Высокодоходные облигации

Коротко о торгах на первичном рынке

16 ноября за один день торгов был размещен выпуск Интерлизинг 001Р-07 объемом 4,5 млрд рублей и ежемесячным купоном 16% годовых, зафиксированным на весь период обращения. Облигации эмитента с рейтингом ruA- инвесторы выкупили за 11 139 сделок, правда, 72% выпуска эмитент реализовал всего за 24 сделки. Максимальная сделка — 600 млн рублей, медиана — 20 тыс. рублей, мода — 10 тыс. рублей. В обращении находится шесть выпусков «Интерлизинга» на 18,5 млрд рублей.

Также вчера завершилось размещение дебютного выпуска РУССОЙЛ БО-01 объемом 200 млн рублей. С выпуском компания вышла на биржу 24 октября, и вчера были выкуплены последние бумаги на 5 млн рублей. Первая выплата купона пройдет 23 января 2024 г. по ставке 18% годовых (ставка ЦБ +5%, но не менее 15% и не более 22%).

Высокие объемы выкупа 16 ноября были зафиксированы у выпусков двух эмитентов:

— дневной объем выкупа облигаций МФК Лайм-Займ 04 составил 72,3 млн рублей, за два дня размещения инвесторы выкупили 93% от эмиссии в 500 млн рублей;

Коротко о торгах на первичном рынке

15 ноября началось размещение трехлетнего выпуска МФК Лайм-Займ 04. Ставка купона на первый год обращения установлена на уровне 20%, затем понижение до 18% и 16%.

Объем выпуска 500 млн рублей в первый день был выкуплен на 78,59% за 1 616 сделок. Максимальная сделка составила 15 млн рублей. Медиана на уровне 80 тыс. рублей, мода — 100 тыс. рублей. На розничный спрос пришлось 92%. Размер большинства сделок (1 169 шт.) — от 10 до 500 тыс. рублей.

В этот же день закончилось размещение двухмиллиардного выпуска АБЗ-1 001P-05, которое началось 16 октября. За день был выкуплен остаток бумаг на сумму 366,2 млн рублей, 67% (246 млн рублей) из них было выкуплено одной заявкой.

Коротко о торгах на вторичном рынке

В рейтинг по росту цены попал выпуск ФПК Гарант-Инвест БО 002Р-07, цена которого поднялась на 0,88 п.п. (до 99,51%). По облигациям, входящим в Сектор роста, был продлен срок размещения до 27 декабря 2023 г. Выкуплено уже 70% из объема выпуска 4 млрд рублей. Компания в марте 2023 г. проведет безотзывную оферту по выпуску, цена приобретения бумаг — 103% от номинала.

Коротко о торгах на первичном рынке

14 ноября после некоторого затишья на первичном рынке состоялось размещение выпусков двух эмитентов.

Дебютный выпуск МК Лизинг БO-01 объемом 325 млн рублей был размещен за один день за 3 389 сделок. Ставка купона зафиксирована уровне 17,65% годовых на весь период обращения.

ООО «МК Лизинг» — лизинговая компания, финансирующая покупку оборудования, транспорта, спецтехники для клиентов из малого и среднего бизнеса. В октябре получила оценку кредитного рейтинга на уровне ruBB+.

Краткий анализ отчетности по РСБУ по итогам девяти месяцев 2023 г.

Выручка компании составила 326 млн рублей, что на 8% меньше результата аналогичного периода прошлого года (АППГ). Показатель операционной прибыли сократился на 24%, со 176,6 до 134,4 млн рублей. Чистая прибыль составила 28,2 млн рублей, что на 23% меньше показателя АППГ.

Финансовый долг компании за девять месяцев снизился на 14% — с 1,2 до 1,03 млрд рублей. Коэффициент чистый долг/EBITDA по итогам девяти месяцев 2023 г. увеличился с 5,2 до 5,8.

Коротко о торгах на первичном рынке

13 ноября новых размещений не было.

Лидером по объему выкупа стал выпуск АБЗ-1 001P-05. Привлечено инвестиций на сумму 301 млн рублей. Начиная с 16 октября облигации объемом 2 млрд рублей размещены на 74,6%. Эмитент продлил срок размещения до 25 декабря 2023 г.

