татнефть

Роснефть, Татнфт, Лукойл, Транснф, Сбербанк, RTS-9.20 — только продажи. 
Продажи этих бумаг от 20.08.2020 и 28.08.2020 опубликованные на Смартлаб и в телеграм канале Merchant + активны. Только продажи, с какими-то локальными откатами.

Прибыль Татнефти по МСФО во II кв. на 30% ниже I кв. — 17,6 млрд руб.

Чистая прибыль «Татнефти» во втором квартале по МСФО составила 17,6 млрд рублей, что в три раза меньше по сравнению с аналогичным периодом 2019 года, следует из отчета компании. Компания зафиксировала отрицательный свободный денежный поток во втором квартале в 7,7 млрд рублей против 48,8 млрд рублей в первом квартале 2020 года. По итогам полугодия FCF составил 41,1 млрд рублей, что на 30% меньше по сравнению с аналогичным периодом 2019 года. EBITDA во втором квартале составила 34,3 млрд рублей, по итогам полугодия — 72 млрд рублей. Выручка компании во втором квартале 2020 года составила 136,269 млрд рублей, снизившись на 31,3% к предыдущему кварталу и почти на 39% к апрелю-июню 2019 года. В первом полугодии выручка составила 334,553 млрд рублей, снизившись на 25,6% год к году.

Снижение финрезультата компании было ожидаемым на фоне слабой ценовой конъюнктуры во 2 кв. Однако результаты по прибыли и EBITDA оказались лучше ожиданий рынка, а по выручке — чуть хуже, что обусловлено сократившимися объемами продаж нефти и в целом снижением операционных показателей из-за сделки ОПЕК+. Мы оцениваем отчетность Татнефти как умеренно негативную, но ожидаем восстановления в 3-4 кварталах на фоне улучшения ценовой конъюнктуры (ждем возврата цен на нефть в 40-42 долл./барр. в терминах среднеквартальных).

Промсвязьбанк

Сезон корпоративных отчетностей за первое полгодие в самом разгаре — вчера отчитался «ЛУКОЙЛ», сегодня «Татнефть». Результаты первого оказались чуть хуже ожиданий. Выручка «ЛУКОЙЛа» упала на треть, показатель EBITDA снизился более чем  в два раза и компания зафиксировала убыток за полугодие в размере 64,7 млрд рублей. Причем ожидалось, что убыток сократится, потому что ожидалось, что по итогам второго квартала компания выйдет в плюс.

Если в первом квартале основной удар наненсла валютная переоценка из-за резкого снижения рубля, во втором же квартале случилась некая стабилизация, но на этот квартал пришлась переоценка активов. Как известно нефтяные компании производят переоценку активов в связи со снижением цен на нефть. Поэтому вместо ожидаемой прибыли во 2 квартале получился убыток. С другой стороны, это как-то не должно беспокоить инвесторов, потому что в прошлом году компания пересмотрела свою дивидендную политику и теперь платит не из прибыли, а со свободного денежного потока. Причем два раза в год. Но тем не менее капитальные затраты «ЛУКОЙЛа» выросли, а свободный денежный поток компании сократился почти в четыре раза. Так что за полугодие, возможно, дивидендов особо ждать не стоит…

( Читать дальше )

Финансовые результаты «Татнефти» превзошли ожидания рынка по EBITDA и чистой прибыли, но оказались ниже по выручке. В отчетном периоде выручка компании снизилась на 31% к/к до 136 млрд руб. (консенсус-прогноз: 140 млрд руб.) из-за падения цен на нефть на 39% к/к и объема добычи углеводородов на 18% к/к.

EBITDA компании сократилась на 22% к/к до 35 млрд руб. (консенсус-прогноз: 31 млрд руб.) вследствие падения выручки, что было отчасти нивелировано девальвацией рубля. Чистая прибыль снизилась на 30% к/к до 18 млрд руб. (консенсус-прогноз: 17 млрд руб.) следом за операционной прибылью.

Свободный денежный поток «Татнефти» по итогам 6 месяцев 2020 г. снизился на 31% г/г до 41 млрд руб., что стало минимальным темпом снижения среди отчитавшихся компаний сектора за период несмотря на рост капзатрат «Татнефти» на 25% г/г до 49 млрд руб. Долговая нагрузка на конец квартала по-прежнему была низкой: чистый долг вырос на 14% за период и составил 25 млрд руб., а соотношение «Чистый долг/EBITDA» — 0,1.

Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для обыкновенных акций «Татнефти» с целевой ценой 659 руб., а также рекомендацию «Покупать» для привилегированных акций с целевой ценой 626 руб.

Сидоров Александр
ИК «Велес Капитал»

Роснефть, Татнфт, Лукойл, Транснф, Сбербанк, RTS-9.20 — Sell
Продажи этих бумаг с 20.08.2020 опубликованные на Смартлаб и в телеграм канале Merchant + активны. Только продажи, с какими-то локальными откатами.

