Афорекс

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 16, 2013
• Просмотр блога

Вчера золото упало до 33-летнего антирекорда — самое выраженное падение в разрезе максимального количества торговых контрактов. Основным драйвером послужили плохие отчеты о динамике китайского ВВП за первый квартал, за чем последовали массированные распродажи сырьевых активов со стороны инвесторов — инвесторы хотели сгенерировать наличность в минимальные сроки, которая могла потребоваться для срочного закрытия позиций по «маржин колам» — по материалам AForex.
Минимальный лимит денег, необходимый для того, чтобы взять в долг у брокеров для торговли золотыми фьючерсами, может быть поднят после того, как цены на Comex обвалились на рекордные 13 % (или более $200 за унцию). Другие драгметаллы — серебро, платина и палладий — плюс вся оставшаяся сырьевая группа из 24 наименований тоже обвалилась где-то до июльских минимумов.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 15, 2013
• Просмотр блога

По данным Financial Times, китайская экономика  продолжит экономически замедляться на протяжение следующей декады, если правительство не уделит повышенное внимание росту внутреннего потребления — по материалам AForex.
Многие китайские экономисты сегодня говорят о том, что Китай переживает естественный процесс «натурального приземления» — момент, когда развивающаяся страна меняет свой статус на «развитая страна». Так, например, было с Японией в 70-х и Южной Кореей в 90-х.
Однако большая проблема Китая состоит в зависимости страны от инвестиций — не как от дополнительного источника промышленного драйва, но как от источника спроса. Инвестиционные ставки все время растут и не кажутся стабильными, так как отдача от инвестиций всецело зависит от дополнительного потребления, которое создаст данная конкретная инвестиция. По подсчетам FT, если китайский ВВП проседает с 10% роста до 6% — то соответствующая доходность по инвестициям может упасть с 50% ВВП до 30%. Сильная просадка может результировать в глубокую экономическую депрессию в стране.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 15, 2013
• Просмотр блога

Мы сохраняем позиционирование без изменений.
Финансовые рынки приближаются к переломному моменту. Его наступление будет определено формированием максимумов по американским фондовым индексам. Пока рекорды только обновляются, и это не дает прочим рынкам начать полноценное движение против риска. Отдельные прорывы все же случаются, и пятница это наглядно продемонстрировала. Цены на золото и серебро потеряли около 4%, нефть — порядка 3%, и это несмотря на относительно спокойствие фондовых рынков. Поговорка «продавай в мае и уходи» определенно сработает и в этом году. Вопроса только два: когда именно «наступит» май, и что нужно продавать.
По поводу первого сказать что-то достаточно сложно. Очевидно, однако, что почти все рынки, за исключением вышеупомянутых акций США, исчерпали свой потенциал. Рост там прекратился уже несколько недель назад. На форексе, согласно обычной логике, уход от риска должен сопровождаться покупкой доллара и иены. Но случится ли так в этот раз, мы совсем не уверены. Источник риска — американские акции, но чтобы их купить нужно сначала купить доллар. И транзакционный спрос в последние месяцы скорее неплохо поддерживал американскую валюту. Если же начнется выход из бумаг, то автоматически могут случиться и некоторые продажи USD. Так что на следующей коррекции, пожалуй, более правильной будет продажа высокодоходных валют и валют развивающихся стран против корзины из доллара и евро.

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 15, 2013
• Просмотр блога

Банк Японии наполняет экономику легкими деньгами в надежде простимулировать рост — Такеши Фуджимаки, экс-советник Джорджа Сороса полагает, что эта стратегия не просто не совсем удачная — она приедет к дефолту Японии — по материалам AForex.
В данный момент объем ежемесячного монетарного стимулирования составляет $76 млрд — о чем было объявлено 4 апреля в рамках провозглашенного курса на инфляцию (целевая отметка годовой инфляции — 2%). Предполагается, что к концу 2014 года объем монетарной массы Японии вырастет до 270 трлн йен. Намерения главы центробанка Японии привели к тому, что йена просела до 4-летнего минимума — 99.95, а рынки долговых инструментов испытали серьезное потрясение: доходность по 10-летним нотам выросла до 0.62% в конце прошлой недели после того, как просела на 14 б.п. 5 апреля — до рекордного минимума — 0.315%.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 15, 2013
• Просмотр блога

Индекс, рассчитываемый Barclays — U.S. Aggregate Bond Index (или просто Agg) — уверенно снижается, что говорит о том, что инвесторы выходят из безопасных американских бондов (составляют большую часть индекса) и все активнее покупают более рисковые долговые инструменты с повышенной доходностью — по материалом AForex.
Индекс упал на 0.12% в первом квартале — фактически это первая потеря за 7-летний период — по сообщению wsj.com. Инвесторы теряют интерес к казначейским бондам и бумагам, привязанным к ипотечному долгу — эти две разновидности составляют существенную долю индекса. Повышенным спросом начинают пользоваться «мусорные» бонды и займы. По сравнению с февралем спрос на такие активы очень хорошо подтянулся — прирост за период составил $75.12 млрд — по данным Morningstar. Инвесторы наедятся на то, что высокие доходности, предлагаемые «бросовыми» долговыми активами компенсируют риски, которым непременно подвергнется рынок долга на фоне разговоров о свертывании QE3.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 12, 2013
• Просмотр блога

