опционы

Предположим, на спокойном вялом рынке были проданы пут опционы на 2 страйка вне денег, после чего с некоторой периодичностью начала выполняться процедура выравнивания дельты.

Все было хорошо пока рынок был вялым, но тут начался обвал. Пошел бешеный рост как IV так и реализованной волатильности. Позиция стала показывать убыток (нереализованный пока).

1. Как оптимально управлять своими проданными путами в такой ситуации?
2. Будет ли разница в стратегии управления в случаях, когда цена БА упала в район проданного страйка и когда она быстро прошла этот страйк (путы стали глубоко в деньгах)

При этом исходим из того, что относительно будущего не делается никаких предположений. Неизвестно, будет ли IV расти еще или упадет и так же неизвестно что будет с ценой БА и реализованной волатильностью.

От чего будет зависеть логика принятия решения: оставить позицию и продолжать выполнять дельта-хедж или откупить путы? Только ли от соотношения IV и фактической волатильности (IV больше фактической — держим, меньше — закрываем)? Или есть какие-то еще варианты?
 

Вчера я выложил картинку со стандартным отклонением фьючерса РТС, которое посчитал в экселе. Получилось, что годовое СО фртси составляет около 10 тыс пунктов, а 30 дневное около 3000 пунктов.

Теперь я не понимаю как это вяжется с волатильностью 20%, которая сейчас на рынке:))



То есть 20% от 150 тыс. это 30 тыс пунктов, а никак не 10 тыс. и не 3000))

( Читать дальше )

Что сделано?

Взял и построил график:

1. фьючерс ртс дневной
2. средняя за 30 календарных дней
3. стандартное отклонение за год
4. станд. отклонение за 30 календарных дней




Типа стандартное отклонение у нас — это мера риска, мера волатильности.

Сейчас стандартное отклонение за 30 дней равно около 3000 пунктов.
О чем это говорит? Это говорит о том, что фьючерс РТС в теории через месяц, от средней цены за последние 30 дней вырастет и не упадет больше чем на 6000 пунктов с вероятностью 95%. То есть с вероятностью 95% мы не увидим цену выше 161000, и ниже 150000.

Правильно я понимаю??? Поправьте меня где я ошибаюсь.

То бишь получается, что в теории, июньский фьюч, который закрылся в пятницу в районе 149,000, будет выше 161000 через месяц с практически нулевой вероятностью!:) [живо интересуюсь темой, поскольку купил в удовольствие 160-е апрельские калы]

Кстати уже ровно год годовое стандартное отклонение frts ползет вниз.

Upd. В пятницу Russian Depository Index RDX вырос в США на 1,6%.  


Это соответствует фьючерсу РТС на уровне 155,500. 

Сижу планирую позицию. Очень нравится «Лукойл», но, как в него зайти через «FORTS», не знаю. Можно войти через фьючерс, но мне кажется, что пока рано.

В результате остановился на стандартном варианте с «сиськами».

Всех с праздником и его окончанием.

А почему опцион-пут со страйком на 20,000 пунктов ниже текущей цены стоит в несколько раз дороже чем опцион колл со страйком на 20,000 пунктов выше текущей цены?

 

Итак, кто что думает - на каком уровне 15.03.13 закроемся ? комменты и вью, дополняющие ваш выбор - очень приветствуются ! // ставлю + всем кто оставит комменты по делу, это щас модный тренд )

Обзор сегодняшнего рынка

На рынке 8 марта наступил, похоже, на день раньше. Активность походит на «торговую субботу», пока рынок не смог сделать даже 900 пунктов амплитуды. Особой активности в опционах не наблюдалось, судя по всему, ориентиры на открытие в понедельник +- текущие уровни. Прогноз на экспирацию прежний — 150-155, с возможными заскоками на 1000-1500 пунктов за края. Индекс волатильности RTSVX вновь упал на уровень 20 пунктов. Также можно заметить, что слегка подросла IV в 160х коллах и стала чуть выше 19 пунктов.

Этот опционный месяц уже не станет рекордно узким по волатильности, однако, размах в 10 000 пунктов всё равно является очень небольшим по сравнению со всеми предыдущими годами. Рынку явно нужна «свежая кровь», причем не важно, что будет происходить обвалы или эйфории, если тенденция по снижению волатильности продолжится, то можно смело шортить недавно появившийся тикер Мос. Биржу.



 


Обороты сегодня ниже среднего - 

Опционы фРТС — 9 млрд. руб.

Опционы ликвидные стоки — 226 млн. руб.

Пут-колл ратио

Опционы на фьючерс РТС — 0,87

Опционы на ликвидные стоки — 0,59 



( Читать дальше )

Руководители и инвесторы, которые отдали деньги в управление!

Один или несколько трейдеров три последних месяца методично скупали опционы Колл РТС на 155 000 страйке на 50-100 пунктов выше рынка. И  продолжают это делать.
В итоге сейчас открытый интерес на этом старйке 145 000 — самый большой из все Коллов этой серии. 
Так вот просьба потребовать у этих трейдеров объяснить экономический смысл этих операций. Учитывая, что покупки начинались с цены 3700 за контракт, доходило до 6-9т. Теперь эти опционы стоят 910 пунктов. Думаю, что про***но прилично ваших денег.
Подозреваю, что это дело рук гениального опционного деска ВТБ!))

П.С. это юмор, если что))

Обзор сегодняшнего рынка

Интересно всё получается, как по нотам. Сначала рынок немного разогнали вниз, вола подскочила на 10%. Под это дело быстренько влили 150х путов по неплохим ценам, и сегодня рынок отрос обратно. Я, по прежнему склоняюсь к тому, что сильно ниже 150 (максимум 148 500-149 000) рынок до экспирации не будет. Сегодня также надо отметить, что упала подразумеваемая волатильность в 160х и 155х коллах. Минимум сейчас в 160х, соответственно, всё укладывается в прогноз 150-155 на 15е марта следующей недели. В сумме ОИ в 4х самых «интересных» страйках превышает ОИ на фьючерсе РТС, если смотреть связки колл+пут. Это говорит о том, что опционный рынок потихоньку вырастает из «придатка» фьючерсного в самостоятельного серьезного игрока.




( Читать дальше )

Происходит что – то невероятное: мир растет, а УБа красная))) Куклу все равно «что там в мире происходит», т.к. 1050 и 1100 самые проданные страйки в опционах, наверное будут держать их до последнего. Да и не сдувающееся контанго на уровне 3-4%, тоже наверно их рук дело)))
В свете постоянных качель то вверх то вниз подросло ГО, в следствие чего пришлось откупать последний проданный стредл, дабы иметь резерв на хеджирование фьючем позиции в случае необходимости.
Итого:

• ГО — 45%;
• Потенциал прибыли – 5,79%

( Читать дальше )