облигации

Начало размещения, оферта, новый выпуск и техдефолт:

• Сегодня «Продкорпорация» начинает размещение пятилетних облигаций серии 01 объемом 7 млрд рублей. Ставка купона установлена на уровне 8,99 % годовых и зафиксирована на весь период обращения, купоны полугодовые. По выпуску предусмотрена амортизация.

• МФК «Быстроденьги» зарегистрировала выпуск трехлетних облигаций серии 01 в Банке России. Размещение бумаг пройдет по закрытой подписке среди квалифицированных инвесторов. Присвоенный регистрационный номер 4-01-00487-R.

• «Пионер-Лизинг» выставил оферту по выпуску облигаций серии БО-П01. Период предъявления ценных бумаг к выкупу — с 6 по 9 апреля. Дата приобретения биржевых облигаций — 4 мая. Цена выкупа — 100% от номинала.

• «Группа Астон» разместит выпуск, предназначенный для квалифицированных инвесторов, трехлетних коммерческих облигаций серии КО-П04 объемом 212 млн рублей 29 марта. Ставка купона установлена на уровне 9,5% годовых и зафиксирована на первый год обращения, купоны полугодовые. По выпуску предусмотрена оферта.

Сегодня, 26 марта, состоялась выплата 1-го квартального купона по 4-му выпуску биржевых облигаций ООО «Пионер-Лизинг» (ПионЛизБП4). Размер начисленных процентов по одной биржевой облигации, подлежавший выплате за купонный период – 29 руб. 92 коп. (12% годовых).

Основные параметры 4-го выпуска:
• Ставка купона – 12% годовых.
• Выплата купонов – ежеквартально (с возможностью реинвестирования процентов).
• Номинальная стоимость облигации – 1000 руб.
• Объем выпуска – 350 млн руб.
• Срок обращения – 3640 дней (дата погашения 13.12.2030)
• Кредитный рейтинг выпуска от рейтингового агентства АКРА: ВВ(RU)

Наряду с высокой процентной ставкой главной особенностью выпуска является возможность досрочного предъявления ценных бумаг к выкупу эмитенту по цене не ниже номинала – благодаря ежеквартальной оферте облигации ООО «Пионер-Лизинг» застрахованы от снижения цены.

На Московской Бирже обращаются 4 выпуска биржевых облигаций компании «Пионер-Лизинг» (ПионЛизБП1, ПионЛизБП2, ПионЛизБП3 и ПионЛизБП4). Маркет-мейкером выпусков выступает АО «НФК-Сбережения» (код участника торгов: GC0294900000). Указанные облигации доступны для покупки в стакане заявок на Московской Бирже.

Многие пишут что свободное ГО размещают в облигации. А разве в этом есть смысл?

Например берём счёт на котором 4 млн руб.

Набираем на него фьючерсы на акции на 800+ тыс руб ГО. 

У нас получается фьючерсный портфель без плеча и свободное ГО в размере 3.2 млн руб.

Если я на эти 3.2  млн руб куплю облигации — это ведь будет плечевая позиция в облигациях. А ставка брокера за «плечо» выше ставки облигаций. То есть размещение свободного ГО в облигации будет для меня убыточным. 

Тогда какой в этом смысл?

Повышение уровня листинга, планы и итоги размещений:

• «Гарант-Инвест» планирует 26 марта собирать заявки инвесторов на приобретение трехлетних облигаций серии 002Р-03 объемом 1,5 млрд рублей. Ориентир ставки купона установлен на уровне 10,25%-10,5% годовых. Ставка будет зафиксирована на весь период обращения, купоны ежеквартальные.

• АКРА присвоило ИСКЧ (Институт Стволовых Клеток Человека) кредитный рейтинг BB+(RU), прогноз «Стабильный».

• Облигации «Ритейл Бел Финанс» серии 001P-02 переведены Московской биржей из Третьего во Второй уровень листинга.

• «Атомстройкомплекс-Строительство» завершил размещение пятилетних облигаций серии БО-П01 на 1,15 млрд рублей за один день торгов. Ставка купона установлена на уровне 8,5% годовых и зафиксирована на первые полтора года обращения, купоны полугодовые. По выпуску через 1,5 года предусмотрена оферта.

Завершилось размещение еврооблигаций Telegram объемом $1млрд. под 7% годовых на 5 лет с возможностью конвертации в акции с дисконтом 10% в случае IPO компании. Несмотря на сообщения об ажиотажном спросе, ставка купона установлена по верхней границе маркетируемого диапазона. Интересны сообщения о вероятном приобретении облигаций на $2 млн. РФПИ. Согласно мандату Фонда, до 20% капитала РФПИ может быть инвестировано за пределами России при условии, что данные проекты создают добавленную стоимость для экономики страны. На наш взгляд, эта добавленная стоимость неочевидна, скорее это похоже на венчурную инвестицию. По нашему мнению, инвестиции в обязательства Telegram могут быть основаны только на доверии основателю компании, так как финансовые метрики компании вряд ли позволили бы ей даже пройти, скажем, процедуру допуска на Московской Бирже: по данным, озвученным Forbes, убыток в 2019 году составил $150,9 млн и $172,7 млн в 2018 году. При этом капитал был отрицательным ($323,5 и $172,7 млн в 2019 и 2018 гг. соответственно), как и чистые активы — минуса $418 млн и $245 млн. В 2021 году компании предстоит погасить кредитов почти на $700 млн. Можно предположить, что существенную долю инвесторов в облигации составляют те, кто намерен отыграть убытки (без малого 30%) от несостоявшегося IPO проекта TON. Поскольку перспективы быстрой монетизации мессенджера весьма туманны, то основной инвестиционной идеей является будущее IPO, которое позволит переложить долг на инвесторов в акционерный капитал.