Лукойл — красный гелик, заправленный дивидендами.

⛽️ Лукойл — красный гелик, заправленный дивидендами.

Сегодня отчитался титан российской нефтянки. Разберем для вас отчет и посчитаем потенциальные дивы.

📊 Что нужно знать из отчета Лукойла?

🟠Выручка подросла на 20% — до 4 334 млрд руб. А ключевая статья себестоимости — стоимость приобретенных нефтепродуктов — увеличилась на 16% — до 1 594 млрд руб. Это неудивительно. Сама нефть на российском рынке подорожала с 4 014 руб. до 6 267 руб. за баррель.

🟠Опережающее повышение экспортных расходов и расходов на НДПИ на 58% (до 973 млрд руб.) замедлили рост EBITDA. Она прибавила 13% и составила 985 млрд руб.

🟠Запас кэша более 1,1 трлн руб. при EV (капитализация + чистый долг) в размере около 3 600 млрд руб. позволяет зарабатывать на высокой ставке. Чистый долг стал отрицательным (минус 759 млрд руб.). Форвардный EV/EBITDA = 1.8x. А это достаточно дешево.

🟠Чистый денежный поток от операций немного вырос до 782 млрд руб. Он полностью покрывает CAPEX в размере 327 млрд руб.

❗️ В результате видим рост чистой прибыли на 4% — до 590 млрд руб. А это выше ожиданий большинства инвестдомов.

Из интересного: компания увеличила инвестиции в финансовые активы почти в десять раз — до 73 млрд руб.

💸 Какие все-таки будут дивиденды?

По дивидендной политике дивы выплачивают на основе скорректированного свободного денежного потока по МСФО. По нашим расчетам, за первое полугодие Лукойл заработал 636 руб. на одну акцию.

При сохранении таких темпов по итогам года можем увидеть более 1 000 руб. А это уже около 16% дивдоходности к текущим ценам.

⭐️Мнение GIF

Лукойл продолжает зарабатывать стабильную прибыль и денежные потоки — это база для дивидендов. Высокая доходность привлекает, однако она всё ещё меньше вклада или LQDT.

При покупке акции инвесторы получают опцион на возможный выкуп доли нерезидентов. Только уже год про это нет никаких новостей. Даже при текущей коррекции считаем оценку справедливой. Однако неплохой выбор для дивидендного или пенсионного портфеля.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF