Акрон

Компания отчиталась за первые 6 месяцев 2023 г. Финансовые результаты снижаются, акции в минусе на 0,8%.

Ключевые показатели:

• Выручка: 89 млрд руб., -40% г/г

• EBITDA: 37 млрд руб., -55% г/г

• Рентабельность по EBITDA: 42%, -13 п.п. г/г

• Чистая прибыль 19 млрд руб., -74% г/г

• Чистый долг: 32 млрд руб., -19% г/г

• Чистый долг/EBITDA: 0,3, без изменений с конца 2022 г.

👇 Выручка уменьшилась за счет сокращения продаж в страны Евросоюза и Великобританию (-89% г/г, до 2,3 млрд руб.) и страны Латинской Америки (-47% г/г, 21,6 млрд руб.). EBITDA сократилась вслед за выручкой. На чистую прибыль повлиял убыток от курсовых разниц в размере 14,4 млрд руб. 

💡Снижение финансовых результатов может негативно повлиять на решение по дивидендам. Итоговые дивиденды за 2021 и 2022 гг. компания также не выплачивала. Не считаем акции Акрона интересной идеей для покупки. #AKRN 

Не является инвестиционной рекомендацией.

#ВладимирЛящук

Аналитический Центр ПСБ

( Читать дальше )

Акрон представил финансовые результаты за 1-е полугодие 2023 г. Компании удалось нарастить объемы производства и реализации основной продукции. Тем не менее, финансовые результаты оказались слабее рекордных показателей прошлого года в связи с падением цен на азотные и сложные удобрения. В настоящее время мировые цены на минеральные удобрения отскочили от минимумов июня. Более того, ослабление рубля также позитивно влияет на результаты Акрона.

Тем не менее, на данный момент мы сохраняем осторожный взгляд на бумаги Акрона из-за потенциального усиления налоговой нагрузки в 3-м и 4-м кварталах 2023 г., а также высоких мультипликаторов компании.

Операционные результаты. В 1-м полугодии Акрон нарастил объем производства основной продукции до 4,3 млн тонн, что на 6% выше аналогичного периода прошлого года. Общий объем продаж основной продукции вырос на 1% г/г, до 4,2 млн тонн.

Финансовые показатели. По итогам 1-го полугодия выручка Акрона снизилась на 40% г/г, до 88,0 млрд руб. Падение выручки произошло в результате значительной коррекции цен на реализуемую продукцию компании.

( Читать дальше )

Разбираем их результаты вместе с аналитиками Market Power

 

 

📊Акрон. Итоги

- выручка: ₽88 млрд (-40%);

— EBITDA: ₽37 млрд (снижение в 2,2 раза);

— чистая прибыль: ₽19 млрд (-74%).

 

💰Компания оценивает свой платеж по windfall tax в размере ₽4,7 млрд. 

 

 

🚀Это случилось: гигант раскрылся. Из отчета следует, что доля поставок в Европу сократилась с 14% до 3%. Операционная рентабельность сохранилась на уровне 40% — судя по всему, благодаря ослаблению рубля и сокращению затрат. 

 

🔸У компании 80% долга в валюте, однако для нее это небольшой риск, поскольку Акрон получает валютную выручку. Долговая нагрузка небольшая: соотношение чистого долга и EBITDA меньше 1х.

 

 

📊КуйбышевАзот. Итоги

- выручка: ₽38 млрд (-29%);

— чистая прибыль: ₽9 млрд (-63%).

 

💰На windfall tax компания планирует направить ₽1,2 млрд.

 

 

🚀Эта компания тоже давно не раскрывалась. В структуре выручки больше всего пострадали поставки в ЕС (падение в 3 раза). Основная причина — снижение цен на азотные удобрения, однако сокращения поставок также имели место. 

( Читать дальше )

Ставка экспортной пошлины на удобрения может составить 7%, а не 8% — Источники

Терминал Интерфакс

Вчера Акрон опубликовал результаты по МСФО за 1П23, которые оказались несколько хуже наших прогнозов.

• Из-за снижения цен на удобрения выручка упала на 40% г/г до 89 млрд руб. и оказалась на 12% ниже наших расчетов.

• Показатель EBITDA уменьшился до 37 млрд руб. (-54% г/г и -16% к нашей оценке), а рентабельность по нему — до 42%.

• Чистая прибыль при почти четырехкратном падении составила 19 млрд руб., уступив нашему прогнозу 24%.

• Чистый долг Акрона за 1П23 уменьшился на 19% до 32 млрд руб., его отношение к EBITDA осталось на уровне 0,3.

Основной причиной падения прибыли стала существенная коррекция цен на азотные удобрения, при этом производство и продажи выросли на 6% и 1% г/г до 4,3 млн т и 4,2 млн т соответственно. Мы можем только приветствовать решение компании возобновить публикацию отчетности, однако отмечаем, что инвесторы по-прежнему не могут рассчитывать на дивиденды из-за санкций в отношении основного акционера. Акции Акрона торгуются по EV/EBITDA 2023П на уровне 8,5, что нам представляется слишком высокой оценкой. Мы подтверждаем рейтинг «Продавать».

