Мечел

Событие:

ОАО “Мечел” опубликовало финансовую отчётность за 4 квартал и 12 месяцев 2012 года. Выручка компании по итогам прошедшего года снизилась на 10%, до $11.27 млрд. долларов, что было вызвано сложной макроэкономической конъюнктурой. Скорректированная EBITDA компании в 2012 году сократилась на 44% и составила $1.3 млрд. долларов (по сравнению с $2.4 млрд. годом ранее), скорректированная чистая прибыль по итогам года — $23 млн. (после продажи непрофильных активов и вычета созданных резервов).
 
Производственные результаты компании в прошедшем году были смешанными. Добыча угля осталась на прежнем уровне – 27,7 млн.т. Производство чугуна в 2012 году росло опережающими темпами, составив в конце года 4,16 млн.т. (+12% г/г). Выплавка стали также увеличилась по итогам года и составила 6.5 млн.т. Сегмент готовой продукции показал значительный рост по сравнению с 2011 годом, производство сортового и листового проката увеличилось на 7% и 6% соответственно, производство товарных заготовок возросло на 24%. В то же время, собственный прогноз компании по производству рядового угля составлял 29 млн.т., однако в силу приостановки производства на добывающих активах группы в США (Mechel Bluestone) общий объём производства оказался ниже прогнозируемого.
 


( Читать дальше )

Спросили, почему я недолюбливаю энергетику. Да не правда, вот ЭОН хорошо выглядит и несильно упал, ИнтерРАО: обязательно посмотрю.
А что касается ХолдингМРСК и ФСК, всё просто:

1. Выезжая      за пределы МКАД обратите внимание на состояние сетей: трэш.
2. Просматривая      релизы ХолдингМРСК и ФСК обратите внимание на инвестпрограммы: минимум 20   лет на заёмные средства.

 Вывод: если вы не хотите ждать минимум 20 лет или не хотите играть с государством в игру «Чьи яйца круче?» не лезьте в эти бумаги.
 Почему? Даже если ваши яйца реально круче, чем у государства, вспомните историю Мечела: сколько стоил Мечел пока Зюзин считал, что его яйца круче и сколько он стоит сейчас, после того, как к Зюзину послали доктора  :).
 На посошок, напоминаю принцип работы Баффета: от покупает не акции, он покупает бизнес – не хотите играть в рулетку – анализируйте бизнес!
 
Удачи!

 Мечел получил согласие кредиторов (25 российских и международных банков) на изменение долговых ковенантов в отношении $1 млрд. синдицированного предэкспортного кредитного финансирования своего дочернего подразделения “Мечел9Майнинг”. Компания не раскрыла ни новых условий кредита, ни размера вознаграждения за изменение параметров ковенантов. В результате изменения ковенантов предельное значение коэффициента “чистый долг / EBITDA” по дан9 ной ссуде будет повышено с нынешних 3,5. Это будет уже третий случай пере9 смотра компанией параметров кредитных соглашений, ограничивающих размер ее долга, за последние два года. По нашим оценкам, консолидированный чистый долг компании на конец 2012 года составлял $9,6 млрд. (коэффициент “чистый долг / EBITDA 2012о” 7,1). Краткосрочный долг на конец сентября 2012 года составил $2,5 млрд. при объеме ликвидных средств на балансе около $0,5 млрд. С учетом масштабной программы капвложений в Эльгинское месторождение мы полагаем, что долговая нагрузка компании в ближайшие пять лет продолжит уве9 личиваться. По нашему мнению, возможности Мечела для органического сниже9 ния долговой нагрузки существенно ограничены, а его свободные денежные по9 токи будут отрицательными до 2019 года.

CIB 

Mechel – одна из крупнейших российских и мировых компаний по добыче угля и производству стали. Горно-металлургический холдинг владеет производственными активами в США, Великобритании, Восточной Европе и Казахстане. Основным акционером компании является российский миллиардер Игорь Зюзин.

( Читать дальше )

Вчера, против падения по всему рынку, уверенно на объёме росли акции Мечела.



На найсе тоже покупки присутствуют.



Из новостей можно отметить эту...

«Мечел» обратился во Внешэкономбанк с просьбой о предоставлении финансирования на проект по освоению Эльгинского угольного месторождения. Источники в СМИ сообщили о том, что представитель ВЭБа подтвердил факт получения заявки от «Мечела». Сейчас она находится на рассмотрении руководства банка.

Ранее компания понизила прогноз капиталовложений на 2013 г. с $1,2 млрд. до $500-600 млн., что замедляет сроки выхода Эльгинского проекта на плановые уровни добычи. То, что компания готова просить финансирование под данный проект, несмотря на высокую долговую нагрузку, подтверждает ожидания относительно высокого ажиотажа со стороны покупателей вокруг поставок с Эльги.

В текущей ситуации «Мечел», скорее всего, прибегнет к забалансовому финансированию, предложив ВЭБу долю в проекте или залог будущих поставок. Это не обременит происходящую в компании долговую «разгрузку» и не поставит под удар свободный денежный поток.

( Читать дальше )

+6,5% на падающем рынке. Вообще говоря еще в пятницу вечером начали брать в нюйорке



Утренняя идея моя сработала — Газпром оказался наиболее сильным сегодня и на провал надо было брать именно его





 

На сайте ничего, а префы так вообще падают -1,1%

На дневном графике Мечела есть незакрытый разрыв между 20 и 21 февраля 2013 (185,3 — 183,0 р.). На прошлой неделе он притормозил своё падение, в дальнейшем вероятен поход вверх, дабы закрыть разрыв. Я заходил в понедельник 11 марта 2013 по 170,8 стейком на 185,0. Сегодня можно зайти и подешевле и стоп можно расположить весьма комфортно, недавний минимум 163,7 +-.

Смотрю недельки, за 2 года упал в 6 раз!
Цены практически те, что были на дне в кризис 2009

 

В продолжение моего прошлого поста. Обнаружил вчера открытое письмо Арсагеры к Мечелу. По обыкновению умилился их романтической наивности. Но вечером по случаю встречался с приятелем. Он юрист в области корпоративного права и акциями балуется. Как водится, речь зашла о делах, потом про рынок, и зацепились за Кузницу. Так вот, может быть очень интересная ситуация, если в ней как следует разобраться (и не плохая инвест идея). Приведу краткие выводы.
Цена, про которую пишет Арсагера (16 450 руб/акц) – это минимум, что надо требовать от Мечела. Если владельцы 6,3% (34 500 шт) поведут себя умно, они смогут вытащить из Мечела практически любую цену. Представьте, если они скоординируются и скажут – давайте доведем персональный иск к членам СД Кузницы до конца и посмотрим, как эти клоуны будут вносить эти деньги.
Этот иск к конкретным членам СД Кузницы может быть вещью очень неприятной (в теории можно довести дело до банкротства физического лица). Как это порой бывает, вселенная послала интересный знак на эту тему.


( Читать дальше )