Блог им. Foudroyant

Что-то я не понял...

Многие пишут что свободное ГО размещают в облигации. А разве в этом есть смысл?

Например берём счёт на котором 4 млн руб.

Набираем на него фьючерсы на акции на 800+ тыс руб ГО. 

У нас получается фьючерсный портфель без плеча и свободное ГО в размере 3.2 млн руб.

Если я на эти 3.2  млн руб куплю облигации — это ведь будет плечевая позиция в облигациях. А ставка брокера за «плечо» выше ставки облигаций. То есть размещение свободного ГО в облигации будет для меня убыточным. 

Тогда какой в этом смысл?

★6
33 комментария
А разве в этом есть смысл?

Если торговать внутри дня, без переноса позиции через вечерний клиринг, то конечно же имеет смысл.
avatar
nnnd, да, точно.
avatar
Если фьючерс в той же валюте, что и акция, то

цена фьючерса=цена акции+ставка коротких ОФЗ на (номинал акции- ГО фьючерса) -дивиденды, ожидаемые до экспирации.

Купив короткие ОФЗ, Вы лишь «выравниваете» цену по сравнению со спотом.

Брокер, кстати, ставку за плечи с Вас не возьмет, если вармаржа нулевая. Ставку он возьмет только с минуса по вармарже.
avatar
А. Г., то есть имеет смысл эти 3.2 млн загнать в облигации? От этого есть какие-то дополнительные риски?
avatar
Дискотека на костях Мурманска, c короткими и надежными — нет, а с длинными и надежными — риск просадки из-за повышения ставок, с ненадежными — еще и риск банкротства.
avatar
А. Г., какие именно облигации посоветовали бы взять для этих целей? Прямо название нужно, потому что я ни одной сделки с облигациями ещё не делал никогда.
avatar
Дискотека на костях Мурманска, лично я бы рекомендовал короткие (до 1,5 лет до погашения) ОФЗ с постоянным купоном (26-я серия). Больше ничего порекомендовать не могу, никогда не использовал.
avatar

А. Г., закрывать каждый вечер, чтобы не платить за плечо, имеет смысл? 

Торгуются ли короткие ОФЗ на вечерке?

avatar
Дискотека на костях Мурманска, 
закрывать каждый вечер, чтобы не платить за плечо, имеет смысл? 

Ну на вечер надо иметь только свободные средства под отрицательную вармаржу и ГО. Никто с Вас за плечо брать не будет, если свободные средства равны ГО+вармаржа.
Торгуются ли короткие ОФЗ на вечерке?
 Нет. А зачем, если вармаржа списывается только в клиринг: 14 и 19МСК. Продать ОФЗ придется только при резком повышении ГО. И то, биржа их берет в ГО и некоторые брокеры вслед за ней.
avatar
А. Г., тикер этой облигации скажите, пожалуйста, чтобы найти её в «Транзаке».
avatar
Дискотека на костях Мурманска, тикера не знаю, у меня в квике она отображается как ОФЗ 26209. Ближе из 26 серии только уж очень короткие.
avatar

А. Г., вот что пишет Смартлаб насчёт этой облигации: 

 

«Облигация ОФЗ 26209 стоит сейчас 1 029.5 руб или 102.95% от номинала. Облигация будет полностью погашена по номиналу 2022-07-20. Если вы купите одну облигацию сейчас, то вы заплатите продавцу накопленный купонный доход 14.16 руб, а следующий купон вам будет выплачен 2021-07-21 в размере 37.9.
При этом первая купонная выплата для вас составит 23.74 руб, что подразумевает доходность первого купона 2.3%.
Текущая доходность* облигации к погашению составляет 5.3% годовых».

 

Это не должно меня останавливать от покупки или должно?

avatar
Дискотека на костях Мурманска, как раз и отобьете контанго фьючерсов без больших просадок. Это же не для дохода, а для описанной в топике комбинации.
avatar
А. Г., понял, хорошо. А если у меня реверсная система и часть времени фьючерсы в шорте, вреда от облигаций нет?
avatar
Дискотека на костях Мурманска, Лонг БА — шорт фьючерс на него — это та же короткая ОФЗ, если нет дивидендов до экспирации. Так что шорт фьючерсов — это еще одна ставка в плюс к цене акции.
avatar

А. Г., набрал эту облигацию в портфель.

Теперь параметры портфеля таковы:

Стоимость портфеля: 3 782 000 руб

Стоимость позиции в облигациях: 3 763 000 руб

Стоимость позиции во фьючерсах: около 4 000 000 руб.

Занятое ГО: 1 302 000 руб

Свободное ГО: 2 483 000 руб

Цифры примерные.

Всё так, как и должно быть?

avatar
Плечевой монстр, не понял. 

Начало (условно): на счете 3 млн. денег, из них 1 млн. под ГО. 
Конец: на счете ОФЗ на 2 млн. и деньги в размере 1 млн. под ГО.

Вот так правильно.
avatar

А. Г., у этой облигации, кстати, понижающийся тренд. Этот факт просто не замечать?

А может взять ETF FXMM вместо этой облигации?

avatar
Вампир-деньгосос, при росте доходностей у всех облигаций понижающийся тренд, но доходность к погашению все компенсирует с точки зрения заявленной задачи, потому что и у «синтетики» он понижающийся. 

А спекуляции на ставках — это уже другая задача.
avatar
А. Г., то есть просто игнорировать снижающийся тренд, понял. А когда я увижу НКД у себя на счёте?
avatar
Вампир-деньгосос, НКД появляется либо при продаже, либо при выплате купона.
avatar
А. Г., а Вы изучали возможность использования ETF FXMM для этих же целей?
avatar
Вампир-деньгосос, нет, не изучал.
avatar
Дискотека на костях Мурманска, Для брокера есть смысл — ему комисы-то от вашего ёрзанья то капают! 
avatar
Блестящая логика, порадовали ))
avatar
bocha, ирония? 
avatar
А кто то говорит про ГЭР,  когда вот такие рассуждения на рынке есть. 
avatar
Sergey_Sergeevich, что за ГЭР?
avatar
Использую для этого счет в банке открытия и его же брокер, 4.2% годовых, начало и конец месяца должны лежать сумма,  и 15 минут на зачисления со счета. Облигации волатильный инструмент. Т.е. по нему тоже есть риски. Прибыль считается отдельно, т.е. убытки по фьючерсам не суммируются с прибылью по облигациям.
avatar
LogikoMen, «прибыль считается отдельно, т.е. убытки по фьючерсам не суммируются с прибылью по облигациям» — то есть если я понёс убытки на фьючерсах = прибыли по облигациям, то брокер и ФНС будут считать, что у меня нет убытков в этом году?
avatar
Плечевой монстр, ответил в личке.
avatar

теги блога Foudroyant

....все тэги



UPDONW