Другие выпуски, дневной объем выкупа по которым превысил 2 млн рублей: АРЕНЗА-ПРО 001P-03 (14,5 млн), БЭЛТИ-ГРАНД ООО БО-П06 (7,8 млн), РУССОЙЛ БО-01(3 млн) и облигации Группа Продовольствие 001P-03 (2,2 млн).

Коротко о торгах на вторичном рынке

Облигации Интерлизинг 001Р-06 с дневной ликвидностью 32,4 млн рублей заняли первую строчку рейтинга по объему торгов. За 13 ноября цена выпуска снизилась с 96,5% до 95,8% от номинала. Напомним, что на 14 ноября запланирован сбор заявок на новый выпуск эмитента.

Из топ-5 ВДО по росту цены как наиболее ликвидный выпуск можно отметить Пионер-Лизинг БО-П02, его цена выросла со 105,62% до 107,38%. Дневной объем торгов составил 2,8 млн рублей (объем выпуска 300 млн). Ставка 57-58-го купонов установлена на уровне 19,25%, а ставка 59-купона — на уровне 21,25% (рассчитывается по формуле: ключевая ставка + 6,25%).

Коротко о торгах на первичном рынке

10 ноября новых размещений не было.

Закончилось размещение двух выпусков.

Размещение Завод КЭС 001Р-04 началось 15 августа. Объем выкупа существенно вырос на прошлой неделе, а в период с 24 августа по 3 ноября он не превышал 3 млн рублей. Напомним, что ставка купона фиксированная на весь срок обращения — 14,5%, а первая выплата состоится уже 12 декабря.

В пятницу завершилось размещение дополнительного выпуска облигаций АПРИ ФП БО-002Р-03 объемом 250 млн рублей. За последний день торгов было выкуплено облигаций на сумму 16,6 млн рублей. Ставка купона на первый год обращения — 21% годовых.

Также к окончанию размещения приблизились еще два выпуска ВДО.

МФК Быстроденьги 002Р-03 — выкуплено 92,3%. 10 ноября размещено ценных бумаг на 11 млн рублей. На данный момент это единственный выпуск на первичном рынке, купонная доходность которого превышает планку 20% годовых, но только до мая следующего года.

Коротко о торгах на первичном рынке

9 ноября закончилось размещение выпуска ЛК Роделен БО 002P-01 объемом 750 млн рублей. За день был выкуплен остаток облигаций на сумму 23,9 млн рублей.

Выпуск БЭЛТИ-ГРАНД ООО БО-П06, размещение которого началось 8 ноября, за вчерашний день привлек еще 6,6 млн рублей. Выкуплено 16,1% (48,3 млн) от общего объема в 300 млн рублей.

Облигации выпуска Завод КЭС 001Р-04 за день были размещены на сумму 8,5 млн рублей. Из объема эмиссии 300 млн осталось 7,5 млн рублей. Эмитент имеет рейтинг «BB-», выплаты купонов проходят ежеквартально по фиксированной ставке 14,5%, первая выплата — 15 декабря.

Коротко о торгах на вторичном рынке

В рейтинг по объему торгов попали сразу два выпуска компании «ЕвроТранс». Облигации ЕвроТранс БО-001Р-02 — с дневным объемом торгов почти 27 млн рублей. Котировки выпуска продолжают оставаться вблизи номинала, чистая доходность держится на уровне 13,55%.

Коротко о торгах на первичном рынке

8 ноября началось размещение пятилетнего выпуска Бэлти-Гранд-БО-П06 объемом 300 млн рублей. На первые два года ставка купона установлена на уровне 17% годовых, далее — снижается до 14%. За первый день торгов размещены облигации на 42 млн рублей (14% от общего объема) за 605 сделок. Максимальная сделка была совершена на сумму 10 млн рублей, медиана — на уровне 5 тыс. рублей. Объем большинства сделок (535 шт.) — до 100 тыс. рублей.

Основные финансовые показатели за девять месяцев 2023 г.

• По сравнению с аналогичным периодом прошлого года выручка снизилась с 531,5 до 356 млн рублей (-33%), преимущественно за счет большого сокращения себестоимости — 142 млн против 362 млн рублей (-61%). Рост операционной прибыли составил 30% (со 135,6 до 175,6 млн) в сравнении с АППГ. Рост чистой прибыли — на 27% (12,6 против 10 млн рублей).
• Показатель дебиторской задолженности снизился на 15% — до 885,6 млн рублей. В пассивах рост финансового долга всего на 2% — до 1 029 млн рублей. Кредиторская задолженности за девять месяцев 2023 г. снизилась на 35% (со 107,2 до 69,9).

Коротко о торгах на первичном рынке

7 ноября на рынке ВДО новых размещений не было. Рассмотрим выпуски с максимальным объемом выкупа за вчерашний день, размещение которых пока не закончено.

По выпуску АБЗ-1 001P-05 объемом 2 млрд рублей привлечено еще 93,6 млн рублей. Эмиссия состоялась на 45,3%.

На втором месте по объему первичного размещения — выпуск АПРИ ФП БО-002Р-03: привлечено 51,3 млн рублей. После начала размещения дополнительного выпуска эмиссия облигаций объемом 750 млн рублей состоялась почти на 98%. Ставка 21% годовых установлена на первый год обращения.

Замыкает тройку лидеров выпуск ЛК Роделен БО 002P-01 с дневным объемом выкупа 39 млн рублей. Облигации объемом 750 млн рублей и ежемесячным купоном 15,75% годовых размещены на 93,28%.

Основные показатели деятельности лизинговой компании «Роделен» по итогам девяти месяцев 2023 г.

• Выручка выросла на 44% (до 371 млн) в сравнении с аналогичным периодом прошлого года (АППГ). При этом текущий показатель уже на 5% выше выручки 2022 г. (выручка в 2022 г. составила 351,5 млн).

Коротко о торгах на первичном рынке

6 ноября новых размещений на рынке ВДО не было.

Максимальный объем выкупа за день был у выпуска РУССОЙЛ БО-01: размещены облигации на сумму 11,2 млн рублей. Выпуск объемом 200 млн рублей реализован на 78%.

Произошло оживление размещения выпуска Завод КЭС 001Р-04. За 6 ноября привлечено инвестиций на сумму 6,2 млн рублей, что является максимальным показателем с 28 августа. Осталось разместить 5,6% выпуска.

Хорошая динамика первичного размещения сохраняется у облигаций Группа Продовольствие 001P-03. За 6 октября размещено ценных бумаг на 3,4 млн рублей. Суммарно выкуплено облигаций на 95 млн рублей из общего объема выпуска в 300 млн рублей.

Коротко о торгах на вторичном рынке

6 ноября — официальный выходной день, что повлияло на снижение ликвидности на вторичном рынке.

В рейтинге по росту цены наиболее ликвидными выпуском стал Феррони БО-П01, цена которого выросла на 1,45 п.п. (до 87,4%) на дневном объеме торгов 1,7 млн рублей. Чистая доходность — 19,51%. Высоким спросом пользовались и облигации «Феррони» серии БО-01. Одна из причин — увеличение ставки купона до 20% на весь оставшийся период обращения.

Коротко о торгах на первичном рынке

2 ноября состоялось размещение трехлетнего выпуска Регион-Продукт БО 001Р-04 объемом 100 млн рублей. Облигации были выкуплены за один день, общее количество сделок составило 1 205. Максимальный объем заявки составил 26 млн рублей. Остальные 74% объема эмиссии пришлись на розничных инвесторов со сделками, не превышающими 2 млн рублей. Медиана — на уровне 2 тыс. рублей.

По выпуску АПРИ ФП БО-002Р-03 привлечено инвестиций на сумму почти 51 млн рублей. Размещено 84,07% облигаций от объема эмиссии 750 млн рублей.

Продолжается размещение выпуска АБЗ-1 001P-05. За день выкуплено облигаций на сумму 52,1 млн рублей. Эмиссия выпуска состоялась на 35,32%.

Облигации выпуска ЛК Роделен БО 002P-01 за 2 ноября выкуплены на сумму 11,4 млн рублей. На вторичном рынке котировки выпуска с начала месяца находятся выше номинального значения. Ликвидность за вчерашний день составила 2,6 млн рублей.

По выпуску Группа Продовольствие 001P-03 размещено за вчерашний день 3,2 млн рублей — максимальный объем за текущую неделю. На вторичном рынке по выпуску ликвидность бумаг также выше 1 млн рублей, цена при этом выше номинала (100,11%).