Индекс РТС

   В конце апреля 2015 на фоне ожиданий продолжения девальвации российской валюты и отсутсвия позитивных тенденции в отечественной экономике нашим клиентам было предложено сыграть на понижение индекса РТС. Те инвесторы, кто этой идеей воспользовался за 4,5 месяца получили доходность около 10%. В годовом исчеслении доход составил 27%, а поскольку сделка была оформлена как структурный продукт с полной защитой капиатала, то не несла в себе никакого риска для инвесторов.

На вчерашних торгах индекс ММВБ показал положительную динамику, но есть несколько проблем, которые помешают рынку двигаться наверх. Сентябрь это не месяц роста. Цены на нефть зажаты в боковом коридоре и их движение наверх до заседания ФРС США маловероятно. «Защитные» акции, к примеру, «Норильский Никель», сильно перегреты. Геополитика снова играет против «быков». На Западе началась информационная истерия в связи с возросшей активностью России в Сирии и строительством временной военной базы на аэродроме города Латакия. В связи с этим «санкционная война» продолжится. C валютными индексами  RSI и MSCI Russia Capped (ERUS) сложнее…

На графике ERUS имеется майский понижательный тренд и все попытки его пробить (последняя была 31 августа) пресекаются «медведями». Отскок от минимумов декабря произошел но это чисто «техническая» идея, которая носит краткосрочный характер. На смену технической идее по снятию перекупленности должны прийти более сильные идеи роста котировок нефти и снятия санкций. Или идея устойчивого роста развивающихся рынков. Ничего подобного пока нет. Индекс ERUS оттолкнулся от нижней границы конверта Боллинджера, но не смог вырасти до верхней. Биржевые быки показали свою слабость.  А теперь надо тихо сидеть и ждать когда скорректируются «защитные» акции («Северсталь», к примеру) чтобы снова их купить. Какие еще могут быть еще идеи покупки на боковом рынке по индексу ММВБ и падающем по индексу РТС?

Вчерашний день был неутешителен для инвесторов. Российский индекс MSCI Russia Capped (ERUS) обвалился на 6,91%. В связи с проблемами Китая (вчерашняя статистика была разочаровывающей) и тем, что по статистике в США сентябрь худший месяц в году, легкой жизни у инвесторов в ближайшие две недели не будет. Волатильность рынка будет высокой. Графики индексов и развитых и развивающихся стран находятся на «медвежьей» территории. Временам инвесторы будут покупать акции, но руководствоваться при покупках будут не фундаментальной оценкой, а тем что «рынок упал вчера слишком резко». Такие покупки будут жечь руки как картошка, вынутая из костра, и при первой возможности от акций будут избавляться. Из покупок на идее «рынок упал вчера слишком резко» невозможно смонтировать среднесрочный повышательный тренд.

Если после заседания ФРС США 17 сентября инвесторы получат представление с какой скоростью денежные власти США будут нормализовать денежную политику, в конце сентября ситуация на рынках улучшится. Больше всего пугает неопределенность. В мире еще не было периодов нулевых ставок длиной 6 лет. Как ни парадоксально, если ФРС повысит ставку в сентябре, рынки вздохнут с облегчением. А вот цены на нефть радуют. Они снижаются сегодня на 2%, но при этом краткосрочный понижательный тренд (с 24.05.15) пробит наверх 27.08.15. Это внушает оптимизм. Сейчас наиболее вероятный сценарий следующий: нефтяные цены найдут поддержку на уровне $ 46,84 – 46,5 (для Brent). Мы увидим или боковую динамику или новую волну роста. Вчерашний опрос аналитиков Reuters показал умеренный оптимизм. Эксперты считают, что в следующем году цены на нефть будут восстанавливаться. Средняя цена марки Brent в следующем году составит $ 62,30 за баррель и на легкую нефть $ 57 за баррель. Растущая нефть позволит выправить ситуацию на фондовом рынке, но пока… медвежья территория.

 Мы услышали нефтяных оптимистов!

 Так нефть выглядела в четверг, но улетела наверх как ракета!


   На прошлой (ну почти) неделе случилось славное событие: нефтяные цены пробили двухмесячный понижательный канал и закрепились выше уровня $46,5.Поскольку сопротивления по FIBO, рассчитанные к июньской волне падения, находятся на отметках 51,  53,6 и 56,2, разговоры о том что нефть немедленно снизится до $30 поутихли. Цены по-прежнему находятся в зоне «медведей» — ниже двухсотдневной скользящей средней, но мы услышали оптимистов! Вице-президент «Лукойла» Леонид Федун в ходе телефонной конференции заявил, что цена на нефть продолжит расти на следующей неделе. И мне хочется верить в лучшее, но боюсь что сопротивления $51 и $53,6 сильные. Нефть обманщица. «И то я верю, то не верится, Что минует та беда… А шарик вертится и вертится, И все время не туда!». Прогнозы по нефти дело неблагодарное – в феврале прошлого года Леонид Федун говорил, что в 2014 году на мировом рынке нефтяные цены сохранятся на уровне 2013 года — $105–110 за баррель, а они взяли и рухнули в конце года до $60 за долларов. У компании ЛУКОЙЛ все хорошо – у нее порог рентабельности $25-30 долларов, а я донашиваю ботинки с форменный «парадки», что мне бесплатно дало Государство в «мохнатом» году. На новые ботинки денег нет. Шутка. Если серьезно, то нефть, с технической точки зрения не кажется сильной, хотя я лично с прицелом на четвертый квартал остаюсь оптимистом. Лично я жду $96 за баррель, и я не одинок в своем оптимизме. Джон Гофмейстер, бывший президент Shell Oil, ждет роста котировок до $ 80.