Артем Деев

Факт значительной  перекупленности, сформированной на финансовых рынках в среду,  нашел не только логичное, но и  вполне ожидаемое продолжение в виде  ценовой коррекции на вчерашних торгах.  Как уже отмечалось ранее, прошедшая конференция главы ФРС Бена Бернанке оставила в сознании инвесторов больше негативный осадок. Напомним, что  Бернанке фактические признал, что ФРС не обладает финансовыми инструментами, которые могли бы помочь бюджету США избежать приближающегося «фискального обрыва». Кроме того, новые стимулирующие меры превзошли по объемам программу «Твист», что фактически свидетельствует о сохранении серьезных проблем на американском рынке труда.  С мерами монетарного стимулирования США ситуация прояснилась, а значит теперь роль ключевого ньюсмейкера снова переходит к вопросу о возможностях преодоления фискально-бюджетных проблем ведущей экономики мира. Дополнительным макроэкономическим фоном выступила еще и  встреча министров финансов ЕС по вопросу  наделения ЕЦБ полномочиями главного банковского надзорного органа. Встреча традиционно носила формальный характер, а поэтому никакой конкретики так и не последовало. Неизвестными по-прежнему и сроки их вероятной решимости. Таким образом, макроэкономическая неопределенность самым прямым образом сказывается на настроении инвесторов. Американские фондовые биржи снова закрылись в красном секторе, а объем торгов и интенсивность ценовой динамики указывают на  локальную слабость «быков», продолжающих фиксировать свои «логни». Российские инвесторы, как и ожидалось, также оказались во власти рыночной неопределенности, заставившей их ослабить позиции ключевого российского индекса ММВБ. По итогам торгов, индекс показал стремительную нисходящую динамику, правда, к концу сессии ему удалось немного восстановить свои позиции. Уровень закрытия в 1462 пункта свидетельствует о том, что зона перекупленности еще не покинута, а значит, велика вероятность продолжения коррекционного движения. Но для этого требуется еще и дополнительное подтверждение, которым вполне сегодня  может оказаться слабость статистических данных по промышленному производству в США или производственной активности в Европе, публикация которых состоится до окончания российских торгов. Учитывая последние данные, мы склоняемся к тому, что дополнительный негатив все-таки будет найден, поэтому наша цель на сегодня по индексу ММВБ – возвращение к поддержке на уровне 1450 пунктов.

По материалам: ning.it/SmXHpW

На торгах среды мировые фондовые индексы продемонстрировали разнонаправленную динамику. Более ясные ценовые ориентиры появились только ближе к концу американской сессии в связи с  оглашением итогов заседания комитета по открытым финансовым рынкам США и традиционно следующей за этим конференцией главы ФРС Бена Бернанке, чьи комментарии продолжают оказывать исключительное влияние на динамику большинства финансовых активов. Бернанке сообщил, что Федрезерв не сможет полностью смягчить эффекты «финансового обрыва», что понизило оптимизм, связанный с планами ФРС покупать больший объем государственных облигаций. Кроме того, Федрезерв продолжит 45 млрд. ежемесячные покупки ценных бумаги Казначейства, начиная с января, в дополнение к покупкам на 40 млрд. долл. в месяц ипотечных бумаг. Покупки активов будут продолжаться до тех пор пока ситуация на американском рынке труда не улучшится. Негативное влияние на американские индексы оказали слова Бернанке и о том, что у ФРС нет инструментов, чтобы сгладить влияние столкновения с «финансовым обрывом». В результате сессия была закрыта к красной зоне. Что касается российских инвесторов, то им только предстоит проанализировать  американский макроэкономический фон, что произойдет уже через несколько часов. Вчерашнее стремительное восхождение с уверенным пробоем мощного сопротивления в 1450 по индексу ММВБ говорит о том, что российские инвесторы «перемудрили» с вероятностью оптимизма по итогам пресс-конференции главы ФРС. Текущий уровень в 1466 пунктов указывает еще и на явную перекупленность, а значит, техническая картина и фундаментальный пессимизм сегодня не позволят индексу удержаться на этом уровне. Таким образом: наша цель на сегодня – контрнаступление «медведей» до уровня 1450 пунктов.

