АНАЛИТИКА

В понедельник, 9 января, на открытии торгов в Москве ожидается нейтральная динамика с негативным оттенком – по индексу ММВБ вполне вероятно тестирование отметки 1435 пунктов.  Российский фондовый бенчмарк застрял в области 1440 пунктов – на пересечении 50- и 100-дневных MA. С точки зрения графика объемов, максимально проторгованная область по индексу в декабре была сосредоточена в районе 1460/80 пунктов – вязкое сопротивление.
 
Американские торги закрылись в пятницу на минорной ноте, несмотря на очень позитивную  (ожидаемую) статистику по рынку труда – “продавай по факту”. Всю первую неделю нового 2012 года рынок получал позитивный заряд от макростатистики, поэтому перед сложной неделей прошла волна фиксации прибыли. Объемы торгов растут быстрыми темпами. Мартовские фьючерсы на S&P 500 теряют почти половину процента, торгуясь у дневных минимумов.
 
Азия в целом красная. Торги в Японии закрыты, австралийский и южнокорейский фондовые индикаторы стоят в минусе. Дилеры также негативно смотрят на открытие торгов в Европе – фьючерсы на индексы торгуются ниже нуля на четверть процента.
 


( Читать дальше )

Не успели отгреметь новогодние праздники, а из старушки Европы опять приходят дурные вести. То, что Евросоюз находится в глубокой заднице, понимают уже, кажется все. По этому поводу главы стран и правительств уже прожужжали все уши гражданам даже в своих традиционных новогодних праздничных телевизионных обращениях. Однако политики, похоже, были склонны несколько приукрасить реальное положение дел.  

        Еще в конце октября, сразу после саммита ЕС, на котором был принят план спасения Греции, я высказал большие сомнения в том, что этот план окажется работоспособным. Тогда подводя итоги саммита, я написал: «Что же мы имеем в сухом остатке? Опасный прецедент, обманутых частных инвесторов, фактически поставленных в позу ЗЮ на «добровольной» основе, и огромный жирный вопрос с помощью третьих стран. Ни одного намека на меры по подъему ВВП, ни одной хоть мало-мальски напоминающей просвет мысли, по хоть какому-то поддержанию штанов бизнесу. Видимо грядет очередное затягивание поясов, повышение налогов и сокращение пенсий, зарплат и прочих социальных гарантий, что в свою очередь, приведет к еще большему торможению экономики Европы в целом». И оказался прав. И дело даже не в том, что грекам этот план не пришелся по душе, и они попытались выкинуть фортель с референдумом, а в том, что европейцы не хотят признать и исправить сам «корень зал», источник всех возникающих проблем. А проблемы эти кроются в самих принципах формирования Европейского Союза в угоду интересов нескольких развитых стран, и в большей степени Германии. Это лучше всех понимают в Великобритании и стараются минимизировать свое участие в различных «аферах» союзного объединения по спасению экономик до основания выжатых стран. 

( Читать дальше )

Вот и наступил Новый Год. Во все времена это было и остается, по сей день, временем больших сюрпризов и подарков. Давайте посмотрим, какие же подарки приготовил нам 2012 год. 

       Начнем, пожалуй, с России. У нас с 1-го января увеличены акцизы на автомобильное топливо. Увеличение составило от 29 до 32.6% в зависимости от вида топлива. Причем заранее объявлено, что в этом году пересмотр акцизов состоится еще раз. Датой нового пересмотра назначено 1 июля. В этот день акцизы еще немного вырастут. Рост оставит примерно 3% в среднем. 

        Теперь обратим свой взор на Европу. Здесь 1 января 2012 года, единой европейской валюте исполнилось уже 10 лет. Далее...или тут..

ИИсточник: Bloomberg

Единая европейская валюта с каждым днем теряет прямую корреляцию с рискованными активами. Наиболее очевидным этот процесс стал в декабре 2011 года. Главная причина слабости евро – “печатный станок” ЕЦБ. Окончательно добила единую валюту операция ЕЦБ под названием “3-летние LTRO” в середине прошлого месяца. Об этом писали здесь, здесь, здесь и здесь.

Евро из высокодоходной рискованной валюты carry trade превращается в валюту фондирования, коими до сих пор являются американский доллар и японская йена.
 
