Аэрофлот

Цена за акцию снизилась относительно летних максимумов до 138 рублей, отчет по РСБУ за 2017 год показывает прибыль, поэтому начинаю приглядывать за бумагой и ждать отчетности по МСФО, которая будет представлена в начале марта.

дивиденд у Аэрофлота по результатам 2017 года" title="Прогнозируется высокий дивиденд у Аэрофлота по результатам 2017 года" />

Вот отчетность, опубликованная насайте Аэрофлот

По РСБУ все выглядит очень неплохо. В 2017 году дивиденды согласно рекомендациям правительства составили 50% от прибыли по МСФО. Если прикинуть размер дивидендов по прибыли РСБУ, то можно при нынешней цене в 138 рублей спрогнозировать дивиденд на акцию в размере 9% а это весьма неплохо при ставках по депозитам в районе 6%. И это, подчеркиваю, только половина прибыли компании. Вторая нераспределенная часть пойдет на развитие компании и будет учтена в рыночной капитализации в будущем.

Пассажиропоток у компании растет, в прошлом году вырос на 13,3%. Взяли в лизинг еще 35 самолетов. Выручка и прибыль выросли на 5% и 25% соответственно. Долг за предыдущие годы снизился в два раза за год. P/E в районе 5,5 — что немного. Самое главное — почти МОНОПОЛИСТ и пассажироперевозки растут.

( Читать дальше )

Аэрофлот опубликовал умеренно позитивные результаты за 4К17 по РСБУ

Выручка увеличилась на 6.5% г/г до 106 млрд руб. за счет роста пассажирооборота на 6% и снижения ставок доходности всего на 1.5% (против снижения на 5.5% в 2017). Рост затрат обогнал рост выручки, прибавив 9.2% за счет затрат на топливо, маркетинговых расходов и других статей. В результате Аэрофлот получил операционный убыток в размере 14.9 млрд руб. (против убытка в 10 млрд руб. годом ранее), что производит негативное впечатление. Среди позитивных моментов — компания зафиксировала сильный показатель чистой прибыли от прочих видов деятельности в размере 14 млрд руб. (против убытка в 3.6 млрд руб. годом ранее). Чистая прибыль составила 2.9 млрд руб. против убытка 12.2 млрд руб. годом ранее. Выручка Аэрофлота за 2017 выросла на 4.4% до 446 млрд руб., а чистая прибыль снизилась всего на 7% до 28.4 млрд руб.

Показатели по РСБУ имеют мало общего с результатами по МСФО, но они все же дают ориентир, относительно того, чего ожидать от результатов по МСФО, которые будут опубликованы 28 февраля. В целом, показатели по РСБУ произвели позитивное впечатление, в частности, отражая восстановление в динамике доходных ставок. Тем не менее результаты за 4К17 по МСФО окажутся слабее, поскольку они консолидируют низкорентабельные чартерные перевозки и авиакомпанию Россия. По нашим оценкам, чистая прибыль за 2017 по МСФО окажется не ниже текущего консенсус-прогноза Bloomberg примерно в 22-24 млрд руб. В этом случае дивидендная доходность составит приблизительно 7.5-8% за 2017 (коэффициент выплат 50%). Это достаточно привлекательный уровень, и он должен поддержать котировки.

АТОН

Siemens счел бесперспективной газовую генерацию в Европе. Потребность в газе «Газпрома» пока сохранится

Мировой рынок газовых турбин продолжит свое существование, но станет меньше и будет сконцентрирован не в Европе, а в Америке, Китае и на Ближнем Востоке, заявил на годовом собрании акционеров Siemens президент концерна Джо Кайзер. Основной поставщик газа в Европу – «Газпром», его доля в 2017 г. достигла рекордных 33%, а в 2018 г. концерн рассчитывает на продолжение роста. Поэтому у газа в Европе неплохое будущее, по крайней мере в ближайшие 10–15 лет. Больше всех газа потребляют энергетики, а Германия – крупнейший европейский клиент «Газпрома». В 2017 г. на нее пришлось почти 30% экспорта российского газа (53,4 млрд куб. м). (Ведомости)

«Лукойл» инвестирует 120 млрд

( Читать дальше )

Индексы МосБиржи и РТС к концу торгов понедельника оставались на отрицательной территории ввиду пессимизма за рубежом. К 17.55 мск индекс МосБиржи упал на 0,34% до 2274,07 пункта, а долларовый индекс РТС снизился на 1,1%, до 1258,74 пункта. Рубль ускорил темпы падения против доллара ввиду укрепления последнего на мировых рынках и был стабилен к евро.

Среди лидеров роста можно отметить бумаги «Аэрофлота» (+2,73%). Акции “Аэрофлота” выросли после публикации финансовых результатов по РСБУ за 2017 год. Так, чистая прибыль компании выросла на 22%, а выручка увеличилась на 4,4%. С технической точки зрения бумаги, однако, подошли к важному сопротивлению в виде средней полосы Боллинжера дневного графика (район 140 руб.). Открывать новые “длинные” позиции в расчете на движение к 150 руб стоит не ранее закрепления выше 140 руб.