Смолин Дмитрий

( Читать дальше )

Акрон отчитался за первые 6 месяцев 2023 г. Финансовые результаты снижаются, акции в минусе на 0,8%.

Ключевые показатели:

— Выручка: 89 млрд руб., -40% г/г;
— EBITDA: 37 млрд руб., -55% г/г;
— Рентабельность по EBITDA: 42%, -13 п.п. г/г;
— Чистая прибыль 19 млрд руб., -74% г/г;
— Чистый долг: 32 млрд руб., -19% г/г;
— Чистый долг/EBITDA: 0,3, без изменений с конца 2022 г.

Выручка уменьшилась за счет сокращения продаж в страны Евросоюза и Великобританию (-89% г/г, до 2,3 млрд руб.) и страны Латинской Америки (-47% г/г, 21,6 млрд руб.). EBITDA сократилась вслед за выручкой. На чистую прибыль повлиял убыток от курсовых разниц в размере 14,4 млрд руб.

Снижение финансовых результатов может негативно повлиять на решение по дивидендам. Итоговые дивиденды за 2021 и 2022 гг. компания также не выплачивала. Не считаем акции Акрона интересной идеей для покупки.

«Промсвязьбанк»

Курсы валют ЦБ: 💵USD — ↗️95,4717 💶EUR — ↗️103,2434 💴CNY — ↗️13,0550

▫️Российский фондовый рынок начал новую неделю бодрым ростом -индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии прибавил 1,31%.

▫️Правительство РФ опубликовало постановление об изменении методики расчета ставок экспортных таможенных пошлин на нефть. Изменения касаются введенных ранее ограничений на дисконт Urals к Brent при расчете экспортной пошлины. Обновленную методику будут использовать при расчете ставок экспортных таможенных пошлин на нефть с 1 сентября 2023 г. Размер дисконта Urals к Brent устанавливается $146 за тонну (примерно $20 за баррель). 

▫️Bloomberg: власти РФ обсуждают создание единой компании для экспорта удобрений. Единая торговая компания позволила бы российскому правительству контролировать доходы от экспорта, а также повлияла бы на мировые цены. Россия входит в тройку крупнейших мировых производителей удобрений (Китай, США, Россия). Особенность России заключается в том, что ее мощности производства избыточны для внутреннего потребления, поэтому основная доля производимой продукции экспортируется и страна является лидером по данному показателю.

( Читать дальше )

Акрон – рсбу/ мсфо
36 757 156 обыкновенных акций
www.acron.ru/upload/iblock/63a/_-_-_-_-2-_-_.pdf
Капитализация на 28.08.2023г: 707,281 млрд руб

Общий долг на 31.12.2019г: 132,250 млрд руб/ мсфо 118,390 млрд руб
Общий долг на 31.12.2020г: 145,329 млрд руб/ мсфо 151,286 млрд руб
Общий долг на 31.12.2021г: 128,891 млрд руб/ мсфо не опубликован
Общий долг на 31.12.2022г: 102,370 млрд руб/ мсфо 125,817 млрд руб
Общий долг на 30.06.2023г: 99,756 млрд руб/ мсфо 137,187 млрд руб

Выручка 2019г: 67,112 млрд руб/ мсфо 114,835 млрд руб
Выручка 6 мес 2020г: 31,131 млрд руб/ мсфо 56,432 млрд руб
Выручка 2020г: 66,469 млрд руб/ мсфо 119,864 млрд руб
Выручка 6 мес 2021г: 54,605 млрд руб/ мсфо 85,982 млрд руб
Выручка 2021г: 144,918 млрд руб/ мсфо компанией не опубликован
Выручка 6 мес 2022г: 98,681 млрд руб/ мсфо 147,529 млрд руб
Выручка 2022г: 180,566 млрд руб/ мсфо компанией не опубликован
Выручка 1 кв 2023г: 37,942 млрд руб
Выручка 6 мес 2023г: 65,173 млрд руб/ мсфо 87,957 млрд руб

Прибыль 6 мес 2019г: 14,006 млрд руб/ Прибыль мсфо 17,196 млрд руб

( Читать дальше )

Акрон оценил свои выплаты по налогу на сверхприбыль в размере 4,7 млрд рублей — отчет компании.

«В соответствии с 414-ФЗ „О налоге на сверхприбыль“ от 4 августа 2023 года группа планирует выплатить 4700 млн рублей до конца 2023 года», — говорится в отчете.

smart-lab.ru/r.php?u=https%3A%2F%2Fwww.e-disclosure.ru%2Fportal%2Ffiles.aspx%3Fid%3D357%26type%3D4&s=1859541127

tass.ru/ekonomika/18603131

Акрон МСФО 1п2023г: выручка 87,96 млрд руб (-40,37% г/г), чистая прибыль 19 млрд руб (-74,38% г/г)
                    2кв2023г: выручка 35 млрд руб (-29,12% г/г), чистая прибыль 3,1 млрд руб (снизилась в 12 раз)






www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=357&type=4