Но, как известно, лучше один график, чем много букв. Рассмотрим корреляцию валютных пар EUR/USD c AUD/USD, с NZD/USD, “перевернутой” USD/CAD и индексом S&P 500.
  
График. Динамика EUR/USD (белая линия) и AUD/USD (коричневая линия) в 2011 году.


( Читать дальше )

Сегодня на открытии торгов в Москве ожидаем нейтральной динамики в области 1440 пунктов по индексу ММВБ с небольшим перевесом продавцов. Основное движение начнется ближе к открытию бирж Европы и, особенно, ближе к старту долговых аукционов французского казначейства.
 
Азия торгуется разнонаправлено. Австралия и Япония в неприятном минусе, остальные чуть выше нуля.
 
Фондовые индексы США к закрытию торгов сумели ухватиться за нулевую отметку, закрывшись практически на максимумах дня. Объемы торгов на 25% выше средних за последние 10 сессий – рыночная активность постепенно возвращается. Фьючерсы на S&P теряют четверть процента, торгуясь на минимумах дня – согласитесь, не очень приятный сигнал. Тем не менее, дилеры довольно оптимистично смотрят на открытие торгов в Европе.
 
Основной позитив для российских площадок кроется в нефти. Новость о возможности введения нефтяного эмбарго против Ирана со стороны ЕС в моменте привела к взрывному росту котировок (почти на 2% за пару минут). Российские рынки не отыграли в полной мере это событие, т.к. оно произошло как раз под закрытие торгов в Москве. Brent выскочил за пределы 200-дневной MA.   Ночью вышла бычья статистика от API, вечером ждем данных DOE.
 


( Читать дальше )

Опубликованные в начале 2012 года данные PMI Manufacturing по Китаю и Европе, а также ISM Manufacturing по США — важнейшим опережающим индикаторам состояния деловой активности в промышленном секторе крупнейших мировых экономик – указывают на высокую вероятность роста рискованных активов в январе.
 
График. Индексы  ISM  Mfg  США  (черная линия),  PMI  Mfg  Китая  (серая линия), PMI  Mfg  Европы  (красная), индекс  S&P  500  (розовая линия)
 
 
Динамику ISM и PMI мы пристально отслеживаем с октября 2011 года. Основываясь на данной статистике, в начале ноября мы писали: “… снижающаяся деловая активность в промышленности США и Китая может серьезно остудить пыл быков в ноябрьском движении в рискованных активах вплоть до публикации цифр, которые будут получены в начале декабря.”

( Читать дальше )

      Вот и начался новый 2012 год. Об итогах уходящего года я уже говорил, о сюрпризах встретивших граждан разных стран в новом году мы поговорим как обычно в новом еженедельном обзоре в конце недели, а сейчас мне бы хотелось несколько слов сказать о том, с чем в преддверии нового года обратились к своим гражданам руководители разных стран

       Казалось бы, Новый год, большой светлый праздник и настроение должно быть праздничным, приподнятым. Хочется с оптимизмом смотреть в светлое будущее, хочется на время забыть о проблемах и досадных неудачах. Хочется строить планы и мечтать. Тем более что речь руководителя государства в данном случае это практически новогодний тост.… Сдается мне, что в этом году многие просто подавились первыми глотками шампанского от услышанного. Столько пессимизма в речах глав государств и правительств еще мир не слыхивал. Судите сами.

      Самым оптимистичным был, пожалуй, президент США Барак Обама. Обращаясь к американцам, он назвал минувший год годом больших достижений и трудностей. Отметил, что, не смотря ни на что, страна с успехом преодолевала все препятствия. В заключении президент США выразил надежду, что экономика страны возобновит рост в наступающем 2012 году. 

( Читать дальше )

        С 1 января 2012 года в России повышены акцизы на автомобильное топливо на 29-32,6%. 
        Причем, что самое интересное, с 1 июля они еще раз будут пересмотрены в сторону небольшого повышения. К чему это приведет? К подорожанию всего и вся. Вырастет стоимость перевозки. Эта составляющая входит в стоимость любого товара. 
        Кроме того, не будем забывать, что с 1 июля у нас будут повышены тарифы на газ, электроэнергию, тепло. Соответственно вырастут тарифы ЖКХ. 
        Видимо рост акцизов практически на треть это еще одна причина  переноса увеличения тарифов на вторую половину года. Это если не считать «предвыборной» причины.
 
Подробнее по акцизам(конкретные цифры) здесь.