АКЦИИ

Уважаемые коллеги, поздравляем с новогодними праздниками!
Желаем счастья, удачи и новых успехов.

Оглядываясь на уходящий год, хотели бы коротко подвести его итоги и поделиться ожиданиями на 2019 г.:

• Устойчивость системы подтвердилась доходностью 29.6% в рублях с начала года (при ростеиндекса Мосбиржи на 12.3%), в пересчете на доллары доходность составила 7.4%.
  При этом в феврале мы распродали часть портфеля, продолжая торговлю в течение года без заемных средств и с запасом денежных средств на счетах, что позволило существенно сократить риски; максимальная просадка портфеля в рамках года не превышала 5%, против 11% для индекса Мосбиржи)
• Наиболее успешными идеями, в которые мы входили на существенные доли в прошедшем году, можно назвать:

                      -   Лукойл (рост с учетом дивидендов 57% с начала года)

                      -   КузТК (рост с учетом дивидендов 52% с начала года)

Уважаемые коллеги, представляем итоги двух последних недель и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

• КузТК подскочила на 5.3%¹ на фоне роста индекса Мосбиржи на 3.0%, несмотря на укрепление рубля. Негативны снижение цен на энергетический уголь в Австралии и ЕС и рост ставок предоставления полувагонов. Целевая цена в итоге  снизилась на 36%, потенциал роста уменьшился на 39%. Целевая доля снизилась. Чиновникам было поручено до 31 марта подготовить и представить председателю  президентской комиссии по ТЭК Владимиру Путину аргументированный доклад для обсуждения вопроса об отмене импортных пошлин для российского угля с китайской стороной (Финмаркет). Президент РФ Владимир Путин на встрече с главой Минэнерго Александром Новаком заявил, что надо окончательно сформулировать поручения по развитию угольной отрасли. По словам Александра Новака в ближайшее время в развитие угольной отрасли и в развитие портовой инфраструктуры будет вложено около 1.5 трлн. Рублей (РИА Новости

T. HALK BANKASI A.S.

В целях обеспечения торговцев и ремесленников финансовыми ресурсами, содействия их экономическому развитию Halk Bank был учрежден в 1933 году в качестве кредитного союза небольшими кооперативами, как самостоятельная организация банк начал функционировать в 1938 году. За время своего существования банк совершал ряд слияний и поглощений, прежде чем стать таким, какой он есть сейчас. Изначально был государственным, но в 2007 и 2012 годах проведены размещения акций на бирже. В результате в обращении находится 48,9% акций. Информация с сайта банка.

Баланс организации за 9 месяцев 2018 года выглядит следующим образом:

Банковский сектор в индексе BIST 30 представлен 6 компаниями (доли занимаемые в индексе):

T. GARANTI BANKASI A.S. (9,5%)

AKBANK T. A.S. (9,3%)

T. IS BANKASI A.S. (3,47%)

T. HALK BANKASI A.S. (2,46%)

YAPI VE KREDI BANKASI A.S. (1,42%)

VAKIFLAR BANKASI A.S. (1,4%)

В данном обзоре не буду разбирать структуру кредитов по группам заёмщиков. Для начала, я пытаюсь понять насколько дорого / дёшево оценены банки рынком по самым базовым мультипликаторам.

T. GARANTI BANKASI A.S.

Garanti Bank основан в 1946 году, является вторым по величине частным банком Турции с консолидированными активами на сумму 456 млрд. лир по состоянию на 30 сентября 2018 года.

Garanti — это группа компаний, оказывающая финансовые услуги, работающая в каждом сегменте банковского сектора, включая корпоративный, коммерческий, малый и средний бизнес, платежные системы, розничный, частный и инвестиционный банкинг вместе со своими дочерними компаниями в области пенсионного страхования и страхования жизни, лизинга, факторинга, брокерской деятельности и управления активами. Информация с сайта банка.

Нефтегазовый сектор

Мосбиржа +4% В декабре 2018 года общий объем торгов на рынках Московской биржи вырос на 1,5%г/г  и составил 72,5 трлн рублей .Общий объем торгов по итогам 2018 года составил 861,1 трлн рублей.

En+ +9.2%, Русал +4% Министр финансов США Стивен Мнучин подтвердил снятие санкций с компаний российского предпринимателя Олега Дерипаски РУСАЛ, En+

Русгидро +1.4% Компания может увеличить выплату дивидендов пои итогам 2018 на 30%, а дивиденд составит 3,5 коп, что дает 7% дивдоходности.