Автодор

Кратко про новых желающих занять у нас денег до конца недели:

🚦Автодор: AA / AA+, YTM~14% – купон ~13,5%, 7 месяцев (оферта), 15 млрд., сбор 20.09

По кредитному качеству вопросов нет. По купону тоже отличное предложение, с учетом что предыдущий публичный выпуск Автодора под 12,25% торгуется с апсайдом

Длина до оферты всего 7 месяцев – это ограничит снижение тела даже в плохих внешних условиях, но и рост тоже ограничит. Как по мне, подержать такое сейчас в качестве псевдо-вклада – более, чем хороший вариант. Спекулятивно специально денег освобождать сюда не буду, схожу чем есть, но в длинный портфель обязательно возьму

🚜Бизнес Альянс: BB, купон лесенкой от 16,5 до 13,5%, 3 года, 500 млн., сбор 20.09

Компанию знаю плохо. Что на поверхности: небольшой лизинг из Москвы, в конце первой сотни ЛК по новому бизнесу (ближайший сосед по рэнкингу – Аквилон), работает в нише спецтехники

Ковырять отчетность с таким купоном желания уже нет. Со стабильными 16,5% сюда еще можно было бы смотреть, но нам предлагают лесенку с постепенным снижением до 13,5%, а это уже намного менее интересно. Со своим прошлым выпуском компания тоже предлагала условия хуже рынка, размещалась порядка 2 месяцев. Думаю, и в этот раз застрянут в простыне. Прохожу мимо

( Читать дальше )

ГК «Автодор» – государственная компания, деятельность которой направлена на развитие национальной сети автомобильных дорог и привлечение частных инвесторов в дорожный сектор. Работа компании построена в формате государственно-частного партнерства. ГК Автодор зарегистрирована в 2009г. Головной офис расположен в г. Москва. Учредителем является государство. Материнской компанией выступает Минтранс России.

Сбор заявок 20 сентября

• Наименование: Автодор-БО-006Р-01
• Рейтинг: АА+
• Купон: ~14% (Длительность 1-го купона составит 122 дня, 2-го купона — 74 дня, 3-4-го купонов — 84 дня)
• Срок обращения: 1 год
• Объем: ~ 15 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 рублей
• Организатор: Московский кредитный банк, «ВТБ Капитал Трейдинг» и Совкомбанк

Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

Государственная компания «Автодор» завершила размещение выпуска биржевых облигаций объемом 20 миллиардов рублей, говорится в сообщении компании.

Заявки на облигации выпуска компания собирала 6 июля.

Трехлетний выпуск серии БО-005Р-02 включает 20 миллионов облигаций номиналом 1 тысяча рублей. Ставка полугодовых купонов установлена в размере 10,84% годовых.

если рассуждать с точки зрения фундаментального анализа, то акции гк автодор надо покупать.

поясню: проезд по трассе м4 платный, машин там много каталось. судя по новостям на 4ярда накатали, которые уже изъяли в питере )))


акции автодора похоже надо лонговать с утра в понедельник, выручка то поперла

Государственная компания «Автодор» – рсбу/ мсфо
Государственная компания «Российские автомобильные дороги»
Общий долг 31.12.2019г: 269,285 млрд руб/ мсфо 531,474 млрд руб
Общий долг 31.12.2020г: 347,327 млрд руб/ мсфо 558,388 млрд руб
Общий долг 31.12.2021г: 340,558 млрд руб/ мсфо 786,349 млрд руб
Общий долг 31.12.2022г: 614,225 млрд руб/ мсфо 1,481.24 трлн руб
Общий долг на 31.03.2023г: 616,162 млрд руб

Выручка 2018г: 219,99 млн руб/ мсфо 901 млн руб
Выручка 2019г: 220,16 млн руб/ мсфо 1,387 млрд руб
Выручка 1 кв 2020г: 55,92 млн руб
Выручка 6 мес 2020г: 108,14 млн руб/ мсфо 1,165 млрд руб
Выручка 9 мес 2020г: 450,35 млн руб
Выручка 2020г: 502,36 млн руб/ мсфо 2,215 млрд руб
Выручка 1 кв 2021г: 55,11 млн руб
Выручка 6 мес 2021г: 155,51 млн руб/ мсфо 744 млн руб
Выручка 9 мес 2021г: 617,06 млн руб
Выручка 2021г: 1,219 млрд руб/ мсфо 2,419 млрд руб
Выручка 1 кв 2022г: 204,14 млн руб
Выручка 6 мес 2022г: 130,22 млн руб/ мсфо 753 млн руб
Выручка 9 мес 2022г: 747,64 млн руб
Выручка 2022г: 840,60 млн руб/ мсфо 2,699 млрд руб

( Читать дальше )

Автодор — крупнейший в России оператор платных скоростных автомагистралей общей протяженностью 1820 км. Компания является государственным заказчиком по проектированию, строительству и эксплуатации автомобильных дорог.

