волатильность

В одной из прошлых статей обещал выложить интервью знакомого из Barclays… В итоге все переросло в идею собрать в одном месте инфу по всем ошибкам тысяч трейдеров по всему миру, которые приводят их к краху. Исключив эти ошибки из своей работы, очень многие с большой долей вероятности смогут через определенное время получить стабильность в своих результатах. Всего инфа уложится в 20-30 статей, которые будут составлены из интервью и историй разных трейдеров и сотрудников больших трейд. институций, которые имеют доступ к статистике большого кол-ва реальных трейдеров. 

Статьи будут выкладываться регулярно 1 раз в 3 дня в мой блог fund-blog.com

Зачем это нужно и какой будет иметь формат? 

Ниже немного статистики с комментариями одного менеджера из трейд-деска.

Далее прямой текст:

«Поиск на Amazon по книгам с тематикой „trading“ выдает следующее кол-во результатов:

Investing: 12027
Online Trading: 2575
Introduction to Investing: 1611
Stock Market Investing: 2102

Многие из этих книг являются первоисточником, т.к. некоторые книги пишут довольно успешные и профессиональные участники самого развитого в мире рынка. 

( Читать дальше )

Если вы когда-нибудь торговали опционами, то, возможно, вы сталкивались с ситуацией, когда купленные опционы сгорали  не в деньгах, или в деньгах, но прибыль была меньше уплаченной за опцион премии. Человек — животное стадное, поэтому на рынке бывают периоды, когда многим людям кажется, что цена актива всегда будет быстро меняться, и обязательно в вашу сторону. Увы, но жизни это сответствует не всегда. Существует такое понятие — волатильность. Если упрощено, то это функция от отношения средней высоты дневных/недельных свечек к цене минимума этой свечки.  Чем эти свечки ниже — тем продавец опционов довольней... 
Возьмем график волатильности фьючерса ММВБ мини.



Время от времени волательность возрастает выше 25… Ну как же, «санкции», «Донбас»  «нам крыш»  , «Опек договорились»,,,
Но колебания любого маховика затухают, если извне нет притока извне. И волатильность  обычно возвращается к равновесному состоянию. 

( Читать дальше )

… раздают в si опционах халявные деньги. Кто то сегодня на вечерке продал объемчик в 58м мартовском страйке по 12й волатильности и ниже. Это почти подарок. Не исключено, что добрый человек еще не совсем ушел, можно подставить ладошки и лукошки на всякий случай.

Брент, нарушив спокойствие последних дней, успел сегодня с утра и до вечернего клиринга сбегать на доллар вверх и на 60 центов вниз. При этом на опционах завтрашней экспирации цены call+put на центральном 57м страйке ниже 50ти центов. При таких раскладах покупка связки на сутки выглядит очень даже привлекательно.

Если следовать этому простому принципу, то в 10 случаях из 10 будешь в прибыли, но при условии, что твои стоп приказы не будут выбиты рыночным шумом и время удержания позиции будет достаточно долгим, скажем 3 мес, 1 год и т.д., это касается непосредственно инвестирования или среднесрочной спекуляции.

Но, а теперь поговорим.
Что такое вообще волатильность?
Важнейший финансовый показатель в управлении финансовыми рисками.
Для меня волатильность — это мера риска использования финансового инструмента за заданный промежуток времени.

Чем выше волатильность, тем более рискованно покупать бумаги.
Разумные инвесторы, предпочитающие менее крупный, но более стабильный доход,
должны избегать вложений в высоковолатильные активы.

Я хоть, и не являюсь инвестором, но всегда покупаю при низкой волатильности,
а продаю при высокой.
Жду своего часа «X», за счёт этого риски у меня крайне низкие, историческая разовая просадка из серии убыточных сделок была 16,7% на капитал, а у другого она бы составила, скажем 45%.

( Читать дальше )

В RI вола на полу.

Годами нас рынок упорно приучал к тому, что hv(Ri)>>hv(Mx)>>hv(Si). Но за последние пару тройку дней как то все круто изменилось. Правда, опционные цены изменения пока не заметили. Видимо, участники рассчитывают, что все быстренько вернется на круги своя. А если не вернется? Или не быстренько?
Также странные вещи в последнее время происходят с «вечно коррелирующими» инструментами. За последние пару недель корреляция Ri-Si с привычных -0,7 -0,9 свинтилась к нулю, зато корреляция Mx-Si каким то волшебным образом рванула в небеса 0,9. Жалко, что программа м-мейкерской поддержи на опционы Mx умерла, могло бы быть там очень интересно сейчас.
Но, даже в отсутсвии Mx опционов, открываются занятные возможности «встречных» позиций в опционах Ri и Si.

За волатильность брал формулу MAX-MIN / (OPEN/100) для BRENT и USDRUB. Затем использовал разницу волатильности USDRUB — BRENT.

Положительная волатильность (говорит о том, что волатильность в рубле была выше чем в нефти)

от 2014 года

от 2016 года


( Читать дальше )

Если очень постараться то центр февраля можно сейчас отдать по 18й волатильности. Потом еще раз придется постараться и купить март по 12й. Все хозяйство, естественно дельта-нейтрально. И, что важно, гамма нейтрально (или чуть гамма +). Потом расслабляемся либо до экспирации ближних,  либо до движения в пару рублей завтра-послезавтра, либо до роста мартовской вол в 14-15. На двух последних «либо» забираем деньги, на первом — радуемся недорого купленному марту.

Навеяно динамикой доллара последних дней. 
На страйке покупаем стрэддл марта. Например, 100 колов + 100 путов. Ждем, когда сишка завалится копеек на 40-50 (как раз отобьется дневная тета) и ровняем дельту покупкой колов на новом центральном страйке. На развороте ловим рубля три, все хозяйство кроем и наслаждаемся