Еще совсем недавно – буквально пару месяцев назад – пресса и зарубежные финансовые блоги бурно обсуждали тот факт, что китайский кредитный пузырь – самый большой в мире развитых и развивающихся стран (больше 150% ВВП) – по материалам AForex.
Однако во всей этой истории важно понимать один существенный момент – корпоративный долг есть только одна часть всего долга страна. Весь долг включает в себя еще и государственный долг, а также долги «теневого сектора» (в Китае этот сегмент очень большой и динамично растет ответом на любые государственные ужесточения в официально финансовом секторе).
Из графика Goldman Sachs видно, что в 2013 году совокупный долг Китая ожидается на уровне 240% от ВВП страны. После 2013 года долг начнет расти еще более скорыми темпами.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 12, 2013
• Просмотр блога

По словам Ричарда Фишера, президента ФРБ Далласа, Федрезерв начнет сокращать программу QE3 в разрезе скупки ипотечных деривативов сразу после следующего заседания (30 апреля-1 мая) – по материалам AForex.
«Минутки» с последнего заседания спровоцировали падение цен на бонды, а также вызвали активную дискуссию среди 19 законодателей насчет того, стоит ли продолжать QE3 в прежнем массированном объеме – $85 млрд в месяц.
По словам Фишера, изначального противника монетарной политики ФРС, в QE3 больше нет надобности, т.к. эта процедура оказывает весьма сомнительное и далеко не продуктивное влияние на рынок жилья – по сути, рынок не развивается и не работает на рост ВВП. Все усилия ФЕДа фактически выливаются в спекулятивный рост цен на дома.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 12, 2013
• Просмотр блога

По словам Джеймса Рикардса, старшего управляющего директора Tangent Capital Partners, в любой момент времени найдется точка Земного шара, где золото демонстрирует рост на фоне повышенного спроса, посему одна из успешных стратегий для валютного инвестора – комбинировать покупку золота с покупкой валют – по материалам AForex.
Рикардс – не много не мало, автор бестселлера «Валютные войны: создание нового глобального кризиса» — сообщил в рамках интервью для Bloomberg, что «золото выросло на 25% за последние 3 месяца – выросло, если вы купили золото против японской йены – шортили йену, затем покупали желтый металл за доллары».
Рикардс полагает, что в текущем году покупка золота против долларов – стратегия, которая не сможет сильно сыграть до конца 2013 года, однако, сможет быть перспективной уже на старте 2014 года.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 12, 2013
• Просмотр блога

Мы сохраняем позиционирование прежним.
Неделя завершается без существенных изменений в основных валютных парах. EURUSD колеблется у отметки 1.31 и, вероятно, существенно выше пока не пойдет, но и снижение представляется крайне проблематичным.  Атомные действия Банка Японии имеют позитивный побочный эффект в виде значительного нового спроса на бумаги проблемных периферийных стран. В результате их доходности снижаются, а это, в свою очередь, помогает единой европейской валюте. Многие источники указывают на спрос в первую очередь в EURJPY, а уже через него — и на прочие инструменты с евро.
Действия Банка Японии оказались настолько сильны, что спровоцировали даже рост валют развивающихся стран, чего мы не ожидали. Это вряд ли станет устойчивой тенденцией, но и быстрое падение таких инструментов (в первую очередь, рубля) теперь продолжаться не сможет. Мы полагаем, что неделя закроется без существенных изменений, а затем рынок будет искать новые идеи, где не мешают действия монетарных властей Токио. Одна их таких историй — лонг в EURCHF, которому подыгрывают теперь уже три центральных банка. В среднесрочной перспективе кросс наверняка еще раз достигнет отметки 1.25.

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 11, 2013
• Просмотр блога

Во вторник Дональд Трамп в сердцах заявил, что «Китай есть большой враг Америки», и что «Китай не спасется» без помощи штатов, так как США – крупнейший рынок сбыта для китайских товаров – по материалам AForex.
Трамп полагает (и его мнение разделяют многие эксперты, в том числе, российские), что Китай, в частности, мог бы решить северно-корейский вопрос «одним телефонным звонком, однако, Китай ведет себя так, будто его все это совсем не касается».  Северная Корея всецело зависит от Китая – Китай поставляет «соседке» продовольствие, оборудование, оружие и все остальное – рассуждает Трамп.
Т.е. Китай, по словам Трампа, не демонстрирует должную лояльность властям Америки. Более того, Китай, как полагает миллиардер, имеет скрытые намерения упрочить свое политическое и экономическое положение в регионах, противных Америке – Афганистане,  Ираке и др.


( Читать дальше )