По материалам: ning.it/SgO38o

Мировые фондовые индексы явно пребывают в выжидательном положении, стараясь не торопиться с ценовой динамикой до ключевого события недели – заседания комитета по открытым финансовым рынкам США, запланированное на сегодняшний вечер. Не остаются без внимания и неуверенные попытки американских политических властей добавить конкретики в возможность скорейшего решения вопроса преодоления «фискального обрыва». Правда в этот раз, Обама более оптимистичен по достижению соглашения по избеганию «фискального обрыва», что собственно и удерживает рынки от массовых распродаж на фоне явных фискально-бюджетных проблем. Европейский макроэкономический фон также не разочаровал инвесторов. Опубликованные вчера данные по индексу экономических ожиданий в Германии подтвердили, что любое замедление крупнейшей экономики Европы, вероятно, будет недолгим. Рост индекса ZEW обнадеживает, поскольку показатель традиционно был хорош в прогнозировании поворотных моментов в экономическом цикле. Российские инвесторы также воздержались от больших объемов торгов, а спокойный экономический фон в преддверии итогов заседания ФРС, позволил ключевому российскому индексу даже обозначить по итогам дня небольшой рост до уровня 1448 пунктов. Как мы и предполагали, тестирование мощного сопротивления на уровне 1450 пунктов без мощной фундаментальной поддержки обернулось неудачей. Индексу так и не удалось удержаться выше этой отметки, а значит, как и ожидалось «медведи» начеку. Скорее всего, они и дальше продолжат использовать все технические средства для сдерживания игроков использующих восходящие тренды.  Поскольку итоги заседания российские инвесторы смогут отыграть только завтра, велика вероятность, что индекс снова предпримет попытку немного подрасти на ожиданиях.  Наша цель на сегодня по индексу ММВБ – очередное неудачное тестирование уровня 1450 пунктов.

По материалам: ning.it/S9bxfB

В четверг большинство мировых фондовых индексов  продемонстрировали разнонаправленную динамику. Несмотря на то, что индексы успели побывать и на отрицательной территории, закрытие торгового дня состоялось все-таки в зеленом секторе.  В этот раз инвесторов приободрил  макроэкономический новостной фон из еврозоны, а также ожидания скорого нахождения компромисса в правительстве США относительно преодоления налогово-бюджетных проблем страны. Вчера была опубликована еженедельная статистика по заявкам на пособия по безработице в штатах. Как сообщает министерство труда, число обратившихся за пособием снизилось на 25000 за неделю, до 370 тысяч. Что также не оказало особого разочаровывающего эффекта на американских инвесторов, но ситуация может серьезно изменится.
Сегодня выйдет ключевой отчет о состоянии американского рынка труда. По предварительным прогнозам ожидают, что число новых рабочих мест, созданных в несельскохозяйственном секторе, существенно сократится,  по сравнению с показателем прошлого периода. Если прогнозы оправдаются, «медведи» снова могут вернуться на фондовые площадки. Российские инвесторы вчера также воздержались от распродаж, продемонстрировав по итогам дня незначительный рост в 0,18% и закрыв торги на уровне 1438 пунктов. По итогам дня индекс ММВБ предпринимал попытки одолеть ключевое сопротивление на уровне 1450 пунктов, но для того чтобы пробиться выше требуется более мощный восходящий импульс. Сегодня все будет зависеть от NFP, которые могут, как вдохновить инвесторов на форсирование указанного сопротивления, так и разочаровать с последствиями неизбежного падения. Учитывая слабость последней макростатистики США, мы полагаем, что вероятность разочарования больше, а значит, наша цель на сегодня – нисходящее движение к ближайшей поддержке на уровне 1420 пунктов.
 
