Лукойл

Знаете ли вы, что чистая денежная позиция ЛУКОЙЛа сейчас больше, чем ВВП некоторых стран? А ведь еще недавно многие пророчили нефтяным компаниям чуть ли не закат эпохи. Но давайте обо всем по порядку.

ЛУКОЙЛ опубликовал финансовые результаты за I полугодие 2024 года, и, кажется, у них есть чем похвастаться. 

🗒 Ключевые показатели:

🔶 Выручка: 4333,6 млрд руб. (+20,2% год к году)

🔶 EBITDA: 984,8 млрд руб. (+13,1% г/г)

🔶 Чистая прибыль: 591,5 млрд руб. (+4,6% г/г)

🔶 Свободный денежный поток: 455,5 млрд руб. (+8,2% г/г)

🔶 Чистый долг: -759,7 млрд руб. (-3% г/г)

💳 Дивидендный вопрос 

До 2022 года ЛУКОЙЛ направлял на дивиденды 100% от скорректированного свободного денежного потока. Сейчас этот показатель снизился до примерно 75%.

Если компания сохранит эту политику, то потенциальные дивиденды могут составить около 465 руб. на акцию. При текущих ценах это дает дивидендную доходность примерно 7,4%. 

⭐️Наш взгляд

⛽️ Лукойл — красный гелик, заправленный дивидендами.

Сегодня отчитался титан российской нефтянки. Разберем для вас отчет и посчитаем потенциальные дивы.

📊 Что нужно знать из отчета Лукойла?

🟠Выручка подросла на 20% — до 4 334 млрд руб. А ключевая статья себестоимости — стоимость приобретенных нефтепродуктов — увеличилась на 16% — до 1 594 млрд руб. Это неудивительно. Сама нефть на российском рынке подорожала с 4 014 руб. до 6 267 руб. за баррель.

🟠Опережающее повышение экспортных расходов и расходов на НДПИ на 58% (до 973 млрд руб.) замедлили рост EBITDA. Она прибавила 13% и составила 985 млрд руб.

🟠Запас кэша более 1,1 трлн руб. при EV (капитализация + чистый долг) в размере около 3 600 млрд руб. позволяет зарабатывать на высокой ставке. Чистый долг стал отрицательным (минус 759 млрд руб.). Форвардный EV/EBITDA = 1.8x. А это достаточно дешево.

🟠Чистый денежный поток от операций немного вырос до 782 млрд руб. Он полностью покрывает CAPEX в размере 327 млрд руб.

Лукойл,молодцы! 

Чистая прибыль выросла на 4,6% до 590,2 млрд руб. (было 564,1 млрд руб.)

Скорректированная прибыль же выше 629,2 млрд руб., ведь есть еще курсовые разницы (обратите внимание, 45 млрд руб. потеряли на валютной переоценке) — это разовые статьи. 

В 1-м полугодии 2023 года скорректированная прибыль была 519,1 млрд руб. 

Таким образом реальный рост = 21%



Размер дивидендов нам подсветил отчет по РСБУ — вот тут предположил, какими они будут: 
t.me/Vlad_pro_dengi/1107

Поздравляю вас с хорошим отчетом Лукойла! Подпишитесь на канал, чтобы экономить время на аналитику российского фондового рынка!

Смотрю отчёты пошли у тяжеловесов, но рынок все равно очень тяжелый и похож на слегка цветущее болото.

Неужели все равно сейчас всем на 575 рублей дивидендов за полгода?

P/e около 3,7 у #LKOH ЛУКойла, дивиденды огромные будут.
Акции дешёвы в таком контексте, компания честная, дивиденды платят исправно.
Есть супер опцион на выкуп нерезидентов за полцены когда-нибудь, а затем и гашения этих акций.

Менеджмент и мажоритарии ранее честно гасили такие акции, приобретённые в рамках байбэка на деньги компании.
Все в интересах акционеров уважаемых.
Миллиардеры и мультимиллионеры такое любят, но не все и не всегда.

Однако.
Самый прикол в том, что любят они это также вместе с безумной толпой по 7500+ с криками «вот-вот дивиденды заплатят, айда скупать акции», а вот по 6300 почему-то не особо и надо кому-то.

Такое было в мае 2023 года при цене акций 4500 —
6 недель невыносимого для многих боковика с темами кошмарингов разного рода и вида.
Далее акции сделали х2 или +100% за год с учётом дивидендов, выплаченых по дороге.

Лукойл – рсбу/ мсфо
692 865 762 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=17&type=1
Капитализация на 29.08.2024г: 4,399.70 трлн руб

Общий долг на 31.12.2021г: 1,076.55 трлн руб/ мсфо 2,341.57 трлн руб
Общий долг на 31.12.2022г: 1,014.06 трлн руб/ мсфо не опубликован
Общий долг на 31.12.2023г: 1,391.85 трлн руб/ мсфо 2,198.94 трлн руб
Общий долг на 30.06.20224г: 1,454.43 трлн руб/ мсфо 2,119.53 трлн руб

Выручка 2021г: 2,389.32 трлн руб/ мсфо 9,435.14 трлн руб
Выручка 6 мес 2022г: 1,743.65 трлн руб/ мсфо компанией не опубликован
Выручка 2022г: 2,874.04 трлн руб/ мсфо компанией не опубликован
Выручка 1 кв 2023г: 455,831 млрд руб/ мсфо 1,681.00 трлн руб
Выручка 6 мес 2023г: 1,248.78 трлн руб/ мсфо 3,606.54 трлн руб
Выручка 9 мес 2023г: 2,062.74 трлн руб/ мсфо компанией не опубликован
Выручка 2023г: 2,753.48 трлн руб/ мсфо 7,928.30 трлн руб
Выручка 1 кв 2024г: 664,830 млрд руб/ мсфо 2,060.54 трлн руб
Выручка 6 мес 2024г: 1,470.44 трлн руб/ мсфо 4,333.57 трлн руб

Продолжаем сравнение различных секторов на основе Стратегии БКС для российского рынка акций на III квартал. Сегодня рассмотрим нефтегазовый сектор и электроэнергетическую отрасль. Общий потенциал их прироста на горизонте года заметно различается. Однако перспективные бумаги присутствуют в обоих секторах.

Сектор нефтегазовых предприятий является одним из самых популярных на российском рынке акций. Это обусловлено исторически сложившимся сырьевым характером отечественной экономики. По мере долгосрочного ослабления курса рубля представители добывающей экспортной отрасли неизменно выигрывали от сокращения издержек в отечественной валюте.

Однако в последние годы их положение оказалось осложнено радикальным ужесточением режима внешних санкций и увеличением налоговой нагрузки. Так или иначе, рентабельность в нефтяном сегменте остается высокой и даже перекрывает докризисные уровни 2015–2021 гг.

Бизнес-модели газодобывающих компаний оказались под угрозой. Газпром вынужден искать новых потребителей, а НОВАТЭК испытывает недостаток танкеров ледового класса для перевозки СПГ.

Ожидаемое к концу 2024 г. ослабление рубля до 95 руб. за доллар, а затем и прогнозируемое снижение ставки в I квартале 2025 г. могут благоприятно отразиться на финансовых результатах компаний-экспортеров при конвертации валютной выручки в рубли. Текущая ДКП достаточно жесткая, поэтому отдаем предпочтение компаниям с низким уровнем закредитованности. В материале собрали подборку таких бумаг.

Нефть и газ

Взгляд на сектор:

Цены на нефть находятся на комфортных для бюджета и нефтяных компаний уровнях. Риски санкционного давления отчасти сохраняются, вместе с тем экономика Китая, одного из крупнейших импортеров нефти, восстанавливается медленнее, чем ранее ожидалось. С подобными рисками способны справиться лучше крупные нефтяные компании с сильным балансом.

Лукойл

Взгляд аналитиков «Позитивный», цель на год — 9800 руб. (+52,4%)

• Прогнозируемые финансовые результаты должны быть значительно выше исторических, что может позволить выплатить дивиденды за 2024 г. в размере 1200 руб. на акцию (17,7% доходность).