Андрей Кочетков, аналитик «Открытие Брокер»
Немного итогов предыдущей пятидневки. За прошедшую неделю индекс МосБиржи повысился с 2197,12 п. до 2255,27 п., а РТС вырос с 1185,79 п. до 1263,27 п. Европейская валюта укрепилась за неделю с $1,2252 до $1,241. Пара USD/RUB упала за неделю с 58,40 до 56,40, а EUR/RUB снизилась с 71,46 до 69,95. Нефть Brent подорожала за неделю с $62,79 до $64,84. Американский индекс широкого рынка S&P 500 повысился с 2619,55 п. до 2732,22 п.
Рынки пока далеки от стабильности, но всё же смогли немного компенсировать потери начала февраля. Тем не менее рост доходностей по американским казначейским обязательствам продолжает сохранять возможность возобновления нисходящей тенденции, если инфляция в США продолжит получать новые подтверждения.
Новая неделя начнётся с праздников. В Канаде отмечают День семьи, в США будут праздновать Президентский день, а в Азии продолжат отмечать Новый год. Тем не менее Япония откроет неделю публикацией статистики по торговому балансу. В Европе состоится заседание Еврогруппы. Поздно вечером выступит управляющий Банка Англии М. Карни. В России выйдут отчёты по ценам производителей, розничным продажам и безработице. Кроме того, состоится телеконференция компании «Полюс» по итогам 2017 года. «АЛРОСА» проведёт аукцион по газовым активам. Пройдут советы директоров «ФСК ЕЭС», «Сухой», «Квадра», «Роснефть».
Оксана Лукичева, аналитик «Открытие Брокер»
Мировые цены на нефть в прошедший период в основном снижались, реагируя на падение потребления сырой нефти из-за начала выхода НПЗ на профилактический ремонт. При этом стоимость сорта WTI подросла из-за остающегося высоким внутреннего спроса со стороны американских НПЗ. Поддержку рынку оказывали заявления Саудовской Аравии и России о возможном длительном сотрудничестве и приверженности соблюдению сделки ОПЕК+.
В результате цены на сорт WTI подросли до уровня $61,77, а цены на сорт BRENT — до уровня $65,05. Спрэд между сортами нефти по состоянию на 15 февраля 2018 г. сузился до $3, отношение спрэда к цене сорта WTI составляет 4,9%.
Темой недели оказалась встреча президента России и короля Саудовской Аравии, по результатам которой было сделано заявление о приверженности соблюдению сделки ОПЕК+ до конца 2018 г., о нецелесообразности выхода из сделки ранее этого срока и о возможном продолжении сотрудничества по координации действий на рынке нефти в 2019 г. и далее. Стороны также приветствовали рост добычи нефти в США, развеяв опасения в возможном росте избытка нефти на рынке из-за данного фактора.
В ноябре 2017 года средневзвешенная ставка по рублевым депозитам физических лиц в банках РФ сроком от 1 года опустилась до 6,32%. В развитых странах подобная доходность вполне соответствует запросам консервативных инвесторов, так как позволяет получать стабильный доход в условиях низкой инфляции. Однако в российских реалиях столь низкие ставки по депозитным продуктам являются редким явлением. Последний раз в докризисный период средневзвешенная ставка по рублевым депозитам в банках РФ сроком от 1 года опускалась ниже текущего уровня в сентябре 2011 года. Одна из главных причин текущего положения на рынке — планомерное сокращение ключевой ставки Центральным банком РФ до уровня 7,75% к концу 2017 года. В условиях нестабильной инфляции, более высоких страновых рисков в разрезе банковской системы, а также валютных рисков, российские инвесторы постепенно теряют интерес к банковским депозитам. Кроме того в условиях сокращения реальных располагаемых денежных доходов (на 1,7% г/г в 2017 году и на 5,8% г/г в 2016 году) население больше предпочитает «потреблять», нежели «сберегать».
«У инвесторов может появиться сильное инстинктивное желание покупать на спадах. Но как показала прошлая неделя, эта стратегия может и не сработать. То, что мы наблюдали на минувшей неделе, может продолжиться еще какое-то время».