Тимур Нигматуллин, аналитик «Открытие Брокер»
Банк России по итогам расширенного заседания от 23 марта 2018 года принял решение снизить ключевую ставку на 0,25 процентного пункта до 7,25% годовых. Монетарная политика регулятора продолжает смягчаться. В сопутствующем пресс-релизе отмечается: «Оценка Банком России набора рисков для инфляции также значимо не изменилась, за исключением рисков со стороны рынка труда. Динамика заработных плат и безработицы создаёт предпосылки для возможного усиления проинфляционного давления».
На первый взгляд, даже новая ставка чрезмерно высока в условиях рекордного за всю историю России замедления инфляции до 2,2% год к году при объявленном долгосрочном таргете ЦБ РФ 4%. Но «жёсткая» монетарная политика, которая замедляет экономический рост и давит на реальные доходы, является в значительной степени вынужденной мерой.
В России характерной чертой потребительской корзины является относительно большая доля зависящих от сезонного ценообразования продуктов питания и неуклонно дорожающих услуг госмонополий (ЖКХ, транспорт, связь). Помимо этого, у домохозяйств сохранились остаточные воспоминания об инфляционном шоке 2014-2015 годов после неожиданной для всех девальвации. Неудивительно, что опросы фонда «Общественное мнение» с завидным постоянством демонстрируют оценки инфляции (9,4% в феврале) в разы выше фактических значений показателя по Росстату. Снижение здесь идёт гораздо более медленными темпами. Между тем, если Банк России понизит ставку, но не решит при этом проблему с высокими инфляционными ожиданиями, то инфляция долго не задержится на исторических минимумах и достаточно быстро уйдет выше долгосрочного таргета 4%.
Тимур Нигматуллин, аналитик «Открытие Брокер»
Операторы мобильной связи в России отчитались по итогам 2017 года. Это даёт возможность полноценно проанализировать отраслевые тренды с момента начала последнего экономического кризиса и дать прогноз развития рынка на среднесрочную перспективу.
В целях сопоставимости показателей сравнение компаний сектора целесообразно проводить на уровне российского сегмента бизнеса – ключевого источника выручки. В случае с VEON, по итогам года соответствующий сегмент сгенерировал чуть менее 50% операционных доходов, «Мегафону» – 98,6% выручки, а «МТС» – 93%.
С точки зрения динамики сервисной мобильной выручки и маржи OIBDA стоит отметить влияние следующих факторов:
1. Динамика реальных зарплат. В условиях длительного и значительного снижения реальных зарплат российские домохозяйства проявили нехарактерную для них ранее склонность к экономии на услугах связи. По данным Росстата, с 2013 по 2017 год доля соответствующих расходов домохозяйств сократилась на 2% до 3,3%. Потребители переходили на более дешёвые тарифы и отказывались от дополнительных sim-карт.
Флагманом среди драгоценных металлов всегда выступало золото, которое в течение длительного периода времени использовалось в качестве денежных средств. Неудивительно, что интерес к данному металлу имеется и в эпоху веры в бумагу как инструмента, способного выступать мерой стоимости, средством обмены и платежа.
Однако вернемся к рынку драгоценных металлов и в частности к золоту.
Сегодня 49% спроса на золото приходится на сегмент драгоценностей, около 33% на инвестиции, и примерно по 8% на покупки центральных банков и использование этого благородного металла в производстве технологической продукции.
Аналитики Блумберга ожидают рост спроса на драгоценности примерно на 2% в 2018 году. Основными потребителями, разумеется, выступают крупные экономики развивающихся стран, такие как Китай и Индия. На них приходится 31% и 25% от всего сегментного спроса соответственно. Формирующийся средний класс любит баловать себя драгоценностями из золота.
h4.
Красный вариант — завершилась (близка к завершению) волна 2′ of 5*of 1
Серый вариант — развивается волна c» of a’ of 2*
восходящий паттерн волны b»двоякого толкования, его можно разложить на более мелких тайм-фреймах и на импульс, и как зиг-заг.
Однако у серого варианта откат волны 2 of c» слишком глубокий, что бывает, но несколько уменьшает вероятность этого варианта.
Зеленый вариант (альтернативный) — развивается волна 5*
нисходящее движение волны 1′ можно разложить с некоторыми натяжками на импульс.
Большие таймфреймы здесь: Weekly, Daily
Основным событием прошедшей недели стала отставка Трампом госсекретаря США Рекса Тиллерсона, после чего во вторник доллар ослабил свои позиции. Однако к концу прошедшей недели, в преддверии повышения ставки ФРС, он полностью восстановил свои позиции.