Евротранс

Решения общих собраний участников (акционеров)

Формулировка решения, принятого общим собранием акционеров по третьему вопросу:

выплатить владельцам обыкновенных акций Общества дивиденды по результатам 2024 года (учитывая наличие нераспределенной чистой прибыли прошлых периодов) денежными средствами в размере14 руб. 19 коп. на 1 (одну) обыкновенную акцию (не включающие промежуточные дивиденды, выплаченные по результатам первого квартала 2024 года в размере 2 руб. 50 коп. на 1 (одну) обыкновенную акцию, по результатам первого полугодия 2024 года в размере 4 руб. 32 коп. на 1 (одну) обыкновенную акцию, а также по результатам 9 месяцев 2024 года в размере 6 руб. 48 коп. на 1 (одну) обыкновенную акцию). Установить 17 июля 2025 года в качестве даты определения лиц, имеющих право на получение дивидендов

Утвердить выплату владельцам обыкновенных акций Общества дивидендов по результатам первого квартала 2025 года денежными средствами в размере 3 руб. 00 коп. на 1 (одну) обыкновенную акцию. Установить 17 июля 2025 года в качестве даты определения лиц, имеющих право на получение дивидендов

📈 Акции ЕвроТранса торгуются на повышенных объемах и прибавляют (+3,5%).

❗️Сегодня ГОСА по дивидендам.

Мы руководствуемся не слухами, а фундаментальным анализом, и с точки зрения фундаментала у компании действительно не самое устойчивое финансовое положение. Если смотреть их отчет за 2024 год, то на первый взгляд он выглядит вполне неплохо. Выручка же растет, причем сильно, на 47% г/г. Однако за этими цифрами скрываются вопросы. Основной рост (92% выручки) обеспечила оптовая торговля топливом, где возможны сделки свопа со связанными компаниями, как уже было в прошлом — это может искусственно увеличивать обороты без реального притока денег. Это косвенно подтверждает низкая оборачиваемость капитала — в 4 раза хуже среднего по отрасли. Розничный сегмент, на который компания делает ставку, растет скромно (+11%). Планы по развитию электрозарядок и ветрогенераторов на АЗС выглядят амбициозно, но даже при 20%-ном росте розницы это добавит лишь 2% к общей выручке. При этом маржинальность бизнеса снижается: рентабельность EBITDA упала до 8,9%, а чистая рентабельность — до мизерных 3,0%.

С 17 по 23 июня рост потребительских цен, по данным Росстата, остался на отметке 0,04% — как и неделей ранее. Годовая инфляция — то есть, в сумме за 12 месяцев — снизилась с 9,6% до 9,41%. С начала года цены выросли на 3,68%.

Напомним, что цель Банка России — инфляция в 4%. К ней регулятор планирует прийти в следующем году.

Производственная инфляция, согласно статистике Росстата за май, находится почти на двухлетнем минимуме.

Указанная динамика заставляет задуматься о, возможно, более уверенном снижении ключевой ставки на следующих заседаниях Банка России.

Техническая картина по Индексу МосБиржи остается без изменений — бенчмарк продолжает консолидироваться в сужающемся треугольнике. Для выхода вверх из данной формации нужны позитивные катализаторы в виде четкого сигнала ЦБ о продолжении смягчении монетарной политики, а также улучшение геополитической ситуации в российско-украинских отношениях.

Главное

• Краткосрочные идеи: состав портфелей не поменялся.

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты скорректировались на 7%, Индекс МосБиржи снизился на 12%, аутсайдеры упали на 16%.


Краткосрочные фавориты: причины для покупки

ЕвроТранс
Развитие электро- и газовых проектов с высокой маржинальностью наряду с развитием сети АЗС станет точкой роста EBITDA и ожидаемой последующей переоценки акций. Катализатором станет продолжение снижения ключевой ставки, что важно для ЕвроТранса (2,7х по показателю Чистый долг/EBITDA по итогам 2024 г.), поскольку большая часть привлечена под плавающую ставку, привязанную к ключевой ставке ЦБ РФ.