облигации

Банк России в сентябре может поднять ставку до 19–20% годовых, но вряд ли выше, оценил финансовый директор «Сбера» Тарас Скворцов. Но и сценарий сохранения ставки на текущем уровне он считает равновероятным.

Все-таки сейчас есть определенные признаки того, что политика ЦБ и действия правительства начинают сказываться на замедлении спроса. Мы видим по себе прежде всего замедление ипотеки, в меньшей степени потребкредитование замедляется, но оно продолжит замедляться. Госпрограммы «закручиваются», по каким-то лимиты заканчиваются, по каким-то наша маржинальность сильно снизилась после переоценки денежного рынка. ВВП замедляется. В общем, все признаки того, что политика действует, есть.

Отметим, что при этом «Сбербанк» ожидает по-прежнему рост чистой прибыли во втором полугодии на уровне первого (10-11%), хотя динамика будет зависеть от ключевой ставки. Для любых банков критично именно резкое движение по ставке (например, с 18% до 25%), что сразу же вызовет рост резервов и может привести к снижению маржинальности из-за более коротких пассивов. Однако такой сценарий является рисковым, а не базовым.

Старт — 6 сентября

❗️ Для «неквалов»

Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении:
по ссылке: ivolgacap.ru/verification/?id=e66725964f0f6b33da8141360baff9f9#
или через телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot

Раскрытие информации и эмиссионная документация ООО АСПЭК-Домстрой
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

🔴 ООО «Ника» допустило технический дефолт по выплате 4-го купона облигационного выпуска серии 001Р-02.

Официальная причина неисполнения обязательств: отсутствие достаточных денежных средств на расчетном счете эмитента.

Размер неисполненных обязательств: 12 714 000 ₽


Ранее, был допущен дефолт по выплате купона и частичного погашения выпуска 001Р-01 и выплате купона по выпуску 001Р-03.


📌 На данный момент у ООО «НИКА» в обращении 3 выпуска облигаций (все — в статусе «дефолт») с общим облигационным долгом 674 млн.₽.

➖➖➖

Сразу два эмитента высокодоходных облигаций — «Ника» и «Русская контейнерная компания» — столкнулись с невозможностью исполнить в срок обязательства перед инвесторами из-за проблем с трансграничными платежами с Китаем. В первом случае компания ушла в дефолты по двум из трех выпусков, во втором — участнику рынка в четвертый раз подряд удалось отделаться техдефолтом. При всех сложностях проведения сделок в юанях опрошенные Boomin эксперты считают проблему решаемой и сомневаются, что она станет причиной всплеска дефолтов на рынке ВДО.

Дефолтный аргумент

3 сентября ООО «Ника» допустила техдефолт при выплате 4-го купона пятилетних облигаций серии 001Р-02 объемом 300 млн рублей. Размер неисполненных обязательств — 12,7 млн рублей. Ранее компания допустила дефолты по выпускам серий 001P-01 и 001Р-03, по которым не смогла суммарно выплатить инвесторам 59,6 млн рублей. Как пояснил в своем обращении к владельцам облигаций генеральный директор «Ники» Никита Овчаров, на выполнение эмитентом своих обязательств повлиял ряд негативных факторов:

• «СФО РЛО» установило ставку купона пятилетних облигаций с залоговым обеспечением денежными требованиями класса «А» в размере 19% годовых. Купоны ежеквартальные. Бумаги включены в Третий уровень котировального списка Московской биржи. Ранее сообщалось, что размещение двух выпусков облигаций эмитента — класса «А» объемом 207,128 млн рублей и класса «Б» на 92,623 млн рублей — начнется 12 сентября. Облигации класса «А» будут размещены по открытой подписке, бумаги класса «Б» — по закрытой подписке в пользу ООО «Мосрегионлифт». АКРА присвоило ожидаемый кредитный рейтинг облигациям эмитента «класса А» на уровне eAAA(ru.sf).

• Московская биржа зарегистрировала облигации «Строй Система Механизация» серии БО-01. Регистрационный номер — 4B02-01-00173-L. Параметры займа пока не раскрываются. Эмитент имеет кредитный рейтинг BB-.ru со стабильным прогнозом от НКР.

Коротко о торгах на первичном рынке

3 сентября стартовало размещение Интерлизинг 001Р-09. Выпуск объемом 4, 7 млрд рублей был полностью размещен в первый день торгов  за 2 156 сделок, средняя заявка составила около 2 млн 180 тыс. рублей.

