Акции

Мировые рынки переживают нелегкие времена. Но даже учитывая большое количество объективных факторов, все ждут только одного сообщения, что COVID 19 побежден. Пока все ученые мира бьются над решением этой проблемы, мировая экономика находится в сильнейшем кризисе. 

Фондовые индексы США в конце недели попытались укрепить свои позиции, но рекордный обвал нефтяных котировок в понедельник и вторник, макроэкономические данные и корпоративные отчеты за первый квартал не дали шансов на какой-либо убедительный рост.

Рынок “увяз” в узком диапазоне — одни события толкают вниз, другие вверх, но ничего глобального не происходит, нет сильных драйверов, сильнейший стресс и шок уже случились. Инвесторы пытаются оценить, как долго продлится пандемия, и как она повлияет на мировую экономику.

Доброе утро!

📌 Вчера рынок акций США вырос на 1,5%. Важно отметить, что предыдущие лидеры рынка – акции FANG, в частности – снижались в цене: Facebook (FB US) -2%, Amazon (AMZN US) -1.5%, Apple (APPL US) 0%, Netflix (NFLX US) -1%.

📌 Смена лидеров рынка – ожидаемое событие, поскольку FANG достигли ценовых уровней, которые могут быть неоправданными. Также эта смена может быть предупреждением для рынка в целом об окончании текущего подъёма.

📌 Наш тактический план по-прежнему заключается в снижении доли акций перед снятием карантина в США и Европе. Полагаем, что рынок будут продавать на этом позитивном событии, поскольку внимание инвесторов переключится с позитивных новостей о борьбе с вирусом.

📌 Нефть WTI вчера заметно подешевела, в то время как глобальные нефтяные компании такие как Chevron (CVX US) и Exxon (XOM US) выросли вместе с рынком. Это объясняется тем, что мы находимся на подпитываемой ликвидностью «бычьем рынке» неопределенной длительности. Мы можем обнаружить, что фундаментальные факторы порой не имеют значения. Мы подчеркиваем, что сокращение доли участия в акциях — это не выход: продавая акции вы должны спросить себя, куда вы будете инвестировать дальше. Альтернативы при этом не так привлекательны.

📌 UBS (UBSG SW) сообщила о сильных результатах – чистая прибыль (+40% г/г) на 3% превысила консенсус. Инвестиционные банкинг и управление активами обеспечили сильные результаты, а списания в течение квартала были незначительными.
Главным негативом стало снижение достаточности капитала Tier 1 до 12,8% с 13,7% за квартал.

💡Инвестидея: в российских акциях мы по-прежнему отдаем предпочтение телекомам и, в частности, МТС и избегаем компании в сфере интернет/медиа. Остановившийся рост FANG — еще одна причина сохранить такие предпочтения.


Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции