Банк России

Шанс на снижение ставок? Банк России сохранил ставку на прежнем уровне — 7.25% годовых. Если коротко, то ставка в ближайшее заседание точно не сдвинется. В октябре шансы могут увеличиться, а в декабре все решится в зависимости от оценки влияния в результате повышения НДС на потребительские цены. Регулятор пока не может оценить ускорение цен без конкретного плана нашего правительства по экономическому росту, а также все зависит от масштаба вторичного эффекта принятых налоговых решений (думаю через ваши инфляционные ожидания). Ну и конечно денежные власти обратили внимание на волатильность глобальных рынков, однако этот фактор у них пока на втором или третьем месте. На что я ещё обратил внимание, они убрали диапазон повышения инфляции до 4-4.5%. Оставили просто 4%. И заменили фразу «требуется замедление перехода к нейтральной ДКП» на «потребуется некоторая степень жесткости ДКП». Я расцениваю эти два фактора как шанс на снижение до конца года. Но все зависит от условий. Некоторых смутила фраза, что переход к нейтральней ДКП будет вероятно в 2019 году. Верхняя граница у нас 7%. Однако, это «вероятно» обычная страховка. @bondovik

Основным фактором, влияющим на решение Банка России, по-прежнему остается динамика инфляции. 

Из сообщения Пресс-службы  Банка России:

«

Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,25% годовых

 

Совет директоров Банка России 27 июля 2018 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,25% годовых. Хотя годовая инфляция остается ниже цели, формируется тенденция ее возвращения к 4%. Банк России прогнозирует годовые темпы роста потребительских цен в 3,5–4%в конце 2018 года и временное превышение годовой инфляцией 4% в 2019 году в связи с запланированным увеличением налога на добавленную стоимость. Годовые темпы роста потребительских цен вернутся к 4% в начале 2020 года.

Баланс рисков смещен в сторону проинфляционных рисков. Сохраняется неопределенность относительно степени влияния налоговых мер на инфляционные ожидания, а также неопределенность развития внешних условий. Банк России будет принимать решения по ключевой ставке, оценивая инфляционные риски, динамику инфляции и развитие экономики относительно прогноза. Банк России считает наиболее вероятным переход к нейтральной денежно-кредитной политике в 2019 году.

( Читать дальше )

Банк России предложил к обсуждению новые коэффициенты риска по потребительским кредитам, выданным после 1 сентября 2018 г. Цель предлагаемого повышения коэффициентов – ограничить рост потребительского кредитного портфеля банков, который в мае 2018 г. достиг 15,7% г/г. Такие темпы прироста ссудной задолженности населения вызывают обеспокоенность регулятора.

По всей видимости, обеспокоенность регулятора вызывает не только повышение объема рисков, принимаемых на себя банками, но и воздействие растущего розничного кредитования на основной для ЦБ параметр – инфляцию.

Вводимые меры могут замедлить темпы роста кредитного портфеля, но в основном – у банков-монолайнеров розничного сегмента, да и в этом сегменте только у тех банков, которые не располагают достаточным буфером собственного капитала. Для универсальных, хорошо капитализированных банков, нововведение не должно потребовать существенной перестройки модели ведения бизнеса.

Так что не думаю, что вследствие данных нововведений, для основной массы потребителей изменится доступность банковских продуктов.

Феденков Дмитрий
«Нордеа Банк»

Как заверила представитель Банка России Ольга Скоробогатова, Банк России помнит о том, что криптовалюты — это значительный риск, однако это вовсе не означает, что в будущем тот же Биткоин не будет признан средством платежа.

Первый зампред ЦБ РФ Ольга Скоробогатова обнадежила криптодержателей. Согласно ее заявлению, ЦБ РФ может пересмотреть статус криптовалют как платежного средства. Конечно же, в этом вопросе есть ряд оговорок. Так, например, финансовый регулятор убежден, что с криптовалютами идут рука об руку колоссальные риски, которые обязательно будут учтены при регулировании. Но даже это не способно остановить ЦБ РФ от обсуждения криптовалют как средства платежа.

«Вопрос о криптовалютах как о расчетном и платежном средстве мы пока не рассматриваем, риски все-таки большие. Но это не значит, что через какое-то время, когда мы поймем, что сама технология и кейсы на ее основе доказали свою применимость, мы не вернемся к этому вопросу и не внесем изменения в какой-то части», — заверила Скоробогатова.

Стоит отметить, что позиция ЦБ РФ на этот счет очень двоякая, так как не так давно глава Банка России Эльвира Набиуллина назвала анонимное использование криптовалют подозрительным, а сами криптовалюты «высоковолатильным криптонечто».

Федеральное казначейство проведет аукцион по размещению временно свободных средств бюджета в банковские депозиты с плавающей ставкой, привязанной к ставке RUONIA. Средства размещаются на 35 дней, лимит аукциона — 100 млрд рублей. Банк России проведет депозитный аукцион со сроком 1 неделя. Банк России проведет аукционы по размещению купонных облигаций Банка России (КОБР) серии 4-08-22BR1-8 объемом 584 млрд 942,14 млн рублей. Дата погашения и выплаты купона — 18 июля

Как  заявил  глава департамента денежно-кредитной политики Банка России Игорь Дмитриев,  ЦБ снял ограничение на повышение ключевой ставки. Значит ли это, что на предстоящем заседании ЦБ 27 апреля ключевая ставка может быть повышена? 

Непосредственно сразу после новостей о ведении США новых санкций в отношении ряда российских компаний, ожидаемые ставки межбанка по кредитам в рублях подросли в среднем на 15-17 процентных пунктов. В настоящий момент ставки на межбанке вернулись к уровням начала месяца (после того, как рынок слегла передохнул, а также после решения Трампа повременить с дальнейшим ужесточением санкций).

Между тем, многие участники рынка опасаются, что из-за ухудшения ситуации на фондовом и валютном рынках России Центробанк на ближайшем заседании может отступиться от своей политики поступательного понижения ключевой ставки. Не исключен вариант, что регулятор в этот раз снова удивит рынок, но отнюдь  не очередным резвым снижением ставки вопреки ожиданиям большинства аналитиков, как это не раз случалось на предыдущих заседаниях, а наоборот — повысив ставку минимум на 25 п.п. обратно к уровню 7.5% годовых. Стоит заметить, что именно этот уровень многие экономисты считают наиболее равновесным в текущих экономических условиях.

( Читать дальше )