АКВАКУЛЬТУРА

   ▫️ Капитализация: 48 млрд 
▫️ Выручка TTM: 12,8 млрд 
▫️ EBITDA TTM: 3,5 млрд 
▫️ Прибыль TTM: 5,5 млрд 
▫️ fwd P/E 2021:8,7
▫️ P/B: 3,7 
▫️ fwd дивиденд 2021: 2-3% 

👉 Компания занимается производством рыбы. 98,5% продаваемой рыбы в 1П2021 это лосось и морская форель, которые выращиваются в акватории Баренцева моря в Мурманской области.

👉 Конкретной дивидендной политики нет. Прибыль начала стабильно распределяться лишь по итогам первого полугодия 2020 года. На сегодня мы имеем стабильную ежеквартальную выплату20-30% чистой прибыли по МСФО. 

👉 Бизнес компании не подвержен сезонности. Полный цикл выращивания рыбы занимает 1,5-2,5 года.

✅ В 2021 году вырос спрос на атлантический лосось в мире, а цены за последние 12 месяцев выросли на 17%. При этом у компании сохраняются позитивные ожидания относительно динамики рынка. 

✅ Растёт внутренний рынок России:

( Читать дальше )

📊 В самом начале лета мной была сформулирована инвестиционная идея по компании Русская Аквакультура (https://smart-lab.ru/blog/626550.php). В конце августа эмитент опубликовал свою финансовую отчетность, что даёт повод для того, чтобы проанализировать, насколько предложенная идея реализуется.

Напомню, что основным направлением деятельности компании является выращивание атлантического лосося в акватории Баренцева моря, а также форели в озерах Республики Карелия (https://russaquaculture.ru/company/about/).

До последнего времени основной проблемой Русской Аквакультуры был периодический мор мальков и прочие «обесценения биологических ресурсов», в результате чего выручка компании год к году могла с одинаковой вероятностью вырасти или упасть в 3-4 раза.

💡 В основу инвестиционной идеи легло предположение о том, что Русская Аквакультура смогла освоить поточную организацию рыбного хозяйства путем перехода на (цитирую годовой отчёт компании за 2019 г.) «ежегодное зарыбление, когда одновременно содержится рыба трех поколений: молодь текущего года, а также товарная рыба генераций двух прошлых лет».

( Читать дальше )

Перспективы сельского хозяйства в России — потенциально ведущей мировой агродержавы.

«Сегодня много говорят о перенаселении Земли, о возможном дефиците продовольствия, наконец – о глобальном потеплении, которое поставит под угрозу сельское хозяйство во многих странах мира. Не будут здесь говорить о том, что человечество уже сейчас успешно преодолевает эти вызовы – опреснение морской воды и её рациональное использование (пример тут – Израиль), позволяющий снимать несколько урожаев в год тепличный бизнес, аквакультуры (выращивание в море рыбы, моллюсков и водорослей) и т.д.
Скажу только о нашей России – потенциально ведущей мировой агродержавы.



Начну с того, что, дескать, сельское хозяйство это прошлый век, а заниматься надо технологиями.
Ну, во-первых, на примере США мы видим, что СХ может приносить огромные экспортные деньги, в случае с США – это $140-160 млрд. ежегодно (примерно столько России приносит экспорт нефти).

( Читать дальше )

В этом посте речь пойдёт про аквакультуру, то есть рыбное фермерство. Это не ловля рыбы, а её выращивание в специально созданных условиях. В настоящее время аквакультура развита в России слабо. За прошлый год вылов рыбы составил 4 миллиона 700 тысяч тонн, а разведение всего 172 тысячи тонн, то есть в 27 раз меньше. По вылову рыбы Россия входит в пятёрку лидеров, а по разведению даже не попадает в двадцатку.

( Читать дальше )