ДЕФОЛТ

В США неделя была беспокойной.

 

 Прошедшая неделя на рынке акций США

  Кривая процентных ставок гособлигаций США, которая более года пребывает в режиме инверсии (ставки по коротким облигациям выше, чем по длинным) двинулась обратно, в сторону уплощения, что является признаком высокой степени макро-экономической неопределенности и практически всегда происходит за несколько месяцев до начала рецессии (замедления экономики). Спред доходности между 2-летними и 10-летними облигациями Казначейства США подскочил до нуля. Исторически спред доходности между 3-месячными векселями и 30-летними облигациями начинал резко расти перед рецессией, за пять месяцев до ее начала, что сигнализирует о спаде экономики в уже в июне 2024. 

( Читать дальше )

Облигации «Роснано» на Московской бирже снизились в цене на 40% при открытии торгов 4 октября. Причиной стало заявление корпорации о недостатке собственных средств для погашения долгов.

Отчетность «Роснано» указывает на значительное превышение требований кредиторов над стоимостью активов компании. Существует высокая вероятность банкротства, если акционеры не предоставят ликвидность.

На данный момент в обращении на бирже находятся пять выпусков облигаций «Роснано» на сумму 37,08 млрд рублей, и компании необходимо выплатить 16,23 млрд рублей кредиторам в этом году, в то время как у нее активы составляют всего 5,6 млрд рублей.

Эксперты оценивают вероятность дефолта как высокую, за исключением выпуска с государственной гарантией, и предполагают, что государство может провести реструктуризацию долга.

Источник: quote.ru/news/article/651d56039a79479c4bfcd2f8

«Там были определенные успехи, но, если вы помните, президент вскользь упомянул о достаточно большой дыре в этой корпорации. Она действительно слишком большая. Правительство занимается этим вопросом», — сказал Песков. По его словам, в правительстве «генерятся соответствующие предложения». «Действительно, там есть проблемы», — сказал Песков.

Подробнее на РБК:
www.rbc.ru/finances/04/10/2023/651d36f09a794780f9d61b6c?from=newsfeed?utm_source=telegram&utm_medium=messenger

Это среда, мои чуваки!

Обещал замемить, замемил. Доброе утро, всем привет!

Сразу подарок для пользователей торговой платформы TigerTrade.

Те, кто пользуется терминалом TigerTrade или только планирует, ловите промокод. Скидка на покупку любой лицензии — 20%.

❗️Промокод — marketscreen20❗️

Воспользоваться может любой — и тот, кто первый раз покупает, и тот, кто уже давно работает с терминалом.

Промокод разовый — только на одну покупку — поэтому рекомендую брать сразу более длительную лицензию. А лучше и вовсе бессрочную. Скидка-то хорошая!

Ну а теперь к новостям...

Наша с вами Россия

Экспорт продовольствия становится главной статьей доходов федерального бюджета РФ после нефти и газа, заявил РИА Новости врио главы ФТС Давыдов

Вот до чего дошли...
А некоторые еще помнят, как к нам куриные ножки завозили, чтобы мы тут питаться могли.

Кстати, следующий шаг — это экспорт питьевой воды.

Хорошо быть большой и мощной страной.



( Читать дальше )

Доброе утро, всем привет!

Сегодня будет поджиг либеральных, псевдопатриотических и мамкиноэкономических задниц через рубль и ЦБ, но начнем с традиционной по четвергам инфляции...

На неделе с 29 августа по 4 сентября 2023 г. цены на потребительском рынке выросли на 0,11%. Год к году инфляция составила 5,19%.



( Читать дальше )

Группа «М.Видео-Эльдорадо» представила слабые финансовые результаты за первое полугодие по МСФО, вызвав резкое падение цен на ее облигации. Выручка сократилась на 18%, а общий долг увеличился на ₽21,8 млрд.

Нарушение ковенантов связано с изменением политики импорта, что увеличило финансовую нагрузку. Инвесторы начали беспокоиться о ликвидности компании, особенно в преддверии новогоднего сезона.

