Транснефть

В окружении Путина начинается новая эпическая битва олигархов. Тимченко, Лисин и Токарев объединились против Сечина. «Транснефть», «Новатэк» и НЛМК предлагают передать от Федеральной антимонопольной службы к Минэкономразвития полномочия по тарифному регулированию. Ни для кого ни секрет, что глава ФАС Артемьев действует в интересах Роснефти, которая в свое время имела громкие конфликты со всеми 

К 15:20 (мск) индекс Мосбиржи подрастал на 1,13% до 2321,39 п., а РТС укреплялся на 1,4% до 1180,68 п. Внешний фон для российского рынка существенно не изменился, если рассматривать только отечественную ситуацию. Однако явное недовольство союзников политикой США усиливает позиции РФ в противостоянии американским ограничениям. Плюс к этому есть признаки того, что часть зарубежных денег россиян возвращается в страну из-за расследований их происхождения в Великобритании и на Кипре.

Есть также несколько интересных новостей. En+ (+3,14%) продолжают пользоваться спросом на фоне действий по выводу компаний из-под американских санкций. В частности, в отставку подал президент компании М. Соков, который является одним из основных представителей команды О. Дерепаски. Миллиардер может продать долю в «Русских машинах», что уже позитивно отразилось на бумагах «ГАЗа». Есть и негативные новости. Совет директоров «НМТП» (-2,91%) рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2017 год, что, впрочем, объясняется судебными ограничениями. В лидерах роста и падения также оказались: «ТГК-1» (+2,86%), «Ростелеком» (+2,68%), «НЛМК» (+2,48%), «ЛУКОЙЛ» (+1,95%), «Полюс» (+1,89%), а также привилегированные (-1,62%) и обыкновенные (-0,99%) акции «Мечела», АФК «Система» (-0,87%), привилегированные бумаги «Транснефти» (-0,61%), «Уралкалий» (-0,29%).

Кочетков Андрей
«Открытие Брокер»

Чистая прибыль Транснефти в I квартале по МСФО упала в 1,7 раза — до 47 млрд руб

Чистая прибыль Транснефти в первом квартале 2018 года по стандартам МСФО составила 46,99 млрд рублей по сравнению с 79,5 млрд рублей (в 1,7 раза меньше) годом ранее, говорится в отчете компании. EBITDA компании (без учета операций по купле- продаже сырой нефти по договорам с Роснефтьюи CNPC) снизилась на 2,7% — до 107,5 млрд рублей. Выручка Транснефти в отчетном периоде достигла 225,2 млрд рублей, что на 2,8% выше, чем годом ранее.

Слабая динамика выручки компании связана со сделкой ОПЕК+ в рамках которой Россия сдерживает добычи нефти и ее экспорт соответственно. На этом фоне доходы компании растут лишь благодаря дефлятору. Отметим, что компании удается сдерживать рост расходов и динамика EBITDA была сопоставимой с выручкой. В тоже время негативным моментом является существенное падение прибыли (в основном из-за курсовых разниц). Показатель является базой для расчета дивидендов. Правда, последние два года Транснефть достаточно гибко подходила к коэффициенту выплат дивидендов, поэтому динамика их выплат может быть не напрямую пропорциональна чистой прибыли.

Промсвязьбанк

Выручка Транснефти в 1 квартале 2018 г. увеличилась на 6,2 млрд руб. или 2,8% преимущественно за счет роста выручки от оказания услуг по транспортировке нефти, роста выручки от реализации нефти на экспорт и прочей выручки.

Сумма операционных расходов (без учета реализации нефти на экспорт, износа и амортизации) выросла на 2,8% относительно инфлированных операционных расходов за аналогичный период 2017 года, что связано, в основном, с увеличением расходов на оплату труда, страховых взносов и социальных расходов, а также ростом расходов по налогу на имущество. Рост расходов на оплату труда, страховых взносов и социальных расходов обусловлен, в основном, ростом страховых взносов в государственные внебюджетные фонды в связи с увеличением предельной величины базы для их начисления, проведенной индексацией заработной платы в 2017 году, ростом среднесписочной численности, связанным со строительством и вводом в эксплуатацию новых объектов магистральных трубопроводов.