По материалам: ning.it/UqZmar

На мировых фондовых площадках в среду преобладали в основном оптимистичные настроения. Поддержку игрокам оказали сообщения представителей Коммунистической партии Китая о неизменном продолжении текущего монетарного курса. Дополнительный оптимизм был связан еще и с неплохими результатами испанского аукциона. Несмотря на то, что привлечено было немногим меньше планируемой суммы, доходность по долговым бумагам снизилась, что явно свидетельствует о наличие спроса. Американские фондовые индексы закрыли торговую сессию ростом на фоне оптимизма в ожидании достижения соглашения относительно преодоления «фискального обрыва» в США.  Кроме того, вчера были опубликованы еще и  данные с американского рынка труда. Так Согласно отчету по занятости Automatic Data Processing (ADP) совместно с Moody `s Analytics, занятость в частном секторе без учета, сельскохозяйственного сектора, увеличилась на 118 000 рабочих мест с октября по ноябрь, что впрочем, не оказало существенного влияние на ценовую динамику индексов.  Российские инвесторы оказались большими оптимистами. Ключевой российский индекс ММВБ прибавил более 1,5%, закрыв торги  на уровне 1436 пунктов, тем самым практически полностью приблизившись к ключевому психологическому сопротивлению на уровне 1450 пунктов. Учитывая, что оснований для столь стремительного восхождения нет, особенно если еще и взглянуть на падение стоимости нефти, может оказаться что российские инвесторы несколько «перемудрили» с оптимистичностью фундаментального фона. Поэтому вполне вероятно, что сегодня нас ждет «разбор полетов», что может привести к вполне логичной  коррекции до более уместных уровней.  Если сегодняшняя статистика по изменению ВВП еврозоны за 3 кв., а также комментарии главы ЕЦБ Марио Драги, окажутся не достаточно убедительными для продления рыночного оптимизма, у российских индексов появится еще один аргумент на какое-то время проститься с «быками». По этой причине наша цель на сегодня по индексу ММВБ – преимущественно техническая коррекция в район 1420 пунктов.

По материалам: ning.it/Up6Mej

Во вторник большинство мировых фондовых индексов продемонстрировали  отрицательную динамику. Главными факторами негативной тенденции послужили споры между  Германией и Францией, которым так и не удалось прийти к единому мнению  по вопросу  наделения Европейского Центрального Банка полномочиями единого надзорного органа. Кроме того, по-прежнему сохраняются опасения относительно преодоления «фискального обрыва» в США. Вчера вечером, Спикер Палаты представителей США Джон Бохнер сообщил о том, что план Обамы вряд ли пройдет одобрение в обеих палатах Парламента, тем самым еще раз подтвердив опасения о продолжающемся застое в разрешение фискальных проблем. В результате подобного информационного фона американские индексы снова оформили сессию в красном секторе. Российские инвесторы также воздержались от игры на повышение, а снижение котировок нефти и вовсе спровоцировало продажи. По итогам торгов, ключевой российский индекс ММВБ потерял 0,7% и закрыл сессию на уровне 1411 пунктов, тем самым снова подойдя к поддержке, так уверенно преодоленной ранее. Сегодня нас ожидает насыщенный фундаментальный фон. В 17:15 МСК выйдут данные по изменению рабочих мест в частном секторе от ADP, а в  19:30 будет опубликован отчет Министерства энергетики по запасам сырой нефти. На этот раз инвесторы будут довольствоваться конкретикой, а не очередными слухами и комментариями. Поэтому если ситуация  с американским рынком труда не покажет признаков улучшения, а запасы нефти превысят ожидания, продажи на фондовых площадках возобновятся. Несмотря на то,  что данные по нефти российский рынок сможет отыграть только в четверг, общее рыночное настроение будет определено уже достаточно точно.  Учитывая застой в преодолении «фискальной пропасти», слабые прогнозы по числу новых рабочих мест и негативную динамику нефтяного актива, мы полагаем, что сейчас на рынке больше все-таки «медведей», а значит,  велика вероятность именно нисходящей динамики по индексу ММВБ и РТС. Наша цель на сегодня – тестирование поддержки на уровне 1400 пунктов.

