стоимость

Перевод статьи Чака Корневале соучредителя одной из компаний по управлению инвестициями, создателя FAST Graphs ™, работающего в индустрии инвестирования с 1970 года, о стоимостном инвестировании:

Почти по определению, стоимостное инвестирование редко дает хорошие результаты в краткосрочной перспективе. Это особенно верно, когда вы находитесь на сильном бычьем рынке, на таком, на каком мы работаем с марта 2009 года. Большинство компаний, представленных в S&P 500, в настоящее время торгуются с фундаментальными коэффициентами, которые значительно превышают исторические нормы. Первый представленный график это 20-летний исторический график FAST S&P 500, скорректированный с учетом прибыли и цены. На графике есть две контрольные линии оценки.

Темно-синяя контрольная линия оценки представляет нормальный коэффициент P/E 18,12. Оранжевая контрольная линия оценки представляет отношение справедливой стоимости P/E, равное 15. Как вы можете видеть, большую часть представленного периода рыночные цены торговались между этими параметрами оценки. Тем не менее, обратите внимание на два выброса с начала календарного года 2000 до начала 2002 года и календарного года 2017 года по настоящее время. Очевидно, текущие оценки высоки. Не обязательно безумно высоки, как считают некоторые люди, но, тем не менее, выше, чем исторические нормы.

Что мы имеем. После хорошего такого пролива, откупили к уровням 1950-2000 Так же хорошая поддержка на недельке.
И находимся в консолидации. Вопрос почему не идём ниже, если все так плохо?)
Считаю, что к отчету или на отчете хорошенько стрельнем вверх. Ведь цифры ждём вкусные 
Сам прикупил рановато, ловил нож)
С возможностью добрать ниже.
Думаю уже не дадут.

Сделка спекулятивная, но имеет место быть.

Как широко известно, фундаментальный анализ компаний — занятие крайне бесперспективное, так как ведет только к потерям времени и капитала. Тем не менее, рискуя быть недостаточно мудрым, безоговорочно поверив в непреложные истины, я всё-таки попробую немного написать на данную тему. Побудило меня к этому, вероятно, бесполезному графоманству следующее:

• Даже пассивному инвестору, формирующему портфель на основе «широких» индексных фондов акций, может быть полезно опуститься на уровень чуть ниже, понять базовые принципы работы компаний и методы оценки их работы. Используя аналогию с водителем и автомобилем, по большому счету простому автолюбителю не обязательно знать, что там у него под капотом и как это всё хозяйство в целом устроено. Достаточно просто выяснить — в какую горловину, и какую жидкость надо заливать. :-) Тем не менее, я нахожу весьма полезным ознакомиться с общими принципами функционирования автомобиля, работы двигателя и т.д. Тогда самые простые вещи по его обслуживанию можно будет делать самостоятельно или, по крайней мере, не попасть на «развод» при обслуживании машины в автосервисе.
• В русскоязычной части интернета я не так много встречал интересных фундаментальных вещей, даже на уровне оценок и текстов, подготовленных инвестиционными компаниями. Я, конечно, поиском такого рода материалов специально не занимался, но тем не менее… Попадается всё больше оценок примерно на уровне: у этой компании низкое значение P/E или P/B, поэтому мы её включаем в инвестиционный портфель. Всё-таки с момента написания «Разумного инвестора» прошло уже много времени, и руководствоваться исключительно его принципами, по-моему, сейчас недостаточно.
• Как я сам уже не раз убеждался, сам процесс написания текстов очень хорошо способствует усвоению прочитанного материала и замечательно структурирует все новые знания в голове. Так что, можно сказать, я пишу это всё для себя самого. :-) Опять же, потом будет легко найти необходимые вещи, если вдруг они понадобятся… :-)