Магнит

Справедлива ли цена Магнита?

Хорошая компания – чаще всего плохая акция. У меня нет сомнений, что Магнит – хорошая компания (можно провести ее по качественным критериям которые я упоминал в статье про выбор акций — она отлично их проходит), а Галицкий талантливый предприниматель. Сомнения есть по поводу стоит ли покупать Магнит по текущей цене.
Мое мнение, что покупать акцию на российском рынке стоит, если ее доходность будет выше 16% в рублях. 16% = 8% (riskfreerate= ставка депозита) + 8% (за риск и необходимость ограничивать текущее потребление).
Итак даст ли Магнит больше этой цифры или меньше на горизонте до конца 2019 г. и 2023 г.? Представим какой доход мы можем получить от владения Магнитом – т.е. дивидендный доход + доход от продажи. Для простоты будем считать, что мы покупаем 100% бизнеса (т.е. покупаем и его капитал по стоимости рыночной капитализации и чистый долг).
 

Доходность по акциям Магнита — 10% в базовом сценарии ниже целевых 16%

( Читать дальше )

Российский рынок пока не определился с дальнейшей тенденцией.  Утром рынок пытался расти на фоне положительной макростатистики в Китае, но в середине дня вышли слабые данные в Еврозоне. В Китае индекс деловой активности в производственном секторе, рассчитываемый банком HSBC, предварит. в июне повысился до 50.8 пунктов, что лучше прогноза. Улучшение макроэкономических данных в Китае оказывает хорошую поддержку нефти, а также российскому рынку. Экономика Евросоюза продолжает испытывать проблемы, поскольку индексы деловой активности в производственном секторе и сфере услуг в июне вышли хуже ожиданий — 51.9 и 52.8 соответственно. Слабая экономика ЕС стала причиной недавнего снижения ЕЦБ процентной ставки до 0,15%. Не добавила оптимизма участникам российская сборная по футболу, которая вчера проиграла на ЧМ 2014 в Бразилии. Конечно, футбол не имеет прямого отношения к фондовому рынку, но сегодня тема российской сборной на ЧМ 2014, одна из обсуждаемых в СМИ.
 
Сегодня лучше рынка торгуются акции Яндекса, поскольку компания работает в бурно развивающейся отрасли.  У российского поисковика хорошие перспективы роста, а акции компании недавно были выведены на биржу ММВБ. На прошлой неделе Яндекс купил популярный портал Auto.ru, у которого самая крупная база по автомобильной тематике. Акции Яндекса остаются привлекательными для поклонников IT отрасли. Примеру Яндекса также могут последовать другие российские компании, акции которых торгуются на западных торговых площадках.


( Читать дальше )