МТС Банк

◾ Аналитики SberCIB повысили оценку акций ПАО «МТС Банк» на горизонте 12 месяцев. Целевая цена акции банка выросла с 1 700 руб. до 1 800 руб., что соответствует потенциалу роста 32% к текущему уровню котировок.

◾ При обновлении прогноза аналитики обратили внимание на недавние M&A-сделки банка – приобретение страховой компании и «ЭКСИ-Банк» окажет позитивный эффект на бизнес МТС Банка. Объединение с «ЭКСИ-Банк» позволит получить полный контроль над бизнесом daily banking и повысить удовлетворённость клиентов качеством сервиса.

◾ В SberCIB также пересмотрели прогноз по чистой прибыли банка – аналитики полагают, что по итогам 2025 года показатель может превысить 13,3 млрд рублей, а в 2026 году его рост составит более 30%.

◾ В феврале аналитики SberCIB обновили подборку российских акций средней и малой капитализации, куда входят ценные бумаги компаний с высоким потенциалом роста. МТС Банк, который был включен в топ эмитентов в сентябре 2025 года, сохранил свою позицию в рейтинге.

💳 По данным ЦБ, в декабре 2025 г. прибыль банков составила 176₽ млрд (-4,4% г/г, в ноябре — 394₽ млрд), по сравнению с прошлым годом незначительное снижение — 187₽ млрд в декабре 2024 года (напомню, что тогда была отрицательная переоценка валюты в -120₽ млрд и высокое премирование персонала из-за повышения налог на прибыль в 2025 году). Также отмечаю, что доходность на капитал в декабре снизилась с 23,9 до 10,5%. Теперь приступим к интересным фактам из отчёта:

🟣 Основная прибыль (состоит из ЧПД, ЧКД, операционных расходов и чистого доформирования резервов) снизилась до 84₽ млрд (в ноябре 302₽ млрд) из-за возросших отчислений в резервы (+230₽ млрд, +87% м/м) преимущественно по кредитам юр. лиц, инвестициям в экосистемный бизнес и проблемным активам. Также увеличились операционные расходы из-за закрытия года, персонал получал премии (+132₽ млрд, +34% м/м). Снижение основной прибыли частично нивелировал рост ЧПД и ЧКД (+144₽ млрд, +16% м/м), связанный с усилением транзакционной активности в конце года, признанием отдельными банками разовых доходов и ростом маржи из-за снижения ставки.

МТС-Банк (МТС) – рсбу/мсфо
37 526 637 обыкновенных акций
600 привилегированных акций
www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1900546
Капитализация на 04.02.2026г: 51,957 млрд руб

Общий долг на 31.12.2023г: 401,043 млрд руб/ мсфо 403,825 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: 490,862 млрд руб/ мсфо 490,029 млрд руб
Общий долг на 30.09.2025г: 668,189 млрд руб/ мсфо 666,879 млрд руб

Прибыль 9 мес 2023г: 12,283 млрд руб/ Прибыль мсфо 11,026 млрд руб
Прибыль 2023г: 12,304 млрд руб/ Прибыль мсфо 12,457 млрд руб
Прибыль 1 кв 2024г: 3,674 млрд руб/ Прибыль мсфо 3,865 млрд руб
Прибыль 6 мес 2024г: 7,503 млрд руб/ Прибыль мсфо 7,770 млрд руб
Прибыль 9 мес 2024г: 11,176 млрд руб/ Прибыль мсфо 11,860 млрд руб
Прибыль 2024г: 10,533 млрд руб/ Прибыль мсфо 12,371 млрд руб
Прибыль 1 кв 2025г: 2,725 млрд руб/ Прибыль мсфо 972 млн руб
Прибыль 6 мес 2025г: 5,761 млрд руб/ Прибыль мсфо 3,467 млрд руб
Прибыль 9 мес 2025г: 11,385 млрд руб/ Прибыль мсфо 9,466 млрд руб
Прибыль 2025г: 16,593 млрд руб
www.cbr.ru/banking_sector/credit/coinfo/f102?regnum=2268&dt=2026-01-01

$VTBR Чистая прибыль ВТБ за 2025 год по РСБУ снизилась в 1,7 раза — до 365,82 млрд руб

$MBNK Чистая прибыль МТС-банка за 2025 год по РСБУ выросла на 50% — до 16,59 млрд руб

$SVCB Чистая прибыль Совкомбанка за 2025 год по РСБУ выросла на 3% — до 44,09 млрд руб

$DOMRF Чистая прибыль банка «ДОМ.РФ» за 2025 год по РСБУ выросла в 1,8 раза — до 80,28 млрд руб

www.cbr.ru/banking_sector/credit/coinfo/f102?regnum=1000&dt=2026-01-01

🏦 Финансовые результаты МТС Банка за девять месяцев 2025 года демонстрируют противоречивый, но обнадеживающий тренд. Агрегированные показатели за период все еще выглядят слабыми, однако данные отдельно за третий квартал дают четкие сигналы о начале мощного восстановления на фоне меняющейся макроэкономической среды. Для инвестора это история переломного момента, когда убыточные факторы прошлого начинают уступать место новым драйверам роста.

