Доллар

Доллар снизился в августе на 1,6% по индексу Bloomberg Dollar Spot, прервав рост июля (+2,7%), вызванный вступлением в должность президента Трампа. Инвесторы прогнозируют дальнейшее падение на 8% в этом году из-за замедления экономики и ожидаемого снижения ставок ФРС.

Трамп подрывает доверие к ФРС, ставя под сомнение её независимость и экономические данные. Джаяти Бхарадвадж из TD Securities отмечает, что это угрожает статусу доллара как валюты-убежища, усиливая давление на курс. Технический анализ подтверждает нисходящий тренд: доллар упал ниже 100-дневной скользящей средней и не смог её преодолеть.

Конфликт с ФРС обостряется: Трамп добивается отставки члена Совета управляющих ФРС Лизы Кук, которая подала на него в суд. Лаэль Брейнард предупреждает о риске увольнения президентов региональных банков из-за политических решений Белого дома. Сахил Махтани из Ninety One Asset Management сравнивает ситуацию с динамикой валют развивающихся рынков, что не сулит доллару оптимизма.

Осенью рубль скорее всего будет оставаться под давлением и показывать высокую волатильность. Основное влияние на национальную валюту окажут геополитические события и санкционная политика, так как любые шаги в сторону смягчения ограничений способны поддержать курс, а новые санкции, напротив, ускорят ослабление рубля.

Дополнительным и очень существенным фактором станет отмена обязательной репатриации экспортной выручки, что сокращает предложение валюты на внебиржевом рынке в России. На внутреннем фоне на курс будут влиять сужение положительного сальдо торгового баланса, ожидаемое снижение ключевой ставки Банка России и сезонный рост спроса на валюту со стороны импортеров и бизнеса в начале осени, как традиционный сезонный фактор. Прогнозируемые цены на нефть в районе $65–70 за баррель также не дадут рублю серьёзной поддержки.

В базовом сценарии Freedom Finance Global курс доллара в сентябре будет в коридоре 82–83 руб., но возможны краткосрочные колебания в диапазоне 80–85 руб. К концу года мы ожидаем курс доллара в районе 88–95 руб., если не рассматривать какие-то шоковые события или форс-мажоры, чего нельзя исключать в первую очередь со стороны геополитики.

Диапазон индексов Мосбиржи и РТС

С учетом умеренных ожиданий рынка и высокой внешнеполитической неопределенности диапазон для индекса Мосбиржи, который на конец августа находится в районе 2900 пунктов, в сентябре может расшириться до 2700–3200. В случае достижения договоренностей о встрече лидеров РФ и Украины для обсуждения территориальных уступок или появления других позитивных новостей возможно достижение бенчмарком верхней границы обозначенного интервала. При отсутствии подвижек в переговорах по Украине и усилении санкционного давления на РФ может произойти коррекция до 2500 пунктов. Впрочем, в ближайшие недели это маловероятно. Если Банк России продолжит снижать ставку, инфляция будет и далее замедляться, то при наличии оптимистичных внешнеполитических сигналов прогнозируем консолидацию рублевого индекса в коридоре 2850–3000.

Рубль

Курс российской национальной валюты будет находиться под умеренным давлением, так как недавно был отменен указ об обязательной репатриации валютной выручки экспортерами, из-за чего предложения валюты в стране станет меньше. На этом фоне курс доллара может вырасти до 82–83 рублей.

Доброе утро 🤝

Сегодня снова важный день по новостям. В 15:00 выйдет индекс потребительских цен Германии — ключевой показатель инфляции в еврозоне. Прогноз слабый: 0,0% против предыдущих 0,3%. Снижение может оказать давление на евро, особенно в паре с долларом.

В 15:30 внимание переключаем на США. Опубликуют базовый ценовой индекс расходов на личное потребление — один из любимых показателей ФРС при оценке инфляции. Прогноз: 2,9% в годовом выражении и 0,3% в месячном. При сильных данных доллар может получить дополнительную поддержку и усилить давление на валютный рынок.

Сегодня рынок будет внимательно следить за инфляционными показателями, поэтому стоит ожидать повышенной волатильности в момент выхода статистики. Лучше заранее определить ключевые уровни и быть готовыми к быстрым движениям.

Больше полезного тут: t.me/+LWKmNWQKM5ljNDBi

ТГ: t.me/MartinTrade13