АФК СИстема

АФК «Система» вышла из капитала венчурного фонда Sistema SmartTech, который был учрежден в 2020 году для финансирования стартапов на ранней стадии развития.

www.interfax.ru/business/923027

Если оценивать текущее состояние максимально нейтрально, стоит упомянуть о вероятности развития тройки в росте вместо импульса. 

 

1️⃣ Формирование тройки (серый сценарий) предполагает только снижение без существенных коррекций. Но главный вопрос «укладывается ли данная тройка в глобальной оценке?» Да, потому как исотрическое развитие актива далеко от импульса и единственный сценарий роста = НДТ.

( Читать дальше )

Биннофарм групп" (входит в АФК «Система») не исключает возможности IPO на азиатских биржах, но предметно обсуждать этот вопрос можно будет только после развития бизнеса компании в азиатском регионе, сообщил журналистам гендиректор «Биннофарм групп» Рустем Муратов.

«По сути, мы находимся в состоянии высокой готовности, если захочется послезавтра, то, наверное, за завтра подготовимся и выйдем, в этом нет сложности. Второй вопрос — это состояние рынков текущих», — уточнил гендиректор «Биннофарма».

www.interfax.ru/business/922894

Давление на котировки ОФЗ сохраняется – во вторник кривая выросла на 4-10 б.п., инверсия кривой на сроке 1-10 лет увеличилась на 12 б.п. – до 60 б.п. (12,42% и 11,82% годовых соответственно).

Из-за сохранения рисков повышения ключевой ставки в октябре еще на 100 б.п. – до 14% годовых плавный рост доходности коротких ОФЗ и инверсии кривой будет продолжен. Давление на длинный участок кривой будут оказывать размещения Минфина классических выпусков ОФЗ.

Так, сегодня министерство предложит к размещению 15-летний классический выпуск и 10-летний ОФЗ-ИН. Не ожидаем увидеть высокого спроса на аукционах. Спрос на ОФЗ-ПД традиционно умеренный из-за большой дюрации и рисков дальнейшего ужесточения ДКП ЦБ, на ОФЗ-ИН — из-за временного лага по учету инфляции в индексации номинала, которая сейчас находится на минимумах текущего года.

Рекомендуем обратить внимание на первичный рынок корпоративного сегмента: флоутеры АФК Система (–/АА-) с ориентиров купона RUONIA + 225 б.п., РЖД (AAA/AAA) (RUONIA + 125 б.п.), а также короткий (оферта через 1,5 года) классический бонд ЯТЭК (А/-) с ориентиром доходности до 16% годовых.

Гицкевич Дмитрий

( Читать дальше )

Прочитав две части поста Элвиса про долги Системы, имею некое скомканное впечатление. Тут и США 70х, и ставка 14%, и будет долго ставка, на года.

Почему такая паника по поводу роста ставок у крепких парней сейчас? Это происходит уже не в первый раз. Это Россия. Система и не такое переживала. Рост ставки до 14% — это же не значит, что завтра Система будет платить уже 14%, процесс рефинансирования весьма растянут. Сейчас она платит 8-9%. Нет никаких +50 млрд руб. выплат – это же манипуляция. Зачем?

Такое возможно, если ставка 14% будет следующие 3 года и Система будет полностью рефинансировать долг.

Но Система не будет сидеть и ничего не делать, в случае необходимости, она может сократить долг, что-то продать, да даже без продаж – она может перестать инвестировать. Кредитные линии есть, есть выручка. Бизнесы продолжают расти и зарабатывать деньги. Нет критической ситуации. На эти долги покупались активы. За 3,5 года – 142 млрд руб. инвестиций! От них есть уже отдача.

( Читать дальше )

Биннофарм групп (входит в АФК «Система») планирует в ближайшее время выйти на рынки Юго-Восточной Азии: во Вьетнам, Индонезию, Малайзию, Филиппины и Таиланд.

