По ФА…
Протокол ФРС
Протокол ФРС, как и последующие многочисленные выступления членов ФРС, удивил единой позицией как в отношении необходимости начать сворачивание программы QE, так и по темпам сокращения.
Члены ФРС заявили, что если на заседании 3 ноября будет принято решение о начале сворачивания программы QE, то замедление темпов покупки активов может начаться либо с середины ноября, либо с середины декабря, что соответствует периодичности оглашения темпов покупки активов ФРБ Нью-Йорка.
Предложение персонала о сокращении темпов покупки активов на 15 млрд. долларов ежемесячно, на 10 млрд. долларов ГКО США и 5 млрд. долларов ипотечных бондов, было признано приемлемым большинством членов ФРС, некоторые хотели более быстрый темп сворачивания программы QE.
Было указано, что темпы сокращения покупок активов могут быть замедлены в случае, если рост экономики будет отличаться от прогнозов.
По ФА…
Nonfarm Payrolls
Сентябрьский отчет по рынку труда вышел провальным, количество созданных рабочих мест оказалось ниже, нежели в слабом августовском нонфарме.
Но реакция была слабой, ибо страхи в отношении Китая на фоне роста доходностей ГКО США ограничили аппетит к риску.
Ключевые компоненты сентябрьского нонфарма:
— Количество рабочих мест 194K против 500K прогноза, ревизия за предыдущие месяцы +169К: июль пересмотрен до +1,091 млн против +1,053 млн ранее, август до +366К против +235К ранее;
— Уровень безработицы U3 4,8% против 5,2% ранее;
— Уровень безработицы U6 8,5% против 8,8% ранее;
— Участие в рабочей силе 61,6% против 61,7% ранее;
— Рост зарплат 4,6%гг против 4,6%гг прогноза и против 4,0%гг ранее (ревизия вниз с 4,3%гг);
— Средняя продолжительность рабочей недели 34,8 против 34,6 (ревизия вниз с 34,7).
Разочаровало не только количество созданных рабочих мест, но и падение участия в рабочей силе, по которому ФРС оценивает прогресс на рынке труда.
Падение уровней безработицы и ревизия вверх за предыдущие месяцы частично нивелировали негатив.