( Читать дальше )

Транснефть – мсфо
Тип Обыкновенная
5 694 468 акций
Капитализация на 01.06.2018г. (метод дисконтирования, +25%): 1,221 трлн руб

Тип Привилегированная
1 554 875 акций moex.com/s909
Free-float 32%
Капитализация на 01.06.2018г: 266,661 млрд руб

Общий долг на 31.12.2015г: 1,171 трлн руб
Общий долг на 31.12.2016г: 1,050 трлн руб
Общий долг на 31.12.2017г: 1,037 трлн руб
Общий долг на 31.03.2018г: 1,138 трлн руб

Выручка 2015г: 815,652 млрд руб
Выручка 1 кв 2016г: 204,005 млрд руб
Выручка 2016г: 848,134 млрд руб
Выручка 1 кв 2017г: 219,071 млрд руб
Выручка 2017г: 884,337 млрд руб
Выручка 1 кв 2018г: 225,239 млрд руб

Операционная прибыль 2015г: 254,515 млрд руб
Операционная прибыль 1 кв 2016г: 72,099 млрд руб
Операционная прибыль 2016г: 279,694 млрд руб
Операционная прибыль 1 кв 2017г: 72,788 млрд руб
Операционная прибыль 2017г: 255,638 млрд руб
Операционная прибыль 1 кв 2018г: 63,721 млрд руб

( Читать дальше )

Транснефть — совет директоров рекомендовал дивиденды за 2017 г:

«Рекомендовать годовому общему собранию акционеров ПАО «Транснефть»:
1. На выплату дивидендов за 2017 год направить 54 937 478 576,61 руб., в том числе:
• по обыкновенным акциям (5 694 468 штук) в сумме 43 154 216 010,36 руб. (7 578,27 руб. на 1 акцию) за счет чистой прибыли по итогам 2017 года в размере 24 536 380 663,08 руб., а также нераспределенной прибыли прошлых лет в размере 18 617 835 347,28 рублей;
• по привилегированным акциям (1 554 875 штук) в сумме 11 783 262 566,25 руб. (7 578,27 руб. на 1 акцию) за счет чистой прибыли по итогам 2017 года в размере 6 699 660 948,75 руб., а также нераспределенной прибыли прошлых лет в размере 5 083 601 617,50 рублей.

сообщение

«Транснефть» выплатит 54,9 млрд руб. (0,9 млрд долл.) в виде дивидендов за 2п17. Об этом сообщил «Интерфакс» со ссылкой на генерального директора Николая Токарева.

Согласно комментариям компании, дивидендные выплаты за весь 2017 г. в итоге составят 82,5 млрд руб. (1,3 млрд долл.). Сумма соответствует 50% скорректированной годовой чистой прибыли по МСФО, дивидендная доходность равна 6,5%, что значительно превышает наши оценки и консенсус-прогноз по данным Bloomberg (4,7% от 18 мая). «Транснефть» наконец заплатит относительно хорошие дивиденды, что позитивно для акций компании, как мы считаем. Обновив модель с учетом последних макроэкономических индикаторов и операционных данных, мы повышаем рассчитываемую нами прогнозную цену акций «Транснефти» через 12 месяцев до 225 000 руб. (с 218 000 руб.) и подтверждаем рекомендацию «покупать» (ожидаемая общая доходность – 32%).

