мировая экономика

Разное

Стратегия «купить и держать» принесла больший доход в 2023 году, чем все самые популярные стратегии технического анализа:
Доходность различных стратегий в 2023 году

 

Макро

Инфляционные ожидания на 1 год и 5 лет вперед резко снизились. Ожидания на 1 год вперёд снизились с 4,5% до 3,1% (самый низкий показатель с марта 2021 года), в то время как ожидания на 5 лет вперёд снизились с 3,2% до 2,8% (самый низкий показатель с июля 2021 года):

( Читать дальше )

Разное

Доля компаний с высокими Z-баллами Альтмана (прибыльность, кредитное плечо, ликвидность, платежеспособность, показатели активности) впервые в истории опустилась ниже 10%:
Доля финансово сильных компаний сокращается. Процент компаний в США с сильными/здоровыми Z-баллами Альтмана

 

Макро

Количество заявок на банкротство находится на самом высоком уровне с 2010 года, причем число компаний, которые являются "кандидатами на банкротство", также постоянно растет и достигло нового максимума:

( Читать дальше )

Данные Росстата за ноябрь мы увидим в конце декабря. Но уже сейчас известны некоторые итоги месяца.

Для российской экономики предварительные итоги ноября позитивны: рост рынка легковых (в 2 раза) и грузовых (в 1,7 раза) автомобилей, рекордные индексы роста деловой активности и другие.

Подробности в нашем ежемесячном «экспресс-обзоре».

===

Ниже краткий дайджест обзора, а затем подробности по каждой теме с иллюстрациями.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Низкий уровень деловой активности в мировой промышленности наблюдается в первую очередь из-за стран Европы. Россия занимает второе почетное место по росту активности после Индии.
• Рост деловой активности в целом по мировой экономике сохраняется только за счёт сектора услуг.
• Продажи грузовиков китайскими производителями (экспорт+ внутренний рынок) выросли в ноябре на 57%.
• Американские (+12% за год) и японские (+21%) фондовые индексы растут.
• Средняя цена унции золота ($2023) в ноябре установила новый исторический рекорд.

( Читать дальше )

ПУТИН ЗАЯВИЛ О ВОЗМОЖНОСТИ «НАСТОЯЩЕЙ РЕВОЛЮЦИИ» В МИРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ В БЛИЖАЙШИЕ ГОДЫ, КОТОРАЯ ПРЕКРАТИТ МОНОПОЛИЮ КРУПНЫХ ЗАПАДНЫХ БАНКОВ


ВЛОЖЕНИЯ В ИНОСТРАННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ ОКАЗАЛИСЬ НЕНАДЕЖНЫМИ, У ЛЮДЕЙ ФАКТИЧЕСКИ УКРАЛИ ДЕНЬГИ — ПУТИН

ПУТИН ПОРУЧИЛ УПРОСТИТЬ ЭМИССИЮ ЦЕННЫХ БУМАГ НЕБОЛЬШИХ ДИНАМИЧНО РАСТУЩИХ КОМПАНИЙ

Путин рассказал, что с марта 2022 количество работающих в России иностранных компаний не сократилось, а наоборот выросло



( Читать дальше )

Разное

Эмпирические данные показывают, что акции, которые являются наиболее популярными как среди хедж-фондов, так и среди взаимных фондов, исторически показывали хорошие результаты:
Акции, которые недооценивают фонды, показывают худшие результаты.
Взаимные фонды и хедж-фонды в данный момент недооценивают акции секторов энергетики и финансов

 

Макро

Итоговые сводный индекс деловой активности и индекс деловой активности в сфере услуг от S&P Global были подтверждены на уровне 50,7 и 50,8, соответственно:

( Читать дальше )

Выделю два пункта:

1. Турция растёт быстрее России. Экономика Турции продолжает (+5,9% в 3 квартале) растёт быстрее российской, несмотря на высокую инфляцию (около 60%) и девальвацию лиры.

2. Рост в России в 2024 году будет не хуже, чем в 2023. Уже как минимум три индикатора говорят о том, что пиковые темпы роста ВВП в России будут достигнуты на 3-6 месяцев позже, чем это было в 2021 году. Это хорошая новость – часть роста «перенесётся» в 2024 год, который по темпам может оказаться даже лучше, чем 2023.

Ниже оглавление и краткий дайджест обзора, а затем подробности по каждой новости с иллюстрациями.

   

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Текущие темы падения реальной денежной массы в США замедлились, но среднегодовые темпы при этом продолжают ускоренно падать: -7,3% в октябре.
• Денежная масса в Израиле сокращается 9 месяцев подряд. В августе падение составило 8,4%. Несмотря на сжатие денежной массы, ВВП Израиля в 3 квартале 2023 года вырос на 7,4%. Однако темпы роста замедляются.

( Читать дальше )

Разное

Лидеры этого года — секторы, которые были главными отстающими в 2022:
Доходность акций по секторам и факторам за 2022 и 2023 год

 

Макро

Оценка по модели ВВП «GDPNow» от ФРС Атланты в четвертом квартале снизилась до 1,2% с 1,8%:

( Читать дальше )

Разное

Хедж-фондам не удавалось превзойти S&P с поправкой на риск в течение 5 из последних 6 лет:
Коэффициент Шарпа хедж-фондов против S&P 500

 

Простая стратегия покупки S&P в дни спада хорошо зарекомендовала себя с конца 1980-х годов:

( Читать дальше )

Макро

Фьючерсы предполагают 34% вероятность снижения ставки ФРС на 25 б.п. в марте, по сравнению с 14% месяц назад:
Рыночная вероятность изменения ставки ФРС в марте

 

Производственный индекс деловой активности ФРБ Далласа снизился на 0,9 до -19,9 (консенсус -16,0), причем каждый из компонентов индекса демонстрирует слабость:

( Читать дальше )

Разное

Аналитики Deutsche Bank опубликовали прогнозы по росту реального ВВП стран до 2025 года. Крайняя правая колонка показывает, насколько оценки Deutsche Bank отличаются от консенсуса на 2024 год для всех стран в таблице:

Прогнозы роста реального ВВП от Deutsche Bank

 

Сырьевые товары

Нефть марки Brent снова опустилась ниже 70 долларов за баррель после двухнедельной серии оттока средств:

( Читать дальше )