Думаю, что на рынке эмоции по нефти через край сейчас.



 Если отвалится — рванет доллар. Не продавят — рванет рубль. И снова на распутье. Кто в курсе, что там нефтяники порешали? Будут квоты снижать? И какие думаете лаги по времени возникнут на реакцию?

Прошлые прогнозы




( Читать дальше )

Как то скромно на смартлабике осветили результаты Газмяса за 3 квартал.Для наглядности вот результаты сколько поставил оный газа в Европу за 3 квартал:

Газпром опубликовал отчет эмитента за III квартал 2014 г., из которого можно понять масштабы экспортной катастрофы, постигшей компанию в III квартале этого года.


Там напрямую это не видно, так как даны агрегированные цифры за 9 месяцев, нужно идти в старые отчеты и рассчитывать объемы продаж в III квартале, вычитая результаты по полугодию. Однако это несложное действие, которое позволяет оценить все масштабы постигшей Газпром трагедии.

Объемы экспорта газа в Европу (включая Турцию и страны Балтии) снизились на 15,6%, с 40,35 до 34,04 млрд. куб. м в сравнении с III кварталом 2013 г. По большинству стран экспорт серьезно упал, в частности (III квартал-2014 к III кварталу-2013):


Германия – минус 14,4%


Италия – минус 29,3%


Великобритания – минус 22,9%


Франция – минус 2,8%


Финляндия – минус 17,8%


Австрия – минус 31,6%


Греция – минус 61% (!)


Швейцария – минус 34%


Дания – минус 5%


Польша – минус 4,6%


Словакия – минус 16,7%


Чкхия – минус 51,1% (!)


Румыния – минус 93,2% (!!!)


Болгария – минус 16,8%


Словения – минус 25,7%


Литва – минус 11,5%


Латвия – минус 26,8%


Эстония – минус 18,7%




Стран, где экспорт подрос или не изменился, всего несколько: Турция (+3,4%, продано в III квартале 6,7 млрд куб м), Венгрия (+3,3%, 1,46 млрд куб м), Нидерланды (+56%, однако продано всего 0,8 млрд куб м), Сербия (целых +126%, хотя продано в абсолютном выражении немного – всего 0,2 млрд куб м) и Босния (0%, 0,02 млрд куб м).

 Если Европа не замерзнеи этой зимой (а она не замерзнет), то в следующем году газпром  в Европе  будет отапливать только свои  дорогие офисы. 

Пролью немножко бальзама на раны сторонников рубля как сильной валюты. ;) Хотя какую уж это сильная валюта — с августа 2014 падение 38% ( с 34 до 47 ) И видимо к новому году будет 50. Тем не менее — прогноз от 28 октября в силе. По картинке из прогноза 28 октября вы можете видеть что тогда цена подошла к дну очередного 40 дневного цикла — оно отмечено зеленой стрелочкой на старом графике от 28 октября



( Читать дальше )

Ватной финансовой аналитики пост (категория: Вопросы, ответы, мысли)
 
Я вам песенку спою про 50. Эту песенку мою про 50.
Пусть летит она по свету. Я спою вам песню эту. Эту песенку про 50.
50, 50, 50 рублей за доллар.
50, 50, это время будет скоро.
Но пока я песню пела, 50 уж пролетело,
100 рублей на маркете дают!!!
100 рублей, 100 рублей...
Нахер нужен Крым у моря,
100 рублей, 100 рублей...
Так и сдохнуть можно скоро....
 
 
Намкрышаны, полундра! Сегодня $ отскочил на 50 копеек, а потом еще на 50 (на момент написания новости — 42). У эльфийских аналитегаф есть мнение что это последний отскок на фоне творящегося *издеца с экономикой Эрафии, и к весне бакс будет 50. Имеет смысл брать в деревянных кредиты на лансеры/фокусы или просто покупать иностранную валюту (евро тоже брать) и кешем уносить домой. Если есть целая почка или рублевая заначка — расшнуровывай свой обосанный матрас и беги в обменник, мой йуный кун-олигарх. Границы ватного коридора держатся на патриотизме фанатов Дмитрия Пучкова, «смешных» шутках КВН-а про америку и трех ярдах интервенций ежесуточно. А халявные бабки с задранных цен на нефть и ололо патриотизм имеют устойчивое свойство заканчиваться (ТРИ *ЛЯТЬ ЯРДА КАЖДЫЙ ДЕНЬ ВНИКУДА!).
Сам я экономист по образованию все свои активы вложил в белый пиджак с карманами, серебро, золото, платину, драгоценные каменья, кожаные изделия марки Chanel, Louboutin и рулоны туалетной бумаги Zewa. Теперь у меня есть живая женщина и две пары добротных сисек (одни мои, вернул 10 кг веса) с сим набором и буду зимовать.
Интересно, что именно такой сценарий реально рассматривается Правительством как кризисный. Именно 50 руб за доллар при нефти в $85! Об этом заявлял господин Силуанов в пятницу в госдуме на голосовании по бюджету. Так что мы зря катим бочку на МинФин:). Не благодарите!
 
