В своих «минутках» члены ФРС высказали свою «озабоченность» по поводу инфляции, и все больше членов примыкают к кругу ястребов, что может привести к повышению ставок уже в следующем году, а о сокращении QE могут объявить в Джексон-холле в конце лета. Также вызывает обеспокоенность новым витком корона кризиса, но ликвидности достаточно, что мы и проанализируем.
На неделе баланс ФРС вырос на 20 млрд долларов
Синяя линия — баланс ФРС от недели к неделе.
Красная линия – годовая динамика баланса ценных бумаг, обеспеченных ипотекой.
Зеленая линия – годовая динамика баланса трежерис.
Как видим, основной инструмент баланса ФРС выступают долговые бумаги, обеспеченные ипотекой.
Далее перейдем к показателям абсорбции (поглощения) долларовой ликвидности
На неделе баланс ФРС сократился на 23 млрд долларов
Синяя линия — баланс ФРС от недели к неделе.
Красная линия – годовая динамика баланса ценных бумаг, обеспеченных ипотекой.
Зеленая линия – годовая динамика баланса трежерис.
Как видим, основной инструмент баланса ФРС выступают долговые бумаги, обеспеченные ипотекой.
Далее перейдем к показателям абсорбции (поглощения) долларовой ликвидности
Этот пост является логичным продолжением поста "Покупать нельзя продавать Америку! Где поставить запятую?" Все расчеты в нем выполнены по аналогии.
Сначала посмотрим на ВВП России в номинальном, реальном (с учетом инфляции) выражении, а также нормированным на М2. Все расчеты проведены для периода с начала 1998 года, когда прошла деноминация. Этот период удобен тем, что он захватывает дефолт 1998 года.
На неделе баланс ФРС вырос на 38 млрд долларов
Синяя линия — баланс ФРС от года к году.
Зеленая линия – годовая динамика баланса ценных бумаг, обеспеченных ипотекой.
Красная линия – годовая динамика баланса трежерис.
ФРС продолжает выкупать активы – на рынке продолжается бычий пир.
Далее перейдем к показателям абсорбции (поглощения) долларовой ликвидности
На неделе баланс ФРС вырос на 112 млрд долларов
Синяя линия — баланс ФРС от года к году.
Зеленая линия – годовая динамика баланса ценных бумаг, обеспеченных ипотекой.
Красная линия – годовая динамика баланса трежерис.
Снова мощный рост выкупа активов, даже относительно прошлого года наблюдается рост объемов. Обратите внимание, что прошлое QE начавшееся в 2009 году прошло под флагом выкупа ипотечных бумаг, а трежери выкупали крайне слабо, на этот же раз, трежерис выкупаются не менее активно, т.е. ФРС становится основном инвестором Минфина.
Далее перейдем к показателям абсорбции (поглощения) долларовой ликвидности
На неделе баланс ФРС вырос на 16 млрд долларов
Синяя линия — баланс ФРС от года к году.
Красная линия – годовая динамика баланса ценных бумаг, обеспеченных ипотекой.
Зеленая линия – годовая динамика баланса трежерис.
На сегодняшний день темпы роста баланса ФРС замедляется, и относительно прошлого года темпы сильно затухают. Можно с уверенностью сказать, что необходимость в QE сходит на нет, и текущие объёмы ликвидности вполне достаточно. Зачем выкупают ипотечные долги – не ясно.
Далее перейдем к показателям абсорбции (поглощения) долларовой ликвидности
На неделе баланс ФРС сократился на 19,3 млрд долларов
Синяя линия — баланс ФРС от недели к неделе.
Зеленая линия – динамика баланса ценных бумаг, обеспеченных ипотекой.
Красная линия – динамика баланса трежерис.
Как видим, динамика баланса ФРС связана с выкупом долговых бумаг ипотечного рынка.
Далее перейдем к показателям абсорбции (поглощения) долларовой ликвидности
На неделе баланс ФРС вырос на 92 млрд долларов
Синяя линия — баланс ФРС от недели к неделе.
Зеленая линия – динамика баланса ценных бумаг, обеспеченных ипотекой.
Красная линия – динамика баланса трежерис.
Как видим, продолжается массированная скупка ценных бумаг обеспеченной ипотекой.
Далее перейдем к показателям абсорбции (поглощения) долларовой ликвидности