ГЕОПОЛИТИКА

Курсы валют ЦБ на 28 мая:

💵 USD — ↘️ 79,6176
💶 EUR — ↗️ 90,9007
💴 CNY — ↗️ 11,1014

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии прибавил 1,37%, составив 2 736,75 пункта.

▫️ ДКП. Очередные мнения за вариант снижения ключевой ставки 6 июня поступили от Т-Банка и, в некотором смысле, от Минэка – Максим Решетников, выступая на заседании комитета Госдумы по бюджету предупредил о рисках переохлаждения в экономике и уверенностью в своевременных мерах ЦБ, т.е. с прозрачным намеком регулятору.

▫️ Акрон (+0,59%); МСФО за I кв. 2025. Выручка: 66,9 млрд руб. (+30% г/г), EBITDA: 26,34 млрд руб. (+92% г/г), рент.по показателю: 39% (27% годом ранее), чистая прибыль: 14,495 млрд руб. (рост в 2,2 раза), чистый долг: 98,6 млрд руб. (-5% г/г). Производство осн.продукции: 2,3 млн т (+11% г/г), продажи осн.продукции: 2,5 млн т (+11% г/г).

▫️ Мечел (об.: +1,71; пр.:+2,22%); Результаты за I кв. 2025 г. Производство угля: 2,129 млн т (-17% г/г), стали: 0,86 млн т (+14% г/г); реализация концентрата коксующегося угля: 1,062 млн т (-7% г/г, но +14% кв/кв).

На заседании 6 июня Банк России, вероятно, сохранит ключевую ставку неизменной, но смягчит риторику.

По нашему мнению, снижение ключевой ставки возможно на следующем заседании 25 июля при сохранении текущей динамики спроса, инфляции и при отсутствии внешних шоков.

Последние данные по инфляции вселяют оптимизм, однако теперь на первый план выходят геополитические события и растущие санкционные угрозы. В случае введения масштабных санкций против российской нефти (вторичные нефтяные санкции, санкции против «теневого» флота и снижение потолка цен на нефть) увеличится дефицит федерального бюджета, который будет покрываться за счет увеличения заимствований через ОФЗ, а также ускоренного расходования средств ФНБ. При таком сценарии неизбежно значительное ослабление рубля и всплеск инфляции. Ответом на это будет ужесточение риторики ЦБ, вплоть до повышения ключевой ставки. Вероятно, именно эти угрозы оказывают давление на рынок и продолжается падение котировок ОФЗ несмотря на позитивную статистику по инфляции за апрель, дефляцию в непродовольственных товарах и ожидания многих экономистов по снижению ключевой ставки на ближайших заседаниях ЦБ.

• Представитель МИД России Мария Захарова заявила, что Россия передаст Киеву меморандум по урегулированию украинского конфликта, как только он будет разработан. Он будет содержать принципы и сроки урегулирования, а также условия прекращения огня. 
• Центральный банк сообщает, что годовая инфляция в России снизилась до 10,2%, и в 48 российских регионах она уже развернулась вниз. Это хорошая новость в преддверии заседания по ключевой ставке. Текущий курс рубля, снижение инфляции и охлаждение экономики намекают на возможное понижение ставки уже 6 июня.
• Средние обороты продавцов на маркетплейсах в I кв 2025 г. увеличились на 14,2% г/г, в то время как их количество — лишь на 0,45%. Как я писал ранее, происходит консолидация отрасли, когда наиболее слабые игроки выбывают, средние перерастают в крупных, а крупные становятся ещё больше.
• Яндекс-банк запускает программу кредитования для селлеров на маркетплейсе Яндекс.Маркет. Летом он планирует расширить программу и на других конкурирующих площадках. Собственно, это то, чем Озон занимается уже давно и весьма успешно.

Всем доброе утро, коллеги ✨ 

🇩🇪🇺🇦 МЕРЦЗАЯВИЛ О СНЯТИИ ОГРАНИЧЕНИЙ НА ДАЛЬНОБОЙНОСТЬ ОРУЖИЯ ДЛЯ УКРАИНЫ

Собственно, новый виток эскалации = новый негатив = рынок продолжает падать 📉

Продолжаю ждать коррекцию дальше до 2550-2600, пока ничего изменилось 👀

t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli, буду рада видеть вас среди подписчиков! 

Как я писал в прошлом посте, как только уа начнёт прогибаться в летнем наступлении, то помощь ей будет увеличиваться. 

https://smart-lab.ru/blog/1156578.php

после рекордных авианалетов, был очередной гневный пост Трампа против Путина. Зелю он тоже прихватил, но чисто формально, профилактически, чтоб зеля не рыпался. ру пропаганда выставила что ругали много зелю, но это не так. 

ожидают что слова начнут подкреплялся делом. Начинают подкрепляться.  Мерц сказал что сша, Англия, Франция и Германия снимают ограничения на дальность ударов по территории ру своим оружием. По ВОЕННЫМ целям. Военные базы, командные пункты и аэродромы под угрозой. Taurus кстати разрабатывался для ударов по бронированным углубленным целям. 

перспективы летнего наступления вс рф неясны. Идёт война на истощение. Техника прорыва фронта осталась той же. Ничего прорывного не видится. Малыми пехотными группами по всей линии фронта в надежде нащупать слабое место. С учетом развития бпла потери при доставке пехоты начинаются за 10-15 км до линии фронта. У обоих сторон. Про соотношение потерь писать не буду.

Курсы валют ЦБ на 27 мая:

💵 USD — ↘️ 79,6588
💶 EUR — ↘️ 90,4644
💴 CNY — ↗️ 11,0802

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 2,54%, составив 2 699,84 пункта.

▫️ ДКП. Близится 6 июня – не только день рождения Пушкина, но и день очередного заседания Совета директоров ЦБ РФ по ключевой ставке. Основная часть опрошенных РБК экспертов придерживается мнения сохранения ставки на текущем уровне, но все большее их число (в данном случае — двое) допускает возможность снижения, такие же мнения звучат со стороны представителей некоторых банков и брокеров. Практически все эксперты говорят о смягчении риторики ввиду ослабления инфляции в последние недели.

▫️ Депозиты. Средняя максимальная ставка по депозитам во II декаде мая: 19,523 (19,602% декадой ранее).

▫️ СПБ Биржа (-8,41%); Питерская площадка также рассматривает возможность запуска торгов заблокированными иностранными бумагами, ранее такие сомнительные торги были запущены на Мосбирже. Акции СПБ Биржи особенно сильно подвержены влиянию новостей геополитики (см.ниже).

• Джибути – долг составляет целых 38% от ВВП;
• Кыргызстан – 35%;
• Конго – 34%;
• Тонга и Камбоджа – по 27%.

• На фоне приближения крайних сроков налоговых выплат (28 мая) предложение иностранной валюты останется повышенным. Несмотря на то что в мае ожидается снижение сборов по нефтегазовым доходам (с 1,1 трлн руб до 0,6-0,7 млрд), общий объём налоговых сборов в текущем месяце, по нашим оценкам, превысит апрельские уровни, а значит потребует от налогоплательщиков активной аккумуляции рублёвой ликвидности.

• Остаётся высоким спрос на рублёвые активы в связи с растущими ожиданиями смягчения денежно-кредитной политики ЦБ уже 6 июня (мы по-прежнему ждём только смягчения сигнала регулятора).