Кожухова Елена
«Велес Брокер»
     

Аэрофлот – рсбу
1 110 616 299 акций moex.com/s909
Free-float 45%
Капитализация на 05.02.2018г: 152,265 млрд руб

Общий долг на 31.12.2016г: 108,674 млрд руб
Общий долг на 30.09.2017г: 94,098 млрд руб
Общий долг на 31.12.2017г: 105,784 млрд руб

Выручка 2015г: 366,308 млрд руб
Выручка 1 кв 2016г: 87,157 млрд руб
Выручка 6 мес 2016г: 194,150 млрд руб
Выручка 9 мес 2016г: 328,366 млрд руб
Выручка 2016г: 427,901 млрд руб
Выручка 1 кв 2017г: 87,779 млрд руб
Выручка 6 мес 2017г: 198,187 млрд руб
Выручка 9 мес 2017г: 340,692 млрд руб
Выручка 2017г: 446,649 млрд руб

Валовая прибыль 2015г: 49,950 млрд руб
Валовый убыток 1 кв 2016г: 3,280 млрд руб
Валовая прибыль 6 мес 2016г: 19,129 млрд руб
Валовая прибыль 9 мес 2016г: 52,307 млрд руб
Валовая прибыль 2016г: 56,231 млрд руб
Валовый убыток 1 кв 2017г: 1,720 млрд руб
Валовая прибыль 6 мес 2017г: 9,957 млрд руб
Валовая прибыль 9 мес 2017г: 44,713 млрд руб
Валовая прибыль 2017г: 46,381 млрд руб

Прибыль от продаж 2015г: 11,957 млрд руб

( Читать дальше )

Чистая прибыль Аэрофлота по итогам 2017 года по РСБУ выросла на 22% и составила 28 443 млн руб.

Выручка составила 446,649 млрд руб., что на 4,4% превышает результат 2016 года и обусловлено ростом основных операционных показателей, в частности, пассажиропотока авиакомпании «Аэрофлот» за 2017 год на 13,3% до 32,8 млн пассажиров (при совокупном росте объема перевозок Группы до 50,1 млн пассажиров), а также существенным курсовым эффектом на выручку ПАО «Аэрофлот», номинированную в иностранной валюте. При этом в четвертом квартале 2017 года наблюдалось постепенное ускорение роста выручки, который составил 6,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Себестоимость продаж составила 400 268 млн. руб., что на 7,7% превышает показатель за 2016 год. Управленческие и коммерческие расходы составили 47 914 млн.

( Читать дальше )

 В конце 2016го и январе 2017го я покупал аэрофлот по 135-143р и писал об этом на смартлабе. Затем я закрыл лонг в диапазоне 180-200р, усмотря системные проблемы в компании и тоже написал об этом. После этого аэрофлот вырос до 225 рублей + около 17 рублей дивиденды бонусом, после чего обвалился.

Сейчас аэрофлот стоит 130-135 рублей и, считаю, сейчас опять время покупать. 

 Не буду писать про мультипликаторы и сравнение с другими российскими или зарубежными компаниями.

 
ЧМ по футболу явно резко увеличит перевозку в 2018 году, не только за счёт российских и иностранных болельщиков, но и туристов.
Аэрофлот уже начал получать и получит в этом году ещё новые большие самолёты.

 

Аэрофлот старается выжимать максимум прибыли из каждого полёта. Например, ввела возможность покупки дополнительной еды на борту (сначала в Россия, затем в Аэрофлот), интернет на борту и т.п.

( Читать дальше )

Аэрофлот согласовал контракт с Ростехом на поставку 50 самолетов MC-21

Контракт предполагает, что Аэрофлот получит 50 самолетов MC-21 на 169 мест в 2020-2026 по договору операционного лизинга на 12 лет с возможностью продления периода аренды на срок до 6 лет. Общая сумма лизинговых платежей, включая техобслуживание, составит не более $5 млрд. Контракт гарантирует, что общее число часов налета MC-21 в первый год эксплуатации составит не менее 2100 (ок. 5,8 часов в день, по нашим оценкам); 2900 часов (8 часов в день) во второй год и 3950 часов впоследствии (11 часов).

Новость нейтральна для динамики котировок компании, но интересна с точки зрения деталей. Средняя цена за один самолет составляет до $100 млн, и выглядит обоснованной и сравнимой (может несколько дешевле) с текущими ценами на Airbus 320 и Boeing 737, на наш взгляд. Гарантия от Ростеха по достижению минимального уровня часов налета также выглядит привлекательной. Например, одной из основных проблем с другим российским самолетом — SSJ — является ограниченное количество часов налета (4-6 в день). Сегодня Аэрофлот опубликует результаты за 2017 по РСБУ, мы ожидаем, что они будут слабыми, и могут оказать дополнительное давление на акции компании.

АТОН

Владелец «СТС медиа» Иван Таврин выводит на IPO самого себя

Иван Таврин выводит на IPO зарегистрированную на Британских Виргинских островах лишь в ноябре 2017 г. компанию Kismet Acquisition Limited. У нее нет активов, она не ведет операционной деятельности, следует из проспекта эмиссии, с которым ознакомились «Ведомости». Тем не менее Таврин уже начал road show и рассчитывает в феврале провести размещение на Лондонской фондовой бирже. Организуют его «Сбербанк СIB» и Morgan Stanley, рассказали «Ведомостям» три человека, знакомых с планами бизнесмена. (Ведомости)

( Читать дальше )