ГМК НорНикель

Металлы чутки к состоянию экономики. Промышленный подъем повышает спрос и цены на промышленные металлы, а драгметаллы дешевеют. Замедление мировой экономики и опасения по поводу возможной глобальной рецессии имеет обратный эффект, и мы имеем шанс наблюдать это влияние прямо сейчас. Золото дорожает. Алюминий дешевеет. Никель, поддерживаемый производителями аккумуляторов для электромобилей и альтернативной энергетики, старается в этом году удерживать позиции, а палладий растет за счет спроса со стороны автопроизводства под давлением ужесточения экологических требований к автомобильным катализаторам. Такая разная динамика в этом году диктует разные тенденции в развитии металлургических компаний...

21.11.2019 
Президент и основной владелец «Норникеля» Владимир Потанин заявил в интервью «Россия24», что решение об IPO Быстринского проекта может быть принято в третьем квартале 2020 года после выхода горно-обогатительного комбината на полную мощность. «Выходить на IPO до того, как мы сможем продемонстрировать полноценный год операционный, было бы нецелесообразно и не создавало бы дополнительную стоимость для акционеров»,— рассказал господин Потанин. Исходя из предыдущих заявлений менеджмента «Норникеля» считалось, что компания утвердит параметры IPO в конце этого года и проведет сделку в 2020 году.По оценкам «Норникеля», EBITDA Быcтринского после выхода на проектную мощность возрастет до $470млн с $85млн в 2018 году и предварительно $300млн в 2019 году.

В августе Bloomberg со ссылкой на источники сообщал, что «Норникель» приглашал российские и иностранные банки к участию в IPO. Вице-президент компании по стратегическому планированию Сергей Дубовицкий говорил журналистам в рамках дня стратегии, что мандаты банкам на организацию первичного размещения не выдавались.

20.11.19               
Горно-металлургическая компания «Норильский никель» закроет рафинировочный медный завод в Мончегорске. Об этом говорится в презентации компании, представленной на Дне инвестора в Лондоне. 

Отмечается, что речь идет о закрытии устаревших и не поддающихся модернизации мощностей и это решение является частью обновленной экологической стратегии. 

Уволенным работникам предложат альтернативу: переобучение за счет компании, трудоустройство и работу на других производственных площадках «Норникеля» или города. Также будут предусмотрены значительные денежные компенсации. 

Проект по закрытию медного завода будет осуществляться аналогично закрытию никелевого завода в Норильске несколькими годами ранее. 

Закрытие устаревших производств позволит свести к нулю выбросы в трансграничной зоне, а также снизить до минимума воздействие на окружающую среду в Мончегорске. 

По итогам 2020 г. планируется сокращение выбросов в 2 раза по сравнению с 2015 г., а по итогам 2021 г. — в 7 раз. При этом закрытие указанных производств не окажет существенного влияния на экономические показатели компании.

"IPO — это один из рыночных инструментов для этого проекта. Должно быть решение акционеров, будет размещение или не будет. Также необходимо решить когда. Сейчас это увязывается с выходом на проектную мощность данного актива, для того чтобы он был более привлекательным"

ГОК выдует на проектную мощность в следующем году".

Решение о размещении предполагается принять тогда же, при это само IPO может состоятся и после 2020 года.

источник

Капзатраты будут постепенно увеличиваться, «съедая» часть ожидаемых дивидендов Норникеля. Мы полагаем, что капзатраты в размере около $2.5 млрд уже учитываются рынком в цене (заложены в финансовых моделях), а объявленные «дополнительные» инвестиции в $1-1.5 млрд транслируются в снижение доходности на 2-3 пп — если макроэкономическая конъюнктура останется благоприятной, Норникель, на наш взгляд, останется привлекательной дивидендной историей. Учитывая, что Норникель сильно подвержен воздействию индустрии электромобилей, мы считаем, что рост вместо дивидендов — это совсем не плохо. Мы сохраняем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по Норникелю, который торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2020П 6.3x.