По материалам: ning.it/TEKwzC

На торгах в пятницу большинство мировых фондовых индексов предпочли сохранить нейтралитет, так и не обозначив четких ценовых ориентиров. В то же время, общее рыночное настроение, а также ряд фундаментальных факторов явно свидетельствуют о том, что на рынке сейчас преобладают именно «быки». Связано это с тем, что в пятницу стало известно о том, что парламент Германии подавляющим большинством голосов одобрил международную помощь Греции в размере  43,7 млрд. евро. Подобное сообщение вернуло на рынок значительную часть инвесторов,  предпочитающих осторожничать и дожидаться четкой фундаментальной конкретики, прежде чем принимать решение об открытии длинных позиций. Скорее всего, восстановление аппетита к риску прошло бы более убедительно, если не одно но, которое, собственно, и выступило главным сдерживающим обстоятельством, заставившим инвесторов еще раз переосмыслить ближайшие ценовые перспективы. Речь идет об очередных сообщениях относительно фискальных проблем в США. Так, в пятницу  спикер Палаты представителей США Джон Бохнер прокомментировал ситуацию по переговорам, отметив, что наметился некий «застой» в переговорах по предотвращению «фискального обрыва» между республиканцами и администрацией Обамы. Кроме того, Бохнер подчеркнул, что стороны практически никуда не продвинулись, а значит, неопределенность по-прежнему внушает определенные опасения. Тем не менее, мы полагаем, что, руководствоваться стоит конкретными фундаментальными событиями, а не «пустыми» словесными  комментариями. В пятницу российские инвесторы доказали свою уверенность в положительных тенденциях, позволив ключевому российскому индексу снова преодолеть ключевое сопротивление на уровне 1400 пунктов и достигнуть уровня 1405 пунктов.


( Читать дальше )

На финансовых рынках снова появился долгожданный оптимизм. В этот раз позитив пришел из штатов. По словам сенатора Шумера, соглашение по мерам преодоления «фискального обрыва» в США будет достигнуто к Рождеству.
Напомним, что днем ранее с аналогичными комментариями выступил и официальный представитель ФРС Эванс, также обозначивший вероятность разрешения ситуации в указанные сроки.
Несмотря на череду политической публичности, хочется отметить, что самого решения по-прежнему нет, а поэтому тот оптимистичный настрой, который сейчас присутствует на рынках, носит исключительно  краткосрочное влияние. Правда, стоит отдать должное,  политические силы США действительно заинтересованы в скорейшем  разрешении этого вопроса. Кроме того, инвесторы начинают готовиться уже и к предстоящим протоколам очередного заседания ФРС США, публикация которых запланирована на начало декабря. Есть вероятность того, что мы услышим о продлении программы Твист, направленной на достижение признаков восстановления американской экономики.


( Читать дальше )

В среду на финансовых рынках преобладали преимущественно пессимистичные настроения, в основе которых были, есть и остаются опасения связанные с близостью «фискального краха» в штатах. Почему то, инвесторы не испытывают особого оптимизма относительно способности политических властей США прийти к компромиссному решению по мерам его преодоления. Хотя, вчера ближе к концу сессии фондовые площадки США все-таки нашли долгожданный повод для роста. Представитель ФРС Эванс сообщил о том, что вопрос по «фискальному обрыву» может быть решен в конце 2012 — начале 2013 года. Является ли это свидетельством появления на рынке  фундамента, способного вдохновить быков на возвращение  – думаем, что пока еще нет. Конечно, краткосрочно это может поддержать инвесторов, но существенных продвижений по-прежнему нет.   
Дополнительный негатив на рынки продолжает привносить и Европа. Только разрешился вопрос с предоставлением Греции очередного транша, как на рынках стали  появляться новые слухи о том, что за указанный  временной интервал греческому государству не удастся снизить долговое бремя и более того той суммы, которую оговаривали международные кредиторы может оказаться недостаточно. На фоне общего рыночного пессимизма большинство мировых фондовых индексов продолжили  терять драгоценные пункты, закрыв очередную торговую сессию в красной зоне.


( Читать дальше )

Фундаментальный фон вторника все-таки привнес в торговую сессию долгожданную порцию оптимизма. Правда, эффект оказался, прямо говоря, краткосрочным. Международные кредиторы согласились на ряд шагов по сокращению долга греческого государства до уровня ниже 124% от валового внутреннего продукта к 2020 году. Эти меры включают в себя расширение сроков погашения кредитов, сокращение процентные ставки для Греции по кредитам от международных партнеров и выкуп своих долговых обязательств — всё это должно понизить долговое бремя до указанного уровня. Учитывая, что этого решения ждали уже несколько месяцев, неудивительно, что позитив на рынке продержался не долго. За последние недели, большинство финансовых активов уже неоднократно закладывали в свою стоимость неизбежность такого сценария, а поэтому греческий позитив, относительно зеленого света очередному траншу кредитных ресурсов, был отработан еще задолго до решения, достигнутого на очередной встрече министров финансов ЕС. 


( Читать дальше )