экономика России

«Армия должников» в России за последние три года выросла на 7 миллионов человек

Число россиян с кредитами и займами по состоянию на 1 июля 2025 года достигло 49,7 млн, отчитался ЦБ РФ. В результате в долгах перед банками и МФО находятся два из трёх трудоспособных россиян.

За три года количество людей, имеющих только банковские кредиты, выросло с 35,6 млн до 35,9 млн. Число должников перед МФО увеличилось с 3,8 до 6,3 млн человек, а тех, у кого есть долг одновременно перед банками и МФО, — с 3,5 до 7,5 млн.

                                                                                             

• В ноябре Минфину удалось сбалансировать дефицит федерального бюджета, месячные объёмы которого были минимальными в текущем году (около 60 млрд. руб.). С начала года он составил 4,2 трлн рублей.

• Тем не менее, нужно учитывать, что ноябрьские оценки предварительные и могут быть скорректированы. Так, в октябре Минфин заявлял о дефиците около 400 млрд (ссылка), но сейчас, за счет пересмотра расходов в сторону увеличения, скорректировал оценку дефицита в прошлом месяце до 700 млрд.

• Отметим, что статистика указывает на некоторые трудности с консолидацией бюджетных расходов. Несмотря на то что два месяца подряд, в октябре и ноябре, расходы показывают отрицательную динамику (-4% г/г и -1% г/г, соответственно), по нашим оценкам, такого скромного сокращения недостаточно для уверенности в выполнении бюджетного плана. В декабре необходимо снижение расходов на 25% г/г, что представляется достаточно сложным.

• Доходная часть бюджета в целом выполняется неплохо и даже с некоторым опережением наших оценок. Так, по ненефтегазовым доходам ожидается выполнение плана — рост в районе 11% г/г по итогам года. Нефтегазовые доходы сократятся за год примерно на 25%, на фоне крепкого рубля, низких цен на нефть и внешних ограничений.

Число заемщиков в банках и МФО в январе – июне 2025 года снизилось на 200 тысяч и опустилось до 49,7 млн человек, по данным Банка России. Общая задолженность уменьшилась до 37,8 трлн рублей, что отражает сразу два фактора.

Кредиты остаются дорогими при ключевой ставке в 16,5% годовых и средних ставках по потребкредитам свыше 25%, а реальные доходы населения после падения в начале 2024 года растут второй год подряд. По оценке Росстата, реальные зарплаты в 2025 году увеличиваются на 7–8%, что сократило потребность домохозяйств в дополнительном заимствовании.

В структуре долговой нагрузки заметно сокращается группа граждан с тремя и более кредитами. Банки ужесточили скоринг, и заемщики чаще гасят старые обязательства, чем оформляют новые, что подтверждает и статистика НБКИ. Доля отказов по потребкредитам в октябре поднялась до 76%, а рост отказов идет второй месяц подряд. Максимальные уровни зафиксированы в регионах Сибири и на Юге, где показатель превышает 77%.

Переток части клиентов в МФО усилился, число их заемщиков выросло до 13,8 млн, плюс 1,7 млн за полугодие, но этот канал будет постепенно сужаться.

Когда рубль стоит непривычно крепко, многие склонны воспринимать это как знак устойчивости, почти как победу над обстоятельствами. Но чем глубже я изучаю цифры, тем очевиднее становится: слишком сильная валюта — это не только повод для спокойствия, но и потенциальный риск, который пока замечают не все.

💸 Почему крепкий рубль стал проблемой

Сегодня мы наблюдаем парадокс. Мы весь год ждали ослабления курса — готовились к 100 рублям за доллар, перестраивали прогнозы. Но курс упорно держится сильным, и именно это начинает ломать привычные экономические механизмы.

Министр экономического развития Максим Решетников говорит об этом открыто:

Крепкий рубль превращается в вызов, а не в преимущество.

Причина проста:

🔹 Россия сохраняет мощный профицит внешней торговли — +120 млрд долларов в год;
🔹 в ближайшее время он вырастет еще на 50–70 млрд долларов из-за запуска новых проектов;
🔹 структура расчетов меняется: доля рублевых платежей за экспорт выросла с 44% до почти 60%.

2026-й – год бюджетной консолидации

✔️ Дефицит федерального бюджета по итогам первых одиннадцати месяцев 2025 г. достиг 4,28 трлн руб. против дефицита на 362 млрд руб. годом ранее.

▪️ Ключевую роль в увеличении дефицита сыграли сокращение нефтегазовых доходов (на 2,31 трлн руб.) и увеличение расходов (на 4,14 трлн руб.).

▪️ Прирост ненефтегазовых доходов (на 2,53 трлн руб.) не компенсировал общие потери.

✔️ В 2026 г. дефицит может уменьшиться – не только из-за повышения НДС, но и весьма вероятного сокращения госрасходов, которое последует за завершением конфликта. Однако многое будет определять административный торг между Минфином и отраслями-получателями госзаказа.

▪️ Поддерживающую роль может сыграть и смягчение геополитического фона, которое приведет к уменьшению дисконта Urals к Brent и снижению санкционных рисков для импортеров российской нефти.

✔️ Геополитика будет определять, в каком из кварталов 2026 г. бюджет получит «передышку» и в какие сроки правительству придется переверстывать принятый осенью документ на ближайшую трехлетку.

Второй месяц подряд расходная часть бюджета ниже аналогичных данных прошлого года?

А почему это так?

Дефицит бюджета в ноябре составил всего 86 млрд. ₽