📊 Годовые итоги vs. Квартальный прорыв: два разных мира
Если смотреть на 9 месяцев в целом, картина неоднозначна:
Чистая прибыль снизилась на 20,2% из-за высоких расходов на резервы и падения комиссий.
Кредитный портфель сократился на 11%.

Однако ключевые изменения произошли именно в 3 квартале 2025:
Чистая прибыль выросла в 2,4 раза квартал к кварталу.
Рентабельность капитала (ROE) подскочила с 10,7% до 24,4%.
Чистые комиссионные доходы увеличились на 64%.
Чистая прибыль квартала (6 млрд руб.) составила около 50% от всей прибыли 2024 года.

Это указывает на то, что болезненная фаза адаптации к высоким ставкам и формированию резервов, вероятно, завершена.

Растущий тренд
Почти в 2 раза упал с IPO (апрель 2024г.)
P/BV = 0,4
Один из самых дешёвых банков
В отличии от Сбербанка, может и в 2 раза вырасти (до P/BV = 0.8)


Идея спекулятивная, т.к. низкая рентабельность и доп. эмиссии

МТС-банк проводил дополнительную эмиссию акций в июле 2025 года,
банк разместил почти 2,9 млн обыкновенных акций на 4 млрд рублей, по 1380,5 руб.
Всего банк эмитировал почти 2,9 млн акций, что привело к увеличению уставного капитала на 8,4% — с 34 млн до 37 млн акций.

В банковском секторе сделки M&A случаются нечасто, но МТС Банк в январе громко заявил о себе, закрыв сразу две значимые сделки. Разберем, какую выгоду это принесет эмитенту и как повлияет на его долгосрочные перспективы. 

⏩ Консолидация финтех-ядра: ЭКСИ‑Банк

МТС Банк анонсировал покупку 99,9% акций своего технологического партнера — ЭКСИ‑Банка. Именно на его базе была создана флагманская карта «МТС Деньги». 

На ней выпущено >4,5 млн карт. Около 92% транзакций совершается вне экосистемы, что доказывает — продукт стал полноценным рыночным инструментом, а не просто «картой для связи». Получен полный контроль над Daily Banking, доступ к продвинутому IT-стеку и получена возможность быстрее запускать новые кредитные и накопительные продукты.

⏩ Вертикальная интеграция: «РНКБ Страхование» 

На прошлой неделе закрыта сделка по покупке страхового бизнеса. Переход от агентской схемы к собственной страховой модели позволит банку забирать всю маржу себе, а не делиться комиссией. Это прямой путь к росту ROE Группы и созданию персонализированных бандлов (банк + страховка).

В банковском секторе сделки M&A случаются нечасто, но МТС Банк в январе громко заявил о себе, закрыв сразу две сделки. Разберём, какую выгоду это принесёт эмитенту и как повлияет на его долгосрочные перспективы.

🏦 Итак, сегодня МТС Банк анонсировал закрытие сделки по приобретению 99,9% акций ЭКСИ‑Банка — своего технологического партнёра последних двух лет, вместе с которым он создал флагманскую дебетовую карту «МТС Деньги».

За относительно короткий срок платежное решение стало востребовано среди клиентов экосистемы МТС. Было выпущено более 4,5 млн карт, из которых около 75% пришлось на абонентов МТС. Важно отметить, что порядка 92% транзакций по карте совершается за периметром экосистемы МТС, что подчеркивает востребованность продукта. Немаловажную роль в этом сыграла опция кэшбэка, которая пользуется повышенным спросом у клиентов.

📊 Контроль над ЭКСИ-Банком открывает перед эмитентом ряд преимуществ: консолидация активов обеспечивает более четкий контроль над процессами Daily Banking, а также расширяет возможности монетизации, облегчая предложение клиентам накопительных продуктов и кредитов. Кроме того, у ЭКСИ-Банка продвинутый технологический стек, что усилит IT-инфраструктуру МТС Банка.

Ранее Экси Банк был технологическим партнером МТС. В частности обслуживал дебетовую карту «МТС Деньги». Но клиенты вечно путались в продуктах собственно МТС Банка и Экси Банка. Я писал об этом отдельный пост: Экосистема МТС: распутываем клубок продуктов. 


С полной интеграцией Экси в МТС, надеюсь, проблемы уйдут. 

Я с прошлого года пользуюсь МТС Банком и его картами. Пока жалоб нет. 

• Получил солидную прибыль от накопительного счета с ежедневным начислением процентов со ставкой 18% (сейчас 17%).

• Накопил солидный кэшбэк по дебетовой карте «МТС Деньги». В МТС они хорошие, особенно во время промо периода. Правда, пока есть проблема с его обналичиванием: мало вариантов в экосистеме МТС.

• Кредитку МТС выгуливаю на Финуслуги, в рамках эксперимента «Капитал с кредиток», в котором заработал почти полмиллиона рублей, не вложив ни копейки.