Я часто в интервью говорю, что страхую (правильно говорить на рынке – хеджирую) свои позиции и позиции клиентов с помощью фьючерсов и опционов. Как я определяю, чем лучше хеджирвать сейчас? Конечно, факторов немало. В этой стате я покажу один из них на простом примере. Кроме того я постараюсь немного развернуть свой ответ, чтобы принцип могли понять не только те, кто понимают что такое фьючерсы и опционы. Прежде всего несколько оговорок и пояснений:

1. Я не считаю себя профессионалом в опционной торговле. Поэтому на текущий момент работаю с опционами исключительно от покупки, хотя в среде профессионалов опционщиков говорят так: «При низкой волатильности мы работаем от покупки, при высокой – от продажи». Ещё один совет, которые дают профессионалы начинающим: «Если Вы только начинаете, не продавайте опционы». После двух лет экспериментов с опционами я четко следовал второму принципу, поэтому я сравниваю свои потенциальные страховки только для случаев где осуществляется покупка опционов.

2. Я немного упрощу пример и не буду учитывать в расчетах ставку без риска. Это допустимо если мы будем считать, что движение цены базового актива может быть существенным в том периоде, на который покупается страховка. Мне хотелось бы, чтобы данная статья была понятна не только тем, кто в теме, но и тем, кто интересуется ей и только начинает свой путь в инвестициях и излишние усложнение только помешает.

Итак, пример. Я буду рассматривать страховку рублевой позиции от роста курса USD/RUB, или иными словами от обесценения рубля. Все тоже самое можно сделать с точностью до наоборот, и если кому интересно – пусть он считает это домашним заданием. Рублевую позицию я буду опять же для простоты рассматривать просто как рубли, хотя суть не меняется если это рублевые ценные бумаги, депозиты и другие рублевые активы. Просто в этом случае в расчет добавляются некоторые динамические составляющие, но это не меняет сам принцип.

( Читать дальше )

​
Вчера индекс ММВБ закрыл день «высокой волной» — фигура возможного разворота, но необходимо подтверждение. Индекс с утра протестировал пробитое ранее сопротивление 2047 и отбился вниз, однако до своей первой цели 2010 немного не дотянул и слегка откатил. Пока продолжаем ждать индекс вниз с ближайшими целями 2010 и 1995. Отмена  -пробой с ретестом сопротивления 2050. В  этом случае ждем продолжения роста с целью 2110.

Ситуация на утро выглядит позитивно:

СиПи продолжает болтаться в своем боковике 2180-2150 с небольшим сужением диапазона, поэтому пока сказать, куда будет выход сложно. предположительно —  ложный прокол верхней границы и вниз с целями 2145 и 2130. В случае закрепления выше 2180 ждем продолжения роста с целями 2195 и 2250.

Евро-доллар весь день скакал вокруг нижней границы своего даунканала (на утро 1,072) но в итоге смог закрыться выше. Разволновка так же указывает на то, что назрел, как минимум большой отскок, поэтому здесь ждем роста с целями 1,087 и 1,094 в случае пробоя.

( Читать дальше )