ИнтерРАО

«Интер РАО» представила отчетность по МСФО за 1П20 и провела конференц-звонок. НЕЙТРАЛЬНО.

Отчетность оказалась чуть хуже наших ожиданий. Выручка снизилась на 8,4%, EBITDA сократилась на 21,4%, Чистая прибыль – на 12,3%.

Наиболее существенный вклад в снижение показателей внесли Трейдинг (из-за снижения объема экспортных поставок и падения цен Nord Pool), генерация (из-за снижения цен на рынке на сутки вперёд). Кроме того, сегмент Инжениринг внес негативный вклад в EBITDA в размере около 3 млрд руб. из-за роста сметы на строительство Приморской ТЭС. Из-за продажи Турецкой станции Trakya Elektrik в 2019 г. компания недосчиталась сопоставимой выручки и EBITDA.

Из основных моментов конференц-звонка выделим следующее:

— прогноз по EBITDA на 2020 г. понижен до уровня 120-125 млрд руб., а CAPEX ожидается на уровне 30 млрд руб. (без изменений)

— Приморскую ТЭС, несмотря на рост сметы на строительство, планируется ввести в конце 2020 г., как и планировалось

— по итогам 2020 г. планируется направить на выплату дивидендов 25% чистой прибыли

( Читать дальше )

член правления, руководитель финансово-экономического центра «Интер РАО» Евгений Мирошниченко:

«На этот год в пределах 1 миллиарда рублей мы планируем инвестировать в это направление (»умные" счетчики — ред.)"

о EBITDA:

«В этом году мы ожидаем, что „провалимся“ несколько по EBITDA и по другим показателям. По EBITDA где-то на 10-15%, то есть мы сейчас смотрим для себя вилку где-то 120-125 миллиардов рублей, исходя из тех факторов, про которые мы сказали, с учетом пандемии»

Инвестпрограмма:
руководитель блока стратегии и инвестиций компании Алексей Маслов:

«По капексу 2020 года мы остаемся в плане, несмотря на то, что действительно в первом полугодии в результате действия ограничительных мер часть объемов у нас перетекли во второе полугодие. Но в целом, мы остаемся в тех цифрах, которые ранее были озвучены, порядка 30 миллиардов рублей в этом год у нас будет объем инвестиционной программы»

( Читать дальше )

Выручка Группы снизилась на 8,4% (43,9 млрд рублей) и составила 476,7 млрд рублей.


Операционные расходы снизились по сравнению с сопоставимым периодом на 30,4 млрд рублей (6,4%) и составили 440,4 млрд рублей.


Показатель EBITDA составил 61,4 млрд рублей, снизившись по сравнению с показателем I полугодия 2019 года на 21,4%.


Чистая прибыль снизилась относительно сопоставимого периода на 5,9 млрд рублей, или 12,3%, до 42,0 млрд рублей.


Совокупные активы увеличились на 7,9 млрд рублей (1,1%) и составили 758,9 млрд рублей.


Капитал увеличился на 28,5 млрд рублей (5,2%) и составил 581,3 млрд рублей.

Кредиты и займы уменьшились на 8,3%, до 3,0 млрд рублей. Обязательства по аренде с учётом доли в совместных предприятиях выросли на 0,8 млрд рублей и составили 58,3 млрд рублей.



сообщение

Инвестиции в развитие системы энергоснабжения проекта «Восток Ойл» могут составить 200-300 млрд руб., согласно комментариям генерального директора «Интер РАО» Бориса Ковальчука на встрече с президентом РФ Владимиром Путиным, которые приводит Интерфакс.

Ранее «Интер РАО» сообщало о заключении соглашения по развитию такой инфраструктуры, которое, в частности, предполагало строительство генерирующих мощностей мощностью порядка 2,5 ГВт. При этом масштаб инвестиций в денежном выражении не обозначался.

Обозначенный примерный размер инвестиций в проект «Восток Ойл» достаточно существенный даже в масштабах «Интер РАО», принимая во внимание, что ежегодные капитальные инвестиции Группы (по стандартам МСФО) составляют примерно 30-40 млрд руб. (без учета НДС). При этом юридическая структура таких инвестиций и подходы к обеспечению возврата на них пока не раскрывались.

Гончаров Игорь
Степанов Денис
«Газпромбанк»

Даже несмотря на то, что такой размер инвестиций примерно соответствует физическому масштабу генерирующих мощностей, предполагаемых к строительству для энергоснабжения проекта «Восток Ойл» (~2,5 ГВт), обозначение оценочного показателя их стоимости подсвечивает рынку дополнительные риски в инвестиционной истории Интер РАО.

( Читать дальше )

Инвестиции в энергообеспечение «Восток Ойла» могут составить 200-300 млрд рублей

Стоимость проекта энергообеспечения «Восток Ойла» оценивается в 200-300 млрд руб., сообщил в ходе встречи с президентом России Владимиром Путиным гендиректор ПАО «Интер РАО» Борис Ковальчук. «Мы планируем масштабное строительство генерации в Тульской области, а также реализацию проекта на 200-300 млрд руб. по полному энергообеспечению Пайяхских нефтегазовых месторождений в Красноярском крае. У нас подписано предварительное соглашение, это проект „Восток Ойл“ группы Роснефть», — сказал топ-менеджер.

