США

EY (про ФРС):

Разделённая ФРС, вероятно, снизит ставку в сентябре. В июле ФРС сохранила ставку на уровне 4.25%-4.50%, при этом два члена Совета управляющих проголосовали за её снижение. Это стало первым случаем с 1993 года, когда более одного члена Совета выразили отдали свой голос за иное решение на заседании, что подчёркивает растущий раскол и содержательную дискуссию внутри FOMC между сторонниками смягчения политики и теми, кто считает оптимальным «выжидательный» подход.

В своём ключевом выступлении на симпозиуме в Джексон-Хоуле Пауэлл занял более «голубиную» позицию, укрепив ожидания снижения ставки в сентябре в рамках подхода «управления рисками». Пауэлл отметил, что базовый прогноз и смещённый баланс рисков «могут потребовать корректировки политики». Мы продолжаем ожидать ещё одного снижения ставки в декабре, а затем — дополнительного смягчения на 1% в 2026 году по мере более явного ухудшения экономической динамики и ситуации на рынке труда.

EY Macroeconomic Outlook, 26.08.2025

Акции «Алроса» сейчас торгуются в районе 49,35 рублей за штуку, хотя в феврале их стоимость была повыше — 64,77 рублей. И похоже, недавнее раскрытие «Алросой» результатов своей деятельности в первой половине 2025 года по международным стандартам финансовой отчетности не помогло ощутимо взбодрить курс ее ценных бумаг.

Вероятно, иначе и быть не могло: выручка «Алросы» рухнула на 25% до 134,2 млрд рублей, свободный денежный поток — на 93,1% до 2,6 млрд рублей, напротив, чистый долг увеличился почти в 10 раз примерно до 61 млрд рублей. Чистая прибыль доже выросла — на 11% до 40,6 млрд рублей, по всей видимости, за счет продажи доли в уставном капитале ангольского предприятия Sociedade Mineira de Catoca, отрабатывающего одноименную кимберлитовую трубку.

Про объемы реализации алмазов «Алроса» ничего не сообщала, хотя вряд ли они была внушительными — в противном случае ее финансовые показатели были бы получше. К тому же, индекс International Diamond Exchange находится на уровне 90,3 пунктов, прямой импорт Индией алмазов из России в январе-мае 2025 года обвалился на 45% до 262,3 млн долларов.

 «Do Stocks Outperform Treasury Bills?»

(Hendrik Bessembinder, 2018, Journal of Financial Economics).

Аннотация

Большинство обыкновенных акций, которые присутствовали в базе данных CRSP (Center for Research in Security Prices) с 1926 года, имеют пожизненную доходность от стратегии «купи и держи» ниже, чем одномесячные казначейские векселя США.

Если рассматривать совокупное создание благосостояния за всё время, то наилучшие 4% котирующихся компаний объясняют весь чистый прирост богатства на фондовом рынке США с 1926 года, так как остальные акции в совокупности показали результат, сопоставимый с доходностью казначейских векселей.

Эти результаты подчёркивают важную роль положительной асимметрии (скошенности) распределения доходностей отдельных акций, что связано как с асимметрией месячных доходностей, так и с эффектом сложного процента. Это объясняет, почему плохо диверсифицированные активные стратегии чаще всего проигрывают рыночным индексам.

Введение

Американское Управление по контролю за иностранными активами (OFAC) продлило действие лицензии на импорт некоторых российских алмазов. Разрешение, которое ранее истекало 1 сентября 2025 года, теперь действительно до 1 сентября 2026 года. Это решение поддержало котировки российской алмазной отрасли.

😁 На этом фоне акции АЛРОСА росли на 5.5% в моменте, но после немного ушли вниз.

🔥 В своем основном канале я уже дал список акций, которые стоит купить до заседания ЦБ и снижения ставки ✅

👉 Успевай смотреть, пока идеи еще актуальны: t.me/+K3XPAeLcQXY4MmRi

«Украина готова к миру, а Россия лишь тянет время. Мы должны надавить на Москву, чтобы она присоединилась к переговорам», — написал президент Финляндии Александр Стубб в соцсети после разговора с Владимиром Зеленским.

«Джордж Сорос и его замечательный леворадикальный сын должны быть обвинены по закону RICO за поддержку насильственных протестов и многое другое по всей территории Соединенных Штатов Америки. Мы не позволим этим сумасбродам больше разрывать Америку на части, не давая ей ни малейшего шанса «ДЫШАТЬ» и быть СВОБОДНОЙ. Сорос и его группа психопатов нанесли огромный ущерб нашей стране! В том числе и его сумасшедшие друзья с Западного побережья. Будьте осторожны, мы следим за вами!», написал Дональд Трамп в Truth Social.

Чем бы не закончилось тарифное противостояние США и Индии — его итоги позволят лучше понять и возможные сценарии роста таможенных тарифов, и реальные границы санкционного давления США.

В интересное время живем!

«Тарифы США на товары из Индии достигли 50% из-за ухудшения отношений Трампа и Моди».

#пошлины_Трампа

#санкции

#в_интересное_время_живем

#FT