Выпуск: Автодор4Р4
Рейтинг: ruAA+ («Эксперт РА»)
Номинал: 1000 р.
Объем выпуска: 4 млрд.р.
Старт приема заявок: 1 июня
Купонная доходность: 9,3… 10% (доходность 3-х летних ОФЗ+1,5%)
Периодичность выплат: 2 раза в год
Дата погашения: через 5 лет
Оферта: через 3 года

В настоящее время в управлении Автодора находятся федеральные дороги: М1 «Беларусь», М3 «Украина», М-4 «Дон», М-11 «Нева», А-105 «Домодедово», участок А-107 (ММК), А-113 (ЦКАД). Строится скоростная дорога М12 «Москва — Казань».

Отчетность компании
Можно посмотреть тут.
Прибыль в 2022 г. снизилась до 966 млн.р., в 2021 году было 2,7 млрд.р.
Краткосрочные обязательства в 2022 г. увеличились с 510 млрд.р. до 921 млрд.р.
Долгосрочные обязательства в 2022 г. увеличились с 276 млрд.р. до 560 млдр.р.

( Читать дальше )

Завтра начнется размещение облигаций компании Автодор.Автодор — крупнейший в России оператор платных скоростных автомагистралей общей протяженностью 1820 км. Компания является государственным заказчиком по проектированию, строительству и эксплуатации скоростных автомобильных дорог и реализует правительственные решения по формированию транзитных дорожных коридоров «Север — Юг» и «Запад — Восток» на территории РФ.

Выпуск: Автодор3Р3
Рейтинг: ruAA+ («Эксперт РА»)
Номинал: 1000 р.
Объем выпуска: 4 млрд.р.
Прием заявок: до 14.02.2023 г.
Периодичность выплат: 2 раза в год
Дата погашения: 12.02.2026 г.
Размер купона: 1,5%+G-curve (примерно 10,03%).

Компания стабильная. В настоящее время в управлении Автодора находятся федеральные дороги: М1 «Беларусь», М3 «Украина», М-4 «Дон», М-11 «Нева», А-105 «Домодедово», участок А-107 (ММК), А-113 (ЦКАД). Строится скоростная дорога М12 «Москва — Казань».

( Читать дальше )

Международное рейтинговое агентство Fitch понизило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента в иностранной валюте «Автодора», «Почты России», ДОМ.РФ, «Роснано», РЖД, ФПК и «Связьинвестнефтехима» с «B» до «С».

Fitch понизило рейтинги семи российских компаний до с «В» до «С» (fomag.ru)

Проводя работу над ошибками, я обмолвился, что надо бы найти простой способ определения роснано-подобных компаний. Что я имею ввиду, вводя нарицательный термин «роснано-подобность»:

▫️ Высокий кредитный рейтинг от именитых рейтинговых агентств;
▫️ Облигации обращаются на организованном рынке и доступны неквалифицированным инвесторам;
▫️ Устойчивость бизнес-модели может вызывать вопросы.

Первые два пункта — это объективные параметры, и вопросов вызывать не могут. Но вот с третьим возникают трудности. Компания может проводить общественно-важную, полезную деятельность. Сомнений в том, что такая компания нужна — у меня нет. Но при этом она может работать в убыток и как бизнес может оказаться непривлекательным, что в итоге может создавать риски для держателя облигаций.

Составляя этот список, я взял за основу сервис «Анализ облигаций» от Доходъ. Дело в том, что по параметру «Качество эмитента» у Роснано ещё до всех событий в этом скринере стояло 2,8 из 10, что свидетельствовало о плохой бизнес-модели эмитента.

( Читать дальше )

Компания «Автотор», крупнейший производитель автомобилей в России иностранных марок Kia, HYUNDAI, Genesis и BMW, с долей на российском рынке около 12%, ожидает снижение продаж автомобилей на 40% по итогам года. Компания отмечает, что падение продаж во втором полугодии будет более сильным – до 50%, в первом полугодии оно составило 20-25%.

Компания входит в список системообразующих предприятий, однако не ожидает сильной поддержки со стороны государства, поскольку только предприятия с экспортным потенциалом и локализованными в России производственными цепочками смогут получить помощь.
           
Максимальное падение продаж наблюдалось в апреле. Тогда с введением карантинных мер было продано только 55 тыс. шт., а падение составляло 64% г/г. В июне и в июле начал действовать эффект «отложенного» спроса, а также меры по поддержке автопрома. И уже в июле количество проданных авто выросло на 8%. В августе, когда действие эффекта было окончено, продажи вновь снизились на 1% г/г.

( Читать дальше )