Акции сша

Подтверждения по IsoPlexis (#iso) до сихпор нет, поэтому предполагаю, что либо IPO отсрочится, либо будет в последний момент. Разбираем ещё 2 IPO на следующей неделе.

Ранее я писал разбор Freshworks (#FRSH) и Toast (#TOST), а затем добавил Sterling Check (#STER), Engagesmart (#ESMT). Сегодня речь пойдёт про Remitly Global (#RELY) и Cue Health (#HLTH).

Про мою стратегию можно почитать здесь. Важно не забывать, что на три месяца в локапе почти не влияют фундаментальные параметры, поэтому я свёл выбор до ограничений с тремя факторами риска, но при выходе можно существенно улучшить доходность, если прикинуть перспективы и не продавать сразу.

Вот моя статистика по выходу бумаг после локапа. В целом выходит на 21,5% эффективнее продажи сразу.

( Читать дальше )

На прошедшей неделе Boeing (BA) опубликовала обновление своего долгосрочного прогноза спроса на коммерческие и военные самолеты. Новый прогноз предусматривает более оптимистичное восстановление рынка авиаперевозок после пандемии коронавируса. Текущий прогноз компании предсказывает рост пассажиропотока на 4% ежегодно.

Согласно актуальной модели, которую Boeing заложила в свой прогноз, в 2022 году ожидается возвращение внутренних перевозок к уровню 2019 г., по региональным и международным перевозкам восстановление ожидается к 2023 г. и 2024 г. соответственно.

В ближайшие 10 лет Boeing ожидает мировой спрос на коммерческие самолеты в размере 19 330, годом ранее прогноз спроса составлял 18 350 самолетов. Повышение среднесрочного прогноза стало возможно благодаря более успешному выходу из пандемии. В течение этого периода спрос на коммерческие самолеты, включая грузовые самолеты, а также оборонный сектор составит $9 трлн, что на $300 млрд больше, чем годом ранее.



( Читать дальше )

Следующая неделя будет богатой на размещения, но как показал пример с ForgeRock (#FORG) Фридом может быть побрит своим американским партнёром чуть более, чем полностью. 

Итак, на следующей неделе нас ждёт 6 размещения. Freshworks (#FRSH), Toast (#TOST), Sterling Check (#STER), Engagesmart (#ESMT) и в пятницу ФФ прислал ещё о двух — Remitly Global (#RELY) и Cue Health (#HLTH) 

По Freshworks (#FRSH), Toast (#TOST) писал обзор ранее. А вот тут недавние подписчики могут посмотреть мою стратегию. Сейчас речь пойдёт про блок ещё из двух компаний, а в воскресенье будет завершающий обзор и мои рекомендации. 

-------------------------------------------

 

22.09 Sterling Check (#STER) — услуги на аутсорсе по проверке личности на основе технических средств. Если в двух словах, то это тот самый ИИ Скайнета из Терминатора, который на основе фото и иных данных определит что это за человек. В случае Стерлинга за оплату подтвердит это банку, страховой или иной компании.  

( Читать дальше )

💹 Сильные стороны Micron и позитивные факторы для него:

💹 Рост важности полупроводников памяти.

В недавней презентации Микрон приводит график, на котором в 2005г NAND и DRAM занимали 13% в продажах всех полупроводников, а в 2020г — 30%. С высокой вероятностью тенденция продолжится.

🧰 Широкий портфель продуктов.

Хотя мы все понимаем, что полупроводники памяти мало чем отличаются друг от друга, у Микрона действительно широкая линейка этих устройств. Здесь и модели для дата-центров, и для мобильников, и для беспилотного авто...

💎 Лидерские технологии.

В начале 2021г Микрон представил прорывные технологии:DRAM память с 1α (1-альфа) узлами и 176-слойная NAND память. Это новые поколения устройств, отличающиеся быстротой, производительностью и тд от своих предшественников. Важно также то, что это не просто технологии на перспективу, а

( Читать дальше )

Мессенджер Discord закрыл очередной раунд венчурного финансирования. Компания привлекла $500 млн от группы инвесторов во главе с Dragoneer. Также в число инвесторов вошли Baillie Gifford & Co., Coatue Management, Fidelity Management & Research Co., Franklin Templeton и др. Согласно информации Bloomberg, по итогам раунда Discord оценили в $15 млрд. По информации WSJ, выручка компании в 2020 г. составила $130 млн, а база ежемесячно активных пользователей (MAU) 150 млн.

Ранее сообщалось, что Microsoft делала предложение о покупке Discord. Назывались суммы $10-$12 млрд. Однако позднее стало известно, что переговоры ни к чему не привели. Discord приняла решение выйти на IPO, которое может состояться в 2022 г. Discord известна своим бесплатным одноименным чатом для геймеров, который позволяет игрокам общаться через видео, аудио и текст.

Комментарии. Сейчас многие стартапы оцениваются крайне высоко. Например, Roblox. При этом следует отметить, что в последнее время акции «горячих» стартапов после IPO падают (Coinbase, Robinhood). Мы скорее нейтрально оцениваем срыв сделки Microsoft по покупке Discord. С одной стороны, это перспективный мессенджер, с другой – может стать таким же неэффективным как Skype и не оправдать вложенные средства.

Акции Microsoft (MSFT) входят в состав портфеля SUVE CM.

( Читать дальше )

Министерство обороны США заключило контракт с Lockheed Martin (LMT) на $6,6 млрд, предусматривающий глобальное обслуживание и поддержку истребителей F-35. Контракт на техническое обслуживание F-35 заключен на 2021 финансовый год с возможностью продления на 2022 и 2023 гг.