Консолидированная выручка от реализации и прочие доходы от небанковской деятельности за вычетом экспортных пошлин и акцизов за 2 квартал 2020 года составили 136 269 млн рублей (1 964 млн долл. США), по сравнению с 198 284 млн рублей (2 987 млн долл. США) за первый квартал 2020 года.
Чистая прибыль акционеров Группы во 2 квартале 2020 года составила 17 600 млн рублей (254 млн долл. США), по сравнению с 25 252 млн рублей (380 млн долл. США) чистой прибыли акционеров Группы, полученной в первом квартале 2020 года.

Консолидированная выручка от реализации и прочие доходы от небанковской деятельности за вычетом экспортных пошлин и акцизов за 6 месяцев 2020 года составили 334 553 млн рублей (4 823 млн долл. США), по сравнению с 449 656 млн рублей (6 882 млн долл. США) за шесть месяцев 2019 года.
Чистая прибыль акционеров Группы за 6 месяцев 2020 года составила 42 852 млн рублей (618 млн долл. США) по сравнению с 114 286 млн рублей (1 749 млн долл. США) чистой прибыли акционеров Группы, полученной за шесть месяцев 2019 года.

( Читать дальше )

Татнефть – рсбу мсфо 
2 178 690 700 Обыкновенных акций = 1,223.12 трлн 
147 508 500 Привилегированных акций = 80,171 млрд руб 
http://www.tatneft.ru/storage/block_editor/files/79970250297d8d1a4bf72350122397652c9f27e7.pdf  
Капитализация на 27.08.2020г: 1,303.29 трлн руб 


Общий долг на 31.12.2017г: 142,927 млрд руб/ мсфо 388,725 млрд руб 
Общий долг на 31.12.2018г: 182,903 млрд руб/ мсфо 424,507 млрд руб 
Общий долг на 31.12.2019г: 243,787 млрд руб/ мсфо 486,509 млрд руб 
Общий долг на 31.03.2020г: 210,145 млрд руб/ мсфо 457,996 млрд руб 
Общий долг на 30.06.2020г: 204,093 млрд руб/ мсфо 424,663 млрд руб 


Выручка 2017г: 581,537 млрд руб/ мсфо 681,159 млрд руб 
Выручка 6 мес 2018г: 365,278 млрд руб/ мсфо 422,333 млрд руб 
Выручка 2018г: 793,237 млрд руб/ мсфо 910,534 млрд руб 
Выручка 6 мес 2019г: 399,736 млрд руб/ мсфо 449,656 млрд руб 
Выручка 2019г: 827,027 млрд руб/ мсфо млрд 932,296 руб 
Выручка 1 кв 2020г: 192,168 млрд руб/ мсфо 198,284 млрд руб 

( Читать дальше )

«Татнефть» должна представить финансовые результаты за 2К20 28 августа, в пятницу.

Мы прогнозируем снижение выручки компании до 152,1 млрд руб. (-23% кв/кв) вследствие падения цен на нефть на фоне ухудшения макроэкономической конъюнктуры (цена Urals упала на 29% кв/кв), а также из-за сокращения объемов добычи нефти (-18% кв/кв).

Атон

В ходе заседания совета директоров 25 августа компания озвучила прогноз по добыче в 2020 году на уровне 25,9 млн т, что отражает снижение добычи на 13% г/г в рамках договоренностей ОПЕК+.

По нашим оценкам, в 1П20 объем добычи сократился на 11% г/г до 13,3 млн т (добыто 51% от планового показателя). Согласно нашим прогнозам, EBITDA снизится на 17% кв/кв до 36,9 млрд руб., при этом рентабельность EBITDA увеличится до 24% (с 22% в 1К20). Чистая прибыль, по нашим оценкам, снизится на 36% до 16,1 млрд, в том числе из-за убытка от курсовых разниц.

Добыча нефти Татнефти в 2020 г. может снизиться на 13% — до 25,9 млн тонн

Добыча нефти Татнефти в 2020 году прогнозируется в объеме 25,9 млн тонн, говорится в сообщении компании. В 2019 году Татнефть добыла 29,798 млн тонн нефти (рост на 0,9% к 2018 году). Таким образом, снижение добычи в 2020 году может составить 13% по сравнению с 2019 годом.

Сокращение добычи компании ожидается в рамках следования квотам соглашения ОПЕК+. Татнефть произвела ряд действий, минимизирующих негативное влияние данного ограничения – к примеру, остановлены наименее продуктивные скважины. Мы не считаем это сильно негативным для компании. Что касается финансовых результатов, то напомним, что Татнефть опубликует данные за 2 кв. по МСФО 28 августа. Сюрпризов не ожидаем, поскольку именно во 2 кв. конъюнктура рынка нефти сложилась крайне неблагоприятной.

Промсвязьбанк