Инвестбанки

Оживление на рынке высокодоходных облигаций (с кредитным рейтингом от BBB и ниже или без рейтинга) заметно оживило интерес к нему со стороны крупных инвестбанков. Обостряется конкуренция между крупными инвестбанками и небольшими инвестиционными компаниями. На фоне рекордного размещения таких облигаций в 2023 году (57 млрд руб.) инвестбанки заняли почти 60% этого рынка. 


Аналитики отмечают, что в выпусках, организаторами которых выступали крупные банки, есть весь рейтинговый спектр сегмента — от В до ВВВ. Крупные инвестиционные банки заинтересованы в любых инструментах, которые позволяют заработать. У крупных игроков есть своя сеть и банковские клиенты, которых можно из кредитования перевести в сектор долговых бумаг. А эмитент, выбирая между небольшим и крупным известным организаторами, при условии что цена размещения будет в целом одинаковая, наверное, отдаст предпочтение крупному игроку.

«У крупных игроков практически нет проблем с маркетинговой поддержкой выпусков, то есть они готовы продавать практически любые объемы»,— считает руководитель направления DCM департамента корпоративных финансов «Цифра брокер» Максим Чернега. 

( Читать дальше )

Прошлый год оказался непростым для российских инвестбанков, работающих на долговом рынке. Из-за возросших санкционных рисков Сбербанк и «ВТБ Капитал» уступили лидирующие позиции Газпромбанку. Впрочем, изоляция российского рынка делает вторичные санкции менее опасными, поэтому по мере трансформации локального долгового рынка роль госбанков будет восстанавливаться, считают его участники. В 2023 году они ожидают как минимум повторение результата 2022 года, при этом одним из основных центров роста рынка станут юаневые облигации.

Подробнее – в материале «Ъ»

Любопытная книга для интересующихся кухней инвестбанкиров, написана Владом Горяевым, россиянином, поработавшем с деривативами в Credit Suisse, Deutsche Bank, Royal Bank of Scotland и «Ренессанс Капитале». Читается легко и интересно, страниц чуть больше сотни.
Написана в форме дневника человека, варившегося в этой кухне более десятка лет.
Людям, читавшим «FIASCO. Исповедь трейдера с Уолл-стрит» Партного или «Покер лжецов» Льюиса эта книга, думаю, понравится.
Про JIRA

Я, как и прежде, координировал работу нескольких отделов и программировал для себя макросы в Excel. Но по большей части – любовался как все они работают, а сам плевал в потолок.
У меня было сразу два рабочих места — в Лондоне и Москве, и два начальника: Олег по рынку акций и Алистер Куксон — по долговым инструментам. Уследить, где я и чем занимаюсь, чтобы напрячь, было практически невозможно! Чтобы восполнить первый пробел, Гордон заставил меня и всех структураторов вести подробный дневник и письменно отчитываться ему, чем мы занимаемся каждую минуту каждого рабочего дня. Это было унизительно, но в то же время весело. Любой звонок по телефону, емейл юристам или работу над документами я описывал отдельной строчкой в таблице, и получалось, что я был всегда супер занят. В конце каждого дня красовалось: «30 минут — заполнение подробной таблицы занятости».

ЗЫ Когда я работал в инвесткомпании, юзался Redmine.

( Читать дальше )

10 августа 2020
Цена золота сохраняет восходящий тренд, установив недавно новые ценовые рекорды. Исходя из текущей ситуации, можно сделать следующий вывод: инвестиционные банки потеряли своё влияние на ценообразование на рынке золота.

За последние несколько месяцев стоимость жёлтого драгметалла показала значительный рост. С начала текущего 2020 года доходность золота составила уже +35%. В июле был побит рекорд стоимости 2011 года, который держался на протяжении 9 лет на уровне 1921$. Ежемесячный отчёт по участию банков в торговле золотом на бирже фьючерсов COMEX содержит интересную информацию по рынку золота, а именно: инвестиционные банки сократили «короткие позиции» (шорт) во время роста цены золота. Что это может означать?

Из данных CFTC следует, что 4 августа 2020 года количество «коротких позиций» со стороны банков, торгующих фьючерсами на золото, составило 131.761 контракт — это минимальное значение с мая 2019 года, хотя именно в этот день была преодолена отметка 2000$ за унцию. Статистика прошлых лет показывает, что во время роста золота банки всегда увеличивали «короткие позиции» (ставка на падение), а при его снижении, наоборот, сокращали. То есть раньше банки всегда занимали правильную позицию, когда знали, что стоимость драгметалла будет резко снижаться.

( Читать дальше )

Объем привлеченных за 2019 год инвестиций в организованные нами программы составил 9,8 млрд рублей. Инвесторы заработали порядка 150 млн рублей со средней доходностью 13,5% годовых.