Долгожданное событие. Исторически «Транснефть» ограничивала выплату дивидендов 100% неконсолидированной прибыли по РСБУ (чистая прибыль по МСФО за прошлые пять лет была в 3,3-13,6 раз выше, чем по РСБУ), а дивидендная политика, согласно которой выплаты осуществляются на основе чистой прибыли по МСФО, была принята только в прошлом году. Окончательный размер дивидендов определен директивой правительства, подписанной 17 мая тогда еще вице-премьером Аркадием Дворковичем. Рынок едва ли ожидал, что «Транснефть» выплатит 50% за 2п17, учитывая предыдущую практику и дивиденды в сумме 25% скорректированной чистой прибыли по МСФО за 1п17 (что мы и приняли в качестве базового сценария на 2п17). К тому же «Транснефти» (как и «Газпрому») много лет удавалось сохранять право выплачивать дивиденды на уровне ниже установленного государством минимума, ссылаясь на масштабные капиталовложения и потребности в финанcировании. Однако к настоящему моменту инвестиционная программа «Транснефти» по большей части завершена, и свободного денежного потока (по нашей оценке, в 2018 г. составит 83,8 млрд руб. до изменений в оборотном капитале) достаточно для выплаты более высоких дивидендов. По меньшей мере, новых капиталоемких проектов объявлено не было.

( Читать дальше )

За 2018 г. российские публичные компании, как ожидается, выплатят дивидендов на общую сумму 1,83 трлн руб., что более чем на 20% превышает показатель 2017 г. Из них 1,60 трлн руб. будет выплачено в оставшийся до конца года период, а основной поток дивидендов придется на летние месяцы, когда начнется выплата финальных дивидендов за 2017 г.

В течение лета компании могут выплатить в форме дивидендов порядка 1,17 трлн руб. Основной прирост дивидендов приходится на «Сбербанк», «Норильский никель» и «Роснефть». По нашим оценкам, суммарная дивидендная доходность акций, включенных в индекс РТС, за ближайшие 12 месяцев составит 5,7%, в то время как форвардный консенсус-прогноз Bloomberg указывает на более высокий показатель в 6,4%. Спред дивидендной доходности российских компаний по сравнению с эмитентами из других развивающихся стран (350 бп) остается близким к рекордному уровню. Между тем среди госкомпаний несколько ведущих эмитентов по-прежнему освобождены от обязательства направлять на выплату дивидендов 50% чистой прибыли.

( Читать дальше )

Транснефть направит на дивиденды за 2017г еще 54,9 млрд руб., директива подписана

Транснефть в 2018г направит на дивиденды почти такую же сумму, как и годом ранее. «Все подписано. 17 мая Аркадий Дворкович подписал директиву, в соответствии с которой Транснефть должна будет направить на дивиденды 54,9 млрд рублей», — сообщил Интерфаксу президент компании Николай Токарев. В компании уточнили, что, таким образом, в целом по итогам 2017 года с учетом промежуточных дивидендов будет выплачено 82,5 млрд рублей.

Таким образом, Транснефть на выплату дивидендов (с учетом промежуточных) направит почти 50% от чистой прибыли по МСФО. В пересчете на одну привилегированную акцию суммарные выплаты составят 11 617 руб./акцию, что дает дивидендную доходность к текущей цене в 6,6%.

Промсвязьбанк

Сбербанк договорился с Emirates NBD о продаже турецкого Denizbank

Один из крупнейших банков ОАЭ дубайский Emirates NBD купит 99,85% турецкой «дочки» Сбербанка Denizbank за 14,61 млрд турецких лир ($3,18 млрд). Цена основана на консолидированном собственном капитале Denizbank на 31 октября 2017 г. Расчеты пройдут по механизму locked box. Emirates NBD выплатит процент на покупную цену за период с 1 ноября 2017 г. и по дату закрытия сделки, при этом прибыль Denizbank с даты locked box до закрытия сделки останется в распоряжении покупателя. На закрытии сделки Сбербанк уступит Emirates NBD права требования по выданным Denizbank субординированным кредитам. Сделку еще предстоит одобрить регулирующим органам Турции, России, ОАЭ и других государствах, в которых работает Denizbank. Ожидается, что сделка будет закрыта в 2018 г. (

( Читать дальше )