Ситуация осложнилась уходом западных брендов с рынка и сильной конкуренцией с онлайн-платформами. Оценки риска дефолта стали выше, особенно при учете высоких процентных ставок.

Возможно, компанию поддержит ее контролирующий акционер Саид Гуцериев, но перспективы роста выручки остаются неясными. Эта ситуация отражает вызовы, с которыми сталкиваются традиционные розничные компании в эпоху онлайн-торговли.

Источник: quote.ru/news/article/64ef51d69a7947fcd257f283

Вряд ли сейчас можно найти аналогию в российской экономике с событиями августа 1998 года, кроме резкого падения курса рубля. 25 лет назад дефолт России стал результатом валютного и бюджетного кризиса, возникшего вследствие низких цен на нефть, попыток удержания завышенного курса рубля и несбалансированной политики госзаимствований. По оценке экс-министра финансов РФ Алексея Кудрина, в 1998 году общий уровень госдолга РФ достиг рекордных 146% ВВП, а золотовалютные резервы к началу кризиса составляли лишь $12 млрд. Внешний долг России еще на 1 января 2000 года составлял $158,7 млрд. Несмотря на падение мировых цен на нефть до $9-10 за баррель, которое резко ухудшило платежный баланс России, правительство и центробанк до последнего момента удерживали курс рубля от необходимой девальвации.

К сожалению, был выбран худший и наименее очевидный выход – дефолт по внутреннему долгу, номинированному в рублях. Такой долг всегда можно погасить хотя бы за счет денежной эмиссии. В свою очередь, дефолт привел к четырехкратной девальвации рубля, инфляции свыше 80% и серьезному финансовому и экономическому кризису в России. Сейчас ситуация в российской экономике совершенно иная.

( Читать дальше )

Сегодня 25 лет дефолту августа 1998 года

Доходность ОФЗ растёт. За ними вынужденно растёт и доходность корпоративных историй. Но бесконечно и без последствий это продолжаться не может, так что вопрос увеличения количества дефолтов лишь вопрос времени. Решил, что небольшой кусочек из моего бесплатного курса по облигациям где хорошо показано как стремительно и нелинейно растёт вероятность дефолта при ухудшении рейтинга будет сейчас особенно актуально вспомнить )

Рейтинги облигаций

Простыми словами кредитный рейтинг облигаций — это оценка с какой вероятностью вам вернут ваши деньги когда вы купили облигацию (т.е. вероятность, что эмитент погасит облигацию) и что эмитент будет стабильно платить купоны. Оценку эту ставят специальные рейтинговые агентства. В РФ сейчас четыре таких агентства, актуальный список всегда можно посмотреть в реестре ЦБ

Четыре кредитных рейтинговых агентства РФ:

• «Рейтинговое агентство «Эксперт РА» (АО «Эксперт РА»)
• «Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство» (АКРА (АО)

( Читать дальше )

​💡Информация с сайта «Эксперт РА».

Самое главное: наличие кредитного рейтинга – не «знак качества» для компании само по себе.

Уровень кредитного рейтинга отражает относительную вероятность дефолта объекта рейтинга – компании или выпуска финансовых инструментов (обычно речь идет об облигациях). Впрочем, наличие кредитного рейтинга, даже не самого высокого, лучше, чем его отсутствие, поскольку свидетельствует о стремлении компании повысить свою прозрачность для инвесторов.

В широком смысле термин «дефолт» означает неспособность заемщика или эмитента финансовых инструментов исполнить свои обязательства по выплате долга в соответствии с условиями договора. В разных методологиях рейтингового агентства («Эксперт РА») определения могут незначительно различаться – в зависимости от того, к какому типу объектов рейтинга они применяются. Например, для нефинансовой компании в методологии дефолтом признаются: невыплата номинала и (или) купонов по облигациям по истечении технического дефолта (он длится не более 10 дней), просрочки по банковским кредитам и другим обязательствам длительностью более 30 дней, реструктуризации обязательств, существенно ухудшающие условия для кредиторов.

( Читать дальше )