Достаточно емкие рынки, достаточно большое количество населения. И мы понимаем, каким образом будем свои продукты там коммерциализировать", сообщил генеральный директор и член совета директоров «Биннофарм групп» Рустем Муратов.

finance.rambler.ru/markets/51490067-binnofarm-grupp-planiruet-vyyti-na-rynki-vetnama-indonezii-malayzii-i-tailanda/

🍋Бумага пришла на сильные уровни. Она их пробила, но образовала ниже новый и уже сильный, три касания чуть ли не пипс в пипс.
🍋Попутно придя в зону поддержек, стремительное снижение стабилизировалось и свечи выстроились в горизонт. Очень напоминает картину в Северстали не находите!)
🍋Вечером добрал эту бумагу, усреднившись 1к1. Если у вас нет позиции, то тут целесообразно выполнить первый закуп.
🍋Я торгую эту бумагу через среднесрочную спекуляцию, т.е. от слабости, до следующей слабости. А тут если всё же бумага полноценно развернётся, можно ориентироваться на зону хая в +10-13%.
🐹Заходите к Хомяку в гости, поторгуем вместе:
t.me/+Vr8g1Fj1MZhkN2Iy

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Сегодня не просто инвестиции, а инвестиции в инвестиционную компанию, которая занимается инвестициями. И занимается хорошо. АФК Система имеет крупные доли в таких компаниях как МТС, Сегежа, МЕДСИ и других. Корпорация довольно масштабно представлена на рынке облигаций, также у неё есть в свободном обращении свои акции и акции некоторых её активов.

Новый выпуск — флоатер с привязкой к RUONIA, я как раз недавно писал про такие облигации. Купон зависит от, собственно, значения RUONIA, к которому даётся премия. Сейчас это примерно 12,5 + премия до 2,25%. Прямая корреляция со ставкой ЦБ у RUONIA, так что при росте ставки доходность будет расти, при снижении — падать. При этом цена облигации не будет сильно меняться, как у бондов с постоянным купоном.

Недавно был флоатер СОПФ ДОМ РФ (RUONIA + 1,3%), Система смотрится интереснее. Скоро ещё несколько интересных выпусков будет, не пропустите.

 

Объём выпуска — 10 млрд, ориентир купона RUONIA + 2,25% (я думаю, что будет 2%). Срок 4 года, без оферты и амортизации. Купоны 4 раз в год. Рейтинг AA- от АКРА (август 2023) и Эксперт РА (июль 2023).

( Читать дальше )

Продолжаем исследование Долговой Вселенной Системы

 

МТС

МТС – это база во Вселенной Системы, основа основ, с помощью неё все последние годы головной компании удавалось делать если не все свои инвестиции и обслуживать долг, но добрую половину.

( Читать дальше )

В понедельник ожидаемо сохранилось давление на средний и длинный участок кривой ОФЗ – доходности выросли на 3-5 б.п., отыгрывая пятничное заявление Минфина, который в ближайшие 3 года планирует занимать на внутреннем рынке более 4 трлн руб. ежегодно. В результате, предложение классических ОФЗ будет оставаться на высоком уровне, полностью удовлетворяя потенциальной спрос.

Ситуация на валютном рынке остается стабильной. Введение ряда мер краткосрочно могло бы позитивно отразиться на курсе национальной валюты и котировках госбумаг, однако дискуссии между ЦБ и Минфином о необходимости ужесточения валютного контроля все еще продолжаются.

В текущей ситуации мы не видим идей в классических ОФЗ.  Рекомендуем обратить внимание на растущее предложение корпоративных флоатеров. Ранее о размещении 4-летнего выпуска объявила АФК Система (–/АА-) с ориентиров купона RUONIA + 225 б.п.; вчера о размещении 7-летней бумаги объявила компания РЖД (AAA/AAA) с ориентиром ставки RUONIA + 125 б.п.

Грицкевич Дмитрий

( Читать дальше )