Коротко о торгах на вторичном рынке

Суммарный объем торгов в основном режиме по 445 выпускам составил 971,3 млн рублей, средневзвешенная доходность — 19,62%.

Следим за объемами торгов в нашем сегменте облигаций: в интерактивном графике, таблице текущих размещений и лучших ценных бумаг по объему торгов, доходности и изменению цен — в ВДОграфе.

Девелоперы всегда одна из самых обсуждаемых отраслей у инвесторов. Завтра пообщаемся с региональным застройщиком, зададим свои и ваши вопросы, пишите их в комментариях к посту или завтра в чате прямой трансляции.

Основные темы:
— Текущая ситуация в отрасли: что уже изменилось, чего ждать в будущем?
— Изменения в компании: новые регионы, текущие проекты и планы.

Ссылки на трансляции:
YOUTUBE
VK Видео
RUTUBE

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

С начала года индексы облигаций показывают нулевую, или даже отрицательную доходность

Актуализируем динамику индексов облигаций с начала года. Не смотря на, по идее, защитную функций облигаций, и отсутствие явных черных 🦢, облигации весь год были под давлением. ОФЗ стремятся обновить предыдущий минимум, корпораты держатся за счет более короткой дюрации и высоких купонов. Но выход в ноль по итогам 8 месяцев — так себе результат. ОФЗ хуже (-10%)❗везде индексы Total return (т.е. купоны по ОФЗ не сильно помогли)Жизнь учит тотальной диверсификации: не только по инструментам, но и по срокам. Если в портфеле есть ультракороткие бонды (<3 мес.) — они позволили бы реинвестироваться по обновленным условиям и не снизиться в цене. С другой стороны, защитными выступили флоатеры: нулевой стресс и повышенный купон.Но на цикле снижения ставки (когда уже ???😅) и росте инфляции (сценарии тут) — им будет сложно.Что ж, работаем с чем есть. С начала года простая 🎠карусель из накопительных счетов побеждает

С начала второго квартала 2024 года наблюдается резкий рост разницы в доходностях между облигациями первого эшелона (с высоким кредитным рейтингом) и третьего эшелона (высокодоходные, или «мусорные» облигации) в России. Это связано с увеличением ключевой ставки Банка России с 16% до 18% и анонсированным повышением налога на прибыль. В результате разница в доходностях между высококачественными облигациями и «мусорными» бумагами возросла до более чем 5 п.п.

По данным АКРА, во втором квартале 2024 года доходности облигаций выросли на фоне ожиданий дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. Спреды между доходностями бумаг различных эшелонов увеличились, что особенно заметно в конце второго квартала. Например, 24 июня 2024 года разница между доходностями высокодоходных и качественных облигаций составила более 4,7 п.п., а 2 сентября 2024 года она возросла до 5,34 п.п.

Эксперты связывают расширение спредов с переоценкой рисков корпоративного долга, усложнением международных расчетов и ожиданием дальнейшего повышения ключевой ставки. Высокие ставки и ужесточение налоговой политики создают трудности для закредитованных компаний, особенно для малого и среднего бизнеса с низкими кредитными рейтингами.

💼 Обещанная подборка облигаций. Часть 2

В прошлой части рассмотрели интересные облигации федерального займа, как самых надежных представителей ценных бумаг на долговом рынке. Вместе с тем, для покупок сейчас доступно довольно много корпоративных бондов с относительно высоким кредитным рейтингом и ооочень привлекательными доходностями.

! Все представленные ниже бумаги отбирались исходя из кредитного рейтинга «A» и выше, а также сроком погашения до 2-х лет и приятной доходностью.

⭕️МВ ФИНАНС 001Р-03 (RU000A104ZK2)*

Погашение 22.07.2025 (10,5 месяцев);

Кредитный рейтинг: A(RU) от АКРА;

Купонная доходность к текущей цене 13,6%;

Выплаты 4 раза в год (октябрь, январь, апрель, июль);

Доходность к погашению 25,7% годовых.

⭕️ГК Самолет БО-П12 (RU000A104YT6)

Погашение 11.07.2025 (10,5 месяцев);

Кредитный рейтинг: A+(RU) от АКРА;

Купонная доходность к текущей цене 13,8%;

Выплаты 4 раза в год (октябрь, январь, апрель, июль);

Доходность к погашению 19,3% годовых.