Текст выше для гномов, умным поясню внутри поста:
Коррекция, о которой так долго говорили большевики, свершилась. Именно так, она практически свершилась. Рубль долго падал ко всем, даже похожим на себя валютам, а теперь начал к ним расти. Так как доллар в любой момент может продолжить свое восхождение ко всем мировым валютам, в эту коррекцию надо его покупать за рубли. Основной вопрос состоит в целях коррекции.
 
Основной постулат в рубле состоит в том, что те, кто не успел уйти из рубля до последнего его падения с 36,5 рублей, не должны будут иметь возможность купить доллар по устраивающему курсу. Чем дальше падает рубль, тем меньше остается свободных рублей у населения. Вместо того, чтобы уйти из рубля люди покупают недвижимость или рублевые облигации.
 
Сначала те, кто не успелд купить доллар по 36, ждали этой цены, когда увидели курс по 38,8. Затем, при споте выше 40, они уже готовы были купить по 38, а теперь согласны на 40. Это значит, что 40 мы уже не должны будем увидеть.
 
На графике это выглядит так. Два месяца подряд рубль находился в тренде и жил на верхней границе коридора Боллинждера. Куда может дойти? Два варианта. Либо до середины коридора, где он и находился пол августа, прежде чем упасть. И тогда мы как раз получим 41. Либо до нижней границы, которая сейчас находится на уровне 39 рублей, но быстро растет и к концу ноября составит тот же 41 рубль за USD.



Цена на нефть в рублях, которая, «назло» всем смешным неверующим людям идеально работает, тоже не дает рублю шансов вырасти. Только вместе с ценой нефти в доларах. А это фантастика.
 
Что мы с Вами видим? Как только нефть в рублях провалилась ниже 200 недельной средей линии, ее тут же курсом рубля выдернули наверх. Сама нефть на мировом рынке при этом осталась стабильной! Но внутренний рынок начал паниковать. И, назло маме ЦБ РФ все же решил уши отморозить. Не себе, конечно, России. По достижении уже 50 недельной средней рубль резко пошел вверх.
 
Я считаю, что курс рубля должен будет стабилизироватьс на уровне 41 — 41,5 при вяло падающей нефти. И, при уверенном падении нефти ниже $84, рубль с ускорением повалится дальше.




Длинный график рубля пока что дает нам такие же ориентиры. Выход из треугольника вверх состоялся. Этот выход шортили все, кому было не лень. И всех их вынесли вперед ногами. Как вариант, возможен тест трендовой линии сверху и дальнейшее падение рубля.
 
А вот здесь уже есть варианты. По классике выход вверх из растущего клина — это ракета. Если брать то, как работают треугольники, то рост должен быть на его высоту. Какую? В данном графике я взял середину. Но может быть и повторение 1998. Тогда цель на 70 рублях за доллар. Причем быстро.


В нефти самая важная картина. Сейчас уже почти все признали факт падения нефти. Бред какой-то пишу, но таково сознание общества и людей наверху. Но все эти люди, и ЦБ РФ впереди всех, продолжают ждать роста нефтяных цен. Ан нет. Brent доше в своей коррекции до середины канала и может спокойно падать дальше.




Прежде, чем перейти к собственно рублевым индикаторам, предлагаю осмотреться. Мы, как никак, живем в большом мире. И это мир медленно начинает бояться дефляции. Надо развести всех, особенно азиатов, скопивших такие деньжищи, на новый, большой виток дефляции. Операция, последний патрон в UST!
 
Сейчас еще не последний, но все говорит о падении ставок по 30 летнм UST. Дефляция — это рост доллара ко всему и к нефти тоже.




Но игра в дефляцию серьезная, китаеза на мякине не проведешь. Оззи, вон, насколько дрянная валюта, и та к рублю на новый исторический максимум выросла. Сейчас скорректируется за счет роста рубля и своего падения к баксу и снова в небо к рублю. В Австралии тепло, там кенгуру и самый старый на планете тропический лес. Страсть, как на него посмотреть охота.