Роснефть Интер РАО и Таймырнефтегаз в мае 2020 года подписали соглашение о строительстве газовых электростанций и электросетевого комплекса для энергоснабжения группы нефтегазовых месторождений проекта «Восток Ойл». Генерирующие мощности нужны для обеспечения добычи нефти на новых месторождениях Таймыра — Западно-Иркинском, Пайяхском и участках Восточно-Таймырского кластера. Мощность новых электростанций может составить 2,5 ГВт. Инвестиции, которые необходимы для реализации проекта, составят 200-300 млрд руб., близки к оценкам рынка и учтены в котировках акций Интер РАО.

Промсвязьбанк

Губернатор Костромской области Сергей Ситников сообщил о подписании соглашения с «Интер РАО», в рамках которого будет реализован крупнейший инвестиционный проект в регионе. Совокупный объем инвестиций «Интер РАО» оценивается в 88 млрд руб.

Позднее «Интер РАО» сообщила, что объявленный объем инвестиций — это максимально возможная сумма за период до 2030 года. Она включает не только модернизацию шести блоков Костромской ГРЭС (которые уже выбрал регулятор и оценил вложения в них в 9,6 млрд руб.), но и другие потенциальные проекты модернизации или нового строительства в Костромской области (в случае получения проектов с гарантированной доходностью). Как сообщает Интерфакс со ссылкой на представителей компании, указанная сумма также включает установку на Костромской ГРЭС ПГУ (их техническая спецификация пока не указывается) и строительство газопровода, который обойдется примерно в 6,3 млрд руб.

Проект «Интер РАО», предусматривающий строительство ПГУ с гарантированной доходностью инвестиций, может повысить стоимость компании. Инвестиции в проекты с гарантированной доходностью — это один из способов раскрыть стоимость денежных средств на балансе компании.

Корначев Федор

( Читать дальше )

Интер РАО — диверсифицированный энергохолдинг, в состав которого входят электростанции в России и за рубежом. Крупнейший игрок в секторе электроэнергетики в стране.
     
Совет директоров Интер РАО утвердил новую стратегию развития компании до 2025 г. с перспективой до 2030 г. Новая стратегия Интер РАО определяет 4 приоритета:
           

( Читать дальше )

Взято с БКС Экспресс: bcs-express.ru/novosti-i-analitika/skrytyi-resurs-inter-rao

Интер РАО – вертикально-интегрированная энергетическая компания, входит в тройку крупнейших генерирующих компаний в России. В сферу деятельности Интер РАО входит производство и сбыт электрической и тепловой энергии, международный энергетический трейдинг, инжиниринг, проектирование и строительство энергообъектов.

Компания демонстрирует стабильные финансовые показатели: среднегодовые темпы роста выручки с 2013 г. составляют 7,7%; скорректированный показатель EBITDA растет в среднем на 23% в год (маржинальность в 2019 г. составила около 14%); чистая прибыль в 2019 г. выросла на 14%.

Мультипликатор P/E по ценам закрытия торгов 03.08.2020 г. составляет около 7,2х. Выглядит вполне разумной оценкой для крупной генерирующей компании с подобной динамикой показателей. Но есть ли потенциал роста акций помимо органического роста бизнеса?

«Кубышка»
Обратим внимание на динамику чистого долга компании.



( Читать дальше )

Совет директоров ПАО «Интер РАО» утвердил стратегию / долгосрочную программу развития компании до 2025 года с перспективой до 2030 года:

• РОСТ СТОИМОСТИ. Группа нацелена на реализацию проектов модернизации энергоблоков тепловых электростанций, участие в конкурентных отборах мощности новых генерирующих объектов, проектах нового строительства, сделках по слияниям и поглощениям, а также на дальнейшую работу по повышению эффективности действующих активов и росту уровня устойчивого развития.
• ДИВЕРСИФИКАЦИЯ. Группа нацелена на диверсификацию бизнеса, включая развитие сегмента машиностроения, розничного бизнеса и иных перспективных бизнес-направлений, включая проработку возможности участия в развитии возобновляемой энергетики.
• ЦИФРОВИЗАЦИЯ И ПОВЫШЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ. В текущем контуре активов Группа планирует повышать эффективность функционирования за счёт цифровизации энергосбытовой деятельности, трейдинга, ключевых бизнес-процессов в сфере управления производством и фондами, а также за счёт предложения новых цифровых сервисов. Это позволит обеспечить максимальную

( Читать дальше )

Сегодня   

Настроение рынков умеренно-негативное. Азия подвержена движению вниз. Нефть начала тихое снижение, думаю это только начало, завтра уже страны ОПЕК увеличивают добычу. Американские фьючерсы торгуются в красной зоне за исключением NASDAQ, но оно и понятно. Вчерашний вечер показал, насколько сильны it-гиганты. Вечером отчитались apple google, amazon и facebook все компании показали превосходные отчёты, единственное GOOGLE, впервые показал отрицательную динамику по выручке. Отчёты гигантов показали, что пандемия этим компаниям не страшна. Теперь думаю и Microsoft бросится догонять своих коллег))

( Читать дальше )