Только за 4-й квартал 2019 г. на внебиржевом рынке было размещено свыше 3,8 млрд рублей. Около 40% из них составило финансирование нефтетрейдингового проекта «Юниметрикс», который привлекает краткосрочные инвестиции с оборотным циклом не более 40 дней. Залоговые инвестиции составили порядка 25% от общего объема.

Остальные средства направлены в беззалоговые проекты секьюритизации активов, связанные в основном с финансированием эмитентов, которые планируют размещение облигаций. По данным проектам доходность инвесторов достигала 15-18% годовых при среднем сроке не более 90 дней.

Средняя ставка доходности по всем внебиржевым программам составила 13,4% годовых. Вложившиеся в них инвесторы заработали за октябрь-декабрь на 62% больше, чем получили бы от размещения в депозиты.

( Читать дальше )

За 9 месяцев 2019 г. «Юнисервис Капитал» разместил 12 выпусков ВДО на 1,2 млрд рублей, что позволило нам занять третью строчку рэнкинга Cbonds среди 19 инвестбанков России.

Только за третий квартал с нашим участием были размещены выпуски московского завода по производству упаковки «Ламбумиз» объемом 120 млн рублей, нефтетрейдера «Юниметрикс» на 400 млн рублей, кондитерских «Кузина» на 55 млн и поставщика бумажных изделий «ИТЦ-Трейд» на 50 млн рублей.

Поднялась компания и в рэнкинге всех рыночных выпусков, заняв 23-е место из 37. Год назад компания была на 30-й строчке.

Всего объем привлеченных «Юнисервис Капитал» инвестиций составил за январь-сентябрь 2019 г. 5,98 млрд рублей при средней ставке 13,7% годовых. Для сравнения, показатели за аналогичный период 2018 г. — 2,45 млрд рублей при ставке 13,1%.

( Читать дальше )

Сделки (прямые)

• Сделки с российскими акциями в 1П2019 = $1,7 млрд
• Сделки с акциями в 1П2018 = $0,072 млрд
• Рост в 24 раза

Комиссы

• Комиссии инвестбанков от рынка акций 1П2019 = $29,4млн
• 1п2018 = $1,4 млн
• рост в 21 раз

Топ-3 размещений акций 1П2019:

• GMKN $553M
• NLMK $400M
• PLZL $390M

Топ M&A сделка

• Luxoft $1,97B

Бонды

• Число размещений бондов 1П2019=28, объем $14,5B
• Число 1П2018=69, объем $20B
• Комиссии банков снизились с $118,3M до $61,8M

ТОП-3 инвестбанка 1П2019:

• ВТБ Капитал = $30,9M
• Credit Suisse = $26,7M
• Citi = $12,4M

Крупнейшие компании по управлению активами и инвестиционные банки планируют сократить бюджеты на проведение аналитических исследований на 30% или $5 млрд. Как пишет Financial Times, такие данные привела консалтинговая компания Quinlan & Associates по итогам соответствующего опроса среди 30 международных компаний по управлению активами и шести инвестиционных банков. Расходы запланированы на фоне предстоящего внедрения новых правил, повышающих прозрачность в области оценки финансирования исследований в этой отрасли.

Опрошенные изданием банковские и инвестиционные аналитики оценивают расходы индустрии на исследования примерно в $15 млрд в год. По их мнению, их урезание ​спровоцирует дальнейшие сокращения аналитиков, а в перспективе — упразднение целых исследовательских подразделений.

(РБК, Financial Times

( Читать дальше )

Инвестбанки все меньше зарабатывают на трейдинге

Первый квартал, традиционно самый урожайный для трейдинговых подразделений банков, в этом году не оправдал даже самых скромных прогнозов

Если уж мега-профи, работающие в ТОП-5 мира, снижают доходность на 80%, то о чем говорить нам, частным трейдерам?
Или вся фишка в том, что сотнями ярдов баксов сложно ворочать, нужно хеджирование, риски должны быть минимальны?
Но ведь если проигрывают они — другие выигрывают!
Кто же тогда отбирает всю прибыль?

www.vedomosti.ru/finance/articles/2016/03/17/633916-investbanki-treidinge

После опубликованного ВВП за 1 квартал (-1,9%), который существенно превзошел прогнозы всех аналитиков. После этого большинство экспертов существенно пересмотрели свои оценки ВВП России на 2015-2017 годы. Внизу представлены прогнозы 46 инвестбанков и других экспертов. 

Самый низкий прогноз по росту ВВП дал Danske Bank: -7,9% в 2015 году. Самыми оптимистами стали Moody's: -2.5%. В среднем аналитиики ожидают сокращения ВВП на 4,0%. 

ИСТОЧНИК