Краткий обзор рынка драгоценных металлов

Флагманом среди драгоценных металлов всегда выступало золото, которое в течение длительного периода времени использовалось в качестве денежных средств. Неудивительно, что интерес к данному металлу имеется и в эпоху веры в бумагу как инструмента, способного выступать мерой стоимости, средством обмены и платежа.

Однако вернемся к рынку драгоценных металлов и в частности к золоту.

Сегодня 49% спроса на золото приходится на сегмент драгоценностей, около 33% на инвестиции, и примерно по 8% на покупки центральных банков и использование этого благородного металла в производстве технологической продукции.

Аналитики Блумберга ожидают рост спроса на драгоценности примерно на 2% в 2018 году. Основными потребителями, разумеется, выступают крупные экономики развивающихся стран, такие как Китай и Индия. На них приходится 31% и 25% от всего сегментного спроса соответственно. Формирующийся средний класс любит баловать себя драгоценностями из золота.

Второй фактор роста спроса – это, очевидно, различные беды и катаклизмы как в социальной сфере, так и экономической. Инвесторы привыкли чуть что бежать в золото. В Блумберге считают, спрос в текущем году этот сегмент вырастет примерно на 3%, но мы-то знаем, что, если где-нибудь здорово грохнет, то тремя процентами тут не обойдется.

Серебро – второй по популярности металл. Оно считается младшим братом золота: тоже редко, тоже блестит и можно понаделать украшений.

Однако в отличие от золота около 52% всего спроса приходится на промышленность, около 26% – на сегмент драгоценностей, инвестиции составляют 19% спроса и всего 3% используется в создании фотографий. 

Промышленный спрос на серебро в 2018 году будет обусловлен отраслями автомобилестроения и электроники. (По прогнозам ребят из Блумберга). Автопроизводители в последнее время используют все больше электроники, а мировой выпуск автомобилей неуклонно растет на 3,4% ежегодно с 2010.

Драгоценности и столовые приборы из серебра традиционно массово скупают в Индии (40%), Китае (13%), а также в Таиланде (12%), Италии (8%) и т.д. Именно средний класс, которого в развивающихся странах становится все больше, формирует спрос на этот сегмент рынка серебра.

Еще несколько лет назад счастливые обладатели платины могли щеголять тем, что она дороже золота, но, к сожалению для них, с 2012 года это уже не так.

В настоящее время основной сегмент спроса на платину – это автомобилестроение, на него приходится 43% от всего спроса. На сегмент драгоценностей ~34%, в остальной промышленности используется 21% от всего спроса и менее 1% – это покупки с целью инвестирования в платину.

Популярна платина среди производителей гибридных электрокаров, работающих по типу fuel-cell vehicles (FCVs) или если по-русски, то электроавтомобилей на топливном элементе.

В связи с трендом на ограничение выбросов углекислого газа в атмосферу спрос на гибридные электрокары будет в будущем расти. Особенно усердствуют китайские чиновники: они хотят сократить выбросы в атмосферу 60-65% к 2020 году. Поэтому взор производителей FCV сегодня устремлен на Китай, который, на фоне всего этого дела, может сильно увеличить спрос на платину в долгосрочной перспективе. На него уже приходится 40% от всего спроса на платину в сегменте автомобилестроения.

Сегмент драгоценностей неуклонно сокращается несколько лет подряд. Даже китайские потребители платиновых драгоценностей не помогают (Китай и здесь крупнейший рынок). Таким образом платина все сильнее превращается в промышленный металл.

Разумеется, когда заходит речь о платине, нельзя не вспомнить и про палладий.

Палладий – промышленный металл. Почти 80% спроса обеспечивают производители автокатализаторов и оставшиеся 20% приходится на остальные индустрии.

Глобальный спрос на палладий растет три года подряд в размере 8,3% на фоне высокого спроса на автомобильном рынке, который рос на 3,8% ежегодно с 2011 по 2016. Дополнительным преимуществом, как и в случае с платиной, является тренд на снижение выбросов углекислого газа. Каждый автокатализатор, используемый с обычным бензиновым двигателем для сокращения выбросов транспортных средств, содержит 2-5 граммов драгоценных металлов, согласно исследованиям WPIC (World Platinum Investment Council), а палладий составляет 0,8-4 грамма.

Однако тут же и главная угроза: электрокарам не нужны автокатализаторы, а, значит, не нужен и палладий. Поэтому рост популярности электрокаров или автомобилей с меньшим размером двигателей в долгосрочной перспективе может негативно сказаться ценах палладия.