Индекс бакса, как и евро, формирует катрину для дальнейшего роста. В значительной степени ребята повторяют сценарий конца 1990х.




Крупный график серьезнее. Большой треугольник пробит вверх и тренд протестирован снизу. Любой рост доллара с текущих уровней должен быть взывным.





Теперь к собственно рублевым индикаторам. Месячная волатильность, самая отвинтовая, взлетела в уровням февраля 2009 года! Но, парадокс состоит в том, что исторический ее пик пришелся на 27 октября 2008 года. Сегодня 30 октября!!! Еще один, огромный, камень на весы сценария падения рубля в три квартала. 1998 проверить невозможно. Тогда никаких торгов волатильностью не было.




Текущее падение рубля можно сравнивать с 2008 годом. Более того, тогда суммарное падение составило 58%, а сейчас уже 61%. Может пожтому вмешалась «невидимая» рука Кремля:).
 
Но нас интересует практика. В 2008 рубль падал вслед за волатильностью. То есть, сначала большие умные дяди набрали фьючерсных и опционных позиций против рубля и только потом он стал падать. А сейчас эти дяди оказались в дятлах!




Но заработать же надо! А сейчас это намного актуальнее 2008 года, когда и так было все великолепно. Продавать свои доллары сейчас дураков нет. Да их всего в наших банках $90 млрд. А будет еще меньше. Значит надо развести глупых спекулянтов и заставить их продать доллары господина или ЦБ. Что и было уже с успехом проведено в последние 2 месяца. Да и некоторые свои сдают по глупости.
 
Но пока что стабилизация. Форвардная доходность рубля на 3 месяца поднялась выше ставок по 3 месячным ОФЗ к максимумам этого года. Надо выпустить пар и рассказать сказок про супердешевый рубль. Благо есть еще те, кто верит. По этой Цепляевой… плачет. Но Бог ей судья.




А вот годовая форвардная доходность и годовые ОФЗ спокойны.




Мало кто в обществе не хочет верить своим глазам! Бред какой-то. Как в старом анекдоте про спирт. Лучше сдохнуть, чем согласиться со сменой времен года.


ПЕРЕКУР!





Цены на нефть падают. Нам рассказывают сказки, что падающий рубль компенсирует потери от снижения цен на нефть. Действительно, так должно быть, но это не так. Рубль падает значительно медленнее, чем нефть и это является частью плана по уничтожению нашей экономики. Рубикон уже пройден. Сложивщаяся ситуация имеет только одну параллель — кризис 2008 года после банкротства Лиман бразерс. Никогда ни ранее, ни поздее такого не было.
 
Цены на нефть в рублях перешли рубикон. Второй раз в своей истории пробита 200 недельная скользящая средняя линия. На графике точки соприкосновения с этой линией отмечены красными кругами. Это сделано для того, чтобы было проще понять принципиальность данного уровня.
 
Что происходит? Власть занимается целенаправленным уничтожением мелкого и среднего бизнеса, это даже заложено в бюжете. Бюджет составлен так, чтобы обеспечить рост госсектора и окологосударственных компаний при сжатии остальных сегментов экономики. На это направлена вся экономическая политика. Сознательно это делается или по банальной неграмотности — это другой вопрос. Нас интересую последствия такой политики.
 


Последствия достаточно просты. У нас в стране 10% домохозяйств владеют 85% национального богатства. Это больше, чем в США (75%), Бразилии (74%) и любом другой крупной экономике мира. Но этот процесс идет уже давно. Однако в последние годы к нему добавилось и уменьшение количества среднего класса. Количество долларовых миллионеров в России за последний год сократилось на 7,5%. А это именно представители того самого креативного, творческого, активного, предприимчивого сообщества, которые и двигают страну вперед. Эта статистика подтверждает мои наблюдения о том, что население нашей страны вступило в фазу проедания сбережений.
 
Что такое цена на нефть в рублях? Это основа для формирования денежной массы. В результате дефицит денег усиливается, цена на них растет. С того момента, как ЦБ РФ начал «бороться» с инфляцией летом 2011 года процентные ставки в рублях выросли почти втрое, индекс РТС упал вдвое, падает совокупная прибыль всех компаний России.




Наша экономика все глубже погружается в парадоксальную ситуацию, мы имеем высокую инфляцию и дефляцию одновременно. С одной стороны, высокая потребительская инфляция давит на уровень жизнь людей. С другой, падение цен на активы вместе с падением рентабельности и ростом процентных ставок скоро начнет приводить к закрытию компаний, увольнениям и сокращению зарплат.
 
Если для бюджета на сегодня падение рубля пока что компенсирует падение цен на нефть, то для остальной экономики нет. Как в свое время говорил Владимир Ильич: «Мы взяли власть для того, чтобы создать государственно-монополистический капитализм.» (36 том ПСС). Вот и создали. Все, что за пределами ГМК — это баловство. Выживете, но и Бог с вами, сдохнете, еще лучше.
 
Чем раньше власть поймет (не поймет), что текущая модель распределения сырьевой ренты через дешевый импорт уже исчерпала себя, тем больше живых экономических субъектов останется.
 
В завершении простой график цен на нефть в логарифмической шкале. Мы сейчас подошли к границе растущего тренда, берущего начало на минимуме 1998 года. Исходя из этого графика, нефть долждна от этого тренда либо отскочить, как в 1998 или 2008, либо остаться на нем жить, как в начале 2000х и в последние годы. Но, если пробьем....




По итогам прошлой недели один из технических индикаторов, индекс относительной силы, закрылся на новом, абсолютном историческом минимуме. За всю историю активных торгов нефтью марки Brent такого не было никогда. О чем говорит этот факт?
 
Если проводит исторические параллели, причем не только в нефти, но и в поведении других активов, нас ждет продолжение падения. Конечно, это не исключает консолидацию и коррекцию на несколько недель. Если проводить параллели с 2008 годом, то нас может ждать еще двукратное падение цен. Именно еще в два раза упали цены на нефть в 2008 году после достижения почти такого же значения в RSI. Почти, но все же тогда RSI на минимуме был чуть выше! Пока что нефть продолжает находиться в большом падающем канале с текущей нижней границей на уровне $75.




Цены на природный газ в США выпали вниз из медвежьего флага и продолжают падение, до целей которого еще 20 или даже 30%.




Brent в рублях падением на позапрошлой неделе ниже 200 недельной средней линии второй раз в истории нефть окончательно сформировала растущий коридор. Только сейчас разница состоит в том, что все время после кризиса рост нефти в рублях происходила исклбчительно за счет ее роста в долларах с одновременным более слабым ростом рубля. Сейчас такой сценарий выглядит практически невероятным.




В 2012 году, когда нефть падала со $129 до $88,5 200 недельной средней не достигали, но было всего одно недельное закрытие ниже 100 недельной средней. Сейчас похожая ситуация. То есть, велика вероятность того, что нефть в рублях сейчас будет расти несмотря ни на что. Пока что роста выше 3 750 рудлей я не жду, но нельзя и исключать вероятности роста к верхней границе коридора, то есть до 4 300. Даже при текущей цене на нефть в долларах мы получим 50 рублей за доллар.
 
Интересно, что именно такой сценарий реально рассматривается Правительством как кризисный. Именно 50 руб за доллар при нефти в $85! Об этом заявлял господин Силуанов в пятницу в госдуме на голосовании по бюджету. Так что мы зря катим бочку на МинФин:).




Критическое значение 200 недельной средней линии очередной раз подтверждено. Снова апплодисменты МинФину:).




Перейдем непосредственно к курсу рубля. Индекс относительной силы достиг важного тренда. При таких значениях RSI любое дальнейшее падение рубля должно идти с сукорением.




Если рубль по отношению к доллару достиг верхней границы большого треугольника, то евро до нее еще 8%. Сомнительно, чтобы евро вырос к рублю на такую величину одновременно с таким же ростом к доллару.




В логарифмической шкале потенциал падения рубля еще больше.




Но наши акции при этом растут! И все индикаторы голосуют за дальнейший рост. Парадокс, но факт. Такая картина, как минимум, против шорта.




Длинные американские облигации двумя руками за дефляцию. Исходя из этого графика мы в любой момент должны стать свидетелями новой волны бегства в UST.




Об этом же свидетельствует и SPX





 
ссылка на оригинал 

Продолжение. Начало прогнозов тут затем здесь и предыдущий тут. Глобально нет никаких изменений. Пара находится в растущей части 54 месячного цикла который является основным для движения сейчас



На панели циклов видно что старшие циклы, 54 месячный, 18 месячный и 40 недельный — все они смотрят вверх и находятся в растущей части. Исходя из их реальной длительности можно рассмотреть общую картину и определить временные интервалы — когда можно ожидать ослабления давления роста пары. Смотрим большую картину

( Читать дальше )