Lockheed Martin согласно условиям контракта будет проводить не только техническое обслуживание истребителей F-35, но и заниматься такими вещами, как обслуживание мест базирования самолетов, обучение пилотов и обслуживающего персонала, управление цепочками поставок комплектующих и запчастей.

Пентагон и Lockheed Martin надеятся, что созданные в рамках контракта производственные мощности будут способствовать дальнейшему снижению стоимости программы F-35. Текущий план предполагает снижение стоимости программы F-35 на 40% в следующие 5 лет. Вероятно, такие показатели сделают эксплуатацию данного самолета более приемлемой для Министерства обороны США.

( Читать дальше )

В Facebook (FB) существует специальная внутренняя программа, которая называется “cross check” (а также “XCheck” или “whitelist”), предполагающая специальные правила модерации VIP аккаунтов. Об этом написал The Wall Street Journal, ссылаясь на собственное расследование. WSJ получил доступ к внутренним документам Facebook. По состоянию на 2020 г. в Facebook и Instagram существовало 5,8 млн VIP профилей, для которых не действовали правила модерации, применявшиеся ко всем остальным пользователям. Контент, который публикуют такие «большие шишки», не подвергается автоматической модерации AI системы. Их публикации могут быть удалены только сотрудниками, у которых есть особый доступ.

В качестве примера WSJ приводит ситуацию с звездой футбола Неймаром в 2019 г. Футболист опубликовал переписку и обнажённые фоты девушки, которая обвиняла его в изнасиловании. Стандартная политика Facebook состоит в том, что такие действия ведут к удалению контента и блокировке аккаунта. Но публикации Неймара были доступны пользователям не менее 24 ч. Их посмотрели 56 млн человек. Аккаунт звезды не был заблокирован, т.к. это повредило бы бизнесу. По подсчётам Facebook, запрещённый контент в 2020 г. набрал более 16 млрд просмотров. Представитель Facebook заявил, что компания постепенно отходит от практики whitelist.

( Читать дальше )

Народная мудрость гласит: “Хочешь обогнать индекс? Тогда ищи самые лучшие акции и тогда ты точно обгонишь любой индекс.” С таким трудно спорить. Купив акции любого из FAANG за последний десяток лет вы бы не пожелали бы променять их на индекс.

Но что если мы скажем, что даже обогнав индекс на длинном горизонте, в отдельные годы ваша доходность могла бы уступать рынку?

Свежее доказательство тому — результаты исследования Джо Франкенфилда из Saga Partners. Аналитики фонда изучили доходность 50 самых лучших акций крупной капитализации за последние 15 лет (2006 — 2021) и посмотрели насколько часто индекс оказывался лучшей инвестицией на промежутке 1го календарного года. Результаты представлены ниже.


Как мы видим, даже не смотря на чудовищный отрыв в финальной доходности, далеко не каждый раз лучшая идея показывает лучшие результаты. На практике ни нашлось ни одной компании которая стабильно смогла бы обгонять индекс из года в год. Большинство уступали индексу примерно треть времени. К примеру Netflix, лидер списка, увеличился в цене в х140+ раз, но при этом отставал от индекса в 5 из 15 лет! Четверть и вовсе отставали 6 или 7 из 15 раз (~40-50% времени).

( Читать дальше )

Уже второй месяц данные по CPI (потребительская инфляция) показывают замедление роста инфляции, в этот раз рост заметно хуже прогнозов. Напомним, что CPI бывает двух видов — Headline CPI и Core CPI. Отличие Headline от Core в том, что в Headline учитывается еда и топливо, в Core — не учитывается. Core считается менее волатильным показателем инфляции, но мы прокомментируем оба.

Headline CPI: еда (+0.40 п.п) и топливо (+1.98 п.п) продолжают заметно расти, по остальным статьям рост скромный (в пределах 0.10 п.п).

Core CPI: слабее ожиданий из-за цен на подержанные автомобили. С апреля по июнь именно подержанные машины давали наиболее сильный рост в Core CPI, в среднем на +0.35 п.п. Но данные за июль и август уже совсем другие: +0.01 п.п и -0.07 п.п соответственно. Тем временем цены на новые автомобили продолжают расти (+1.2%) из-за острого дефицита чипов.

( Читать дальше )

Во вторник 14/09 Демократическая партия вынесла на рассмотрение Конгресса свои предложения по увеличению налогов. План демократов предполагает частичный возврат к уровням 2017 г. по ставкам налогов. В 2017 г. Дональд Трамп сократил налоговое бремя для бизнеса и населения. Сейчас демократы предлагают, в частности, для физ.лиц, которые зарабатывают выше $400 тыс. в год (или $450 тыс. на семью) поднять ставку налога на доходы с 37% до 39,6%. Для корпораций, прибыль которых превышает $5 млн в год, налог может вырасти с 21% до 26,5%.

Авторство проекта изменений в законодательные акты приписывают конгрессмену от штата Массачусетс Richard Neal. Корпоративный налог на прибыль ниже $400 тыс. в год предлагается установить 18%. Прибыль от $400 тыс. до $5 млн в год будет облагаться по ставке 21%. Свыше $5 млн 26,5%. Сейчас действует единая ставка 21% вне зависимости от размера налогооблагаемой прибыли. Трамп и республиканская партия ранее в 2017 г. убрали прогрессирующую шкалу, тем самым помогли в основном крупным корпорациям, которые платили 35% до реформы. Байден предлагал повысить максимальную ставку до 28%.

( Читать дальше )