Чистая прибыль банковского сектора в декабре 2025 г. — снизилась из-за отчислений в резервы/операционных расходов. Ждём дивидендов от банков?

💳 По данным ЦБ, в декабре 2025 г. прибыль банков составила 176₽ млрд (-4,4% г/г, в ноябре — 394₽ млрд), по сравнению с прошлым годом незначительное снижение — 187₽ млрд в декабре 2024 года (напомню, что тогда была отрицательная переоценка валюты в -120₽ млрд и высокое премирование персонала из-за повышения налог на прибыль в 2025 году). Также отмечаю, что доходность на капитал в декабре снизилась с 23,9 до 10,5%. Теперь приступим к интересным фактам из отчёта:

🟣 Основная прибыль (состоит из ЧПД, ЧКД, операционных расходов и чистого доформирования резервов) снизилась до 84₽ млрд (в ноябре 302₽ млрд) из-за возросших отчислений в резервы (+230₽ млрд, +87% м/м) преимущественно по кредитам юр. лиц, инвестициям в экосистемный бизнес и проблемным активам. Также увеличились операционные расходы из-за закрытия года, персонал получал премии (+132₽ млрд, +34% м/м). Снижение основной прибыли частично нивелировал рост ЧПД и ЧКД (+144₽ млрд, +16% м/м), связанный с усилением транзакционной активности в конце года, признанием отдельными банками разовых доходов и ростом маржи из-за снижения ставки.

🟣Неосновные (волатильные) доходы увеличились до 144₽ млрд (в ноябре 91₽ млрд). Повышение обусловлено тем, что банки учли положительную переоценку ценных бумаг.

🟣 За год банки заработали 3,5₽ трлн чистой прибыли, что ниже прибыли за аналогичный период прошлого года из-за роста стоимости риска по кредитам (3,8₽ трлн).



🟣 Балансовый капитал увеличился на 280₽ млрд (+1,4% м/м), повышение относительно прибыли обусловлено за счёт положительной переоценки ценных бумаг (ОФЗ), отражаемой напрямую в капитале (+80₽ млрд) и докапитализация отдельных банков (+67₽ млрд).

Данные изменения видны по отчёту:

🏦 Отчёт Сбербанка за декабрь: портфель жилищных кредитов вырос на 3,9% за месяц (в ноябре +2,1%), банк выдал 618₽ млрд ипотечных кредитов (+314,8% г/г, в ноябре 366₽ млрд). Портфель потреб. кредитов снизился на 1% за месяц (в ноябре -1,1%), банк выдал 174₽ млрд потреб. кредитов (+39,2% г/г, в ноябре 163₽ млрд). Корп. кредитный портфель увеличился на 0,7% (в ноябре +0,7%), корпоративным клиентам было выдано 2,7₽ трлн кредитов (+12,5% г/г, в ноябре 1,5₽ трлн). Расходы на резервы и переоценка кредитов за декабрь составила -78,1₽ млрд (годом ранее -1,4₽ млрд, спасибо валютным кредитам), в РПБУ учитывается валютная переоценка в резервах, поэтому резервирование приходится высчитывать (по моим подсчётам переоценка принесла убыток в 0,5₽ млрд, а резервирование составило -77,6₽ млрд). Опер. расходы составили -140,8₽ млрд (+26,1% г/г), резкий рост расходов связан с премированием и закрытием года. Достаточность капитала составляет 13,5% (+0,2% м/м, выше на 0,6%, чем год назад), переоценка ОФЗ принесла прибыль в 25,1₽ млрд, индекс RGBI подрос в декабре. Вклад же Сбера в общую банковскую прибыль в октябре составил 71,6%.

📌 Ипотека показывает взрывные темпы, продолжение следует в январе из-за ужесточения Семейной ипотеки (поддержит прибыль банков, думаю корпоративное кредитование тоже восстановится, в декабре помогли платы по госконтрактам фирмам). В декабре значительно повысились отчисления в резерв, но % доходы растут (из-за снижения ставки % маржа расширяется) и прибыли помогла переоценка ценных бумаг. Банковская прибыль за год снизилась по сравнению с прошлым годом, но некоторые банки могут порадовать хорошими дивидендами (Сбер, ВТБ, ДОМ. РФ и БСП).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor