Дюрация Маколея показывает, через какое время инвестор вернет деньги, которые вложил в облигацию за счет общих денежных потоков по ней.

Модифицированная дюрация показывает чувствительность цены облигации к изменению доходности (т.е. на сколько % изменится цена облигации при изменении доходности на 1%).

👆 Когда доходности облигаций растут — их котировки падают, а когда доходности падают — облигации растут. Как правило, чем длиннее облигация, тем больше дюрация и тем сильнее меняется её цена при изменении ставки.

ℹ️ Не вижу смысла здесь расписывать формулы и производить расчеты, когда есть достаточно калькуляторов, которые всё сделают за нас. Более того, не вижу особого смысла смотреть на дюрацию коротких облигаций, а вот для оценки потенциальной доходности и риска длинных бондов — это необходимо.





( Читать дальше )

Первичная ‎эмиссия‏ ‎(выпуск) ‎акций ‎банка ‎ВТБ ‎состоялась‏ ‎в ‎1993‏ ‎году.‏ ‎Тогда ‎были ‎выпущены ‎обыкновенные‏ ‎и ‎привилегированные‏ ‎акции ‎номинальной ‎стоимостью ‎10‏ ‎рублей.‏ ‎Через ‎год ‎акции‏ ‎первичной ‎эмиссии‏ ‎были ‎конвертированы ‎банком ‎в ‎акции‏ ‎номиналом‏ ‎1000 ‎рублей. ‎В‏ ‎период ‎с ‎1997‏ ‎по ‎2005‏ ‎год‏ ‎ВТБ ‎провел ‎еще‏ ‎6 ‎дополнительных ‎эмиссий ‎акций‏ ‎по ‎той‏ ‎же‏ ‎номинальной ‎стоимости. ‎В ‎2006‏ ‎году ‎акции‏ ‎ВТБ ‎подверглись ‎дроблению: ‎номинал‏ ‎одной‏ ‎обыкновенной‏ ‎акции ‎стал ‎равен ‎1 ‎копейке ‎(0,01 ‎руб).

В ‎2007 ‎г.

( Читать дальше )

Сегодня утром продолжилась резко обострившаяся тенденция к улучшению твердых и ухудшению мягких данных: производственный сектор США улучшился, а опрос лидеров деловой активности ФРС Нью-Йорка рухнул.
По данным компаний, принявших участие в апрельском опросе руководителей предприятий, проведенном Федеральным резервным банком Нью-Йорка, деловая активность в секторе услуг региона в апреле существенно снизилась второй месяц подряд. «Деловой климат был намного хуже обычного, и компании были настроены наиболее пессимистично в отношении перспектив с 2020 года», — сказал Ричард Дейтц, экономический исследовательский советник Федерального резервного банка Нью-Йорка. Основной индекс деловой активности, согласно исследованию, составил -19,8, что является самым низким показателем более чем за год, а шестимесячные ожидания упали до самого низкого уровня с пандемии COVID...

( Читать дальше )

Московская биржа напоминает о регламенте работы рынков в период майских праздников в 2025 году.

В праздничные дни 2 и 8 мая торги будут проводиться на фондовом рынке, рынке депозитов и рынке кредитов, на срочном рынке и рынке стандартизированных производных инструментов (СПФИ), валютном рынке и рынке драгоценных металлов. Заключение внебиржевых сделок с центральным контрагентом (ЦК) на рынке СПФИ в эти даты будет осуществляться с расчетами по всем инструментам, за исключением договоров СПФИ, предусматривающих обязательства, выраженные в российских рублях.

3-4 мая и 10-11 мая торги на рынке акций проводятся в рамках дополнительной сессии выходного дня.

1 и 9 мая торги на всех рынках биржи не проводятся.

В рабочие дни 5–7 мая торги на фондовом, денежном, валютном рынке и рынке драгоценных металлов, срочном рынке и рынке СПФИ проводятся в обычном режиме.

30 апреля торги проводятся в обычном режиме, включая утренние и вечерние сессии.

Сервис регистрации новых клиентов участников торгов доступен во все торговые рабочие и выходные дни.

( Читать дальше )

Яндекс уже давно перестал быть просто IT-компанией, а название «Яндекс» давно перестало ассоциировать только с поисковой системой. Теперь это целая экосистема, объединяющая несколько разнопрофильных бизнесов. По итогам 2024 года холдинг получил рекордную выручку и прибыль.

Разбираемся в деталях.

Источник: financemarker.ru

🔼Выручка за 2024 год выросла на 37% до 1,094 трлн рублей. Да, Яндекс присоединился к клубу триллионеров. И это хорошо.

И если раньше большую часть выручки давал сегмент «Поиск и портал», то теперь лидер сменился: 54,12% выручки дал объединённый сегмент «E-com, Райдтех и Доставка». Рекламный бизнес дал только 40% выручки. 

Но справедливости ради отмечу, что в объединённый сегмент Яндекс напихал буквально все направления: Маркет, Такси, Доставку, Каршеринг, Заправки, Лавку и т.д. Поэтому, если этот сегмент разбить на более детальные составляющие, то «сердце» бизнеса Яндекса по-прежнему – поиск и реклама.

( Читать дальше )

По итогам 2024 года ВТБ заработал рекордную прибыль – 551,4 млрд рублей, что на 28% больше финансового результата прошлого года. Рентабельность капитала (ROE) поднялась до 22,9%. 

Однако, как и в прошлом году, дивидендов не будет: СД уже дал соответствующую рекомендацию. Почему?

На самом деле финансовое положение банка не такое уж и прочное. 

Так, чистые процентные доходы группы упали более чем на треть (-36%), до 487,2 млрд рублей. 

😳Чистая процентная маржа ВТБ за 2024 год сжалась с 3,1 до 1,7%. Это, напомню, ключевая маржа для банков. Чистая маржа Сбера, например, равна 5,96%, Совкомбанка – 5,55%, а Т-Технологии – 13,6%!

 Чистые комиссионные доходы за тот же период увеличились почти на четверть (+24%), до 269 млрд рублей. Существенным фактором поддержки оказалось совершение трансграничных платежей «в защищенной инфраструктуре», доходы от расчетно-кассового обслуживания и конверсии валют.

Разовые эффекты на прибыль ВТБ отразились на статье «прочих доходов» — за год она выросла в 2,5 раза, до 316,6 млрд рублей.

( Читать дальше )

В комментариях меня попросили:

Михаил, сделайте рубрику для пассивных инвесторов, типа: 10 акций — купил и забыл. Покупая/пополняя их ежемесячно и балансируя данный портфель их ежегодно

Думаю это будет поддержано большинством ваших подписчиков

Ну что же – вы просили, я сделал. 

Но сначала включу зануду. Пассивный инвестор – это инвестор, который инвестирует в индексные фонды, т.е. в широкий рынок. Чисто технически инвестор, отбирающий акции – это активный, даже если он проводит по 1 сделке в год) Поэтому назовём такого инвестора «условно пассивным» − всё-таки он «купил и держит». Всё, зануда мод офф.

Теперь к акциям. Какие ТОП-10 акций я считаю подходящими под стратегию «купил и держи» и почему:

1.  Сбербанк – это крупнейший банк страны, центр нашей экономики. Ещё и госкомпания и, на удивление, − очень эффективная. Да, исторически дивдоходность не блещет, но это купируется растущими дивидендами и стабильным положением самого банка на рынке. Действительно, можно купить и забыть – уехать на необитаемый остров, например. 

( Читать дальше )

     На неделе был приглашен Сбером в Ярославль на завтрак: Тема завтрака «Инвестиции в эпоху высоких ставок»

      Завтрак, понятное дело собрал полные столы. Кто же из премиум клиентов не любит, когда Сбер бесплатно сделает трансфер и покормит. Причем не шведский стол, а с накрытием на столы))) Как говорится, все миллионеры любят все бесплатное. Потому что, они платят за акции 7000р вместо билета на конференцию. (Книга «Мой сосед миллионер»)
      Коротко: был выступающий про макроэкономику и выступающий про сами инвестиции. Из инвестиций только фонды денежного рынка или флоатеры на год вперед. Акции только на долгосрок советовали. Но на вопрос есть ли акции на год вперед с доходностью в 40 % (чтобы получить премию к флоатерам за риск двойную, никто такой акции не нашел) Ставку видят высокой минимум до мая 25 г. 
Лучшие инвестиции за 10 лет по мнению Сбера: 1. Золото. 2. Индекс ММВБ 3. Суверенные валютные облигации.   … Недвижимость 7 место… Все доходности были приведены в рублях (по недвижимости с учетом роста цен и арендного потока)

( Читать дальше )

Итак, обещанный список из 10 флоатеров с ежемесячным купоном. Я выбрал только ликвидные облигации надежных эмитентов (кредитное качество А и выше). При этом я не стал брать облигации с офертой. Также я выбрал облигации со сроком погашения позже 2026 года, чтобы вам гарантированно не пришлось ничего экстренно продавать и перекладываться во что-то другое.

1. ФосАгро БО-П02 (RU000A109K40)

Дата погашения: 08.09.2026 (1,9 лет)

Купон: ключевая ставка + 1,1%

Амортизация: нет

2. АЛРОСА 001Р-01 (RU000A109L49)

Дата погашения: 02.09.2028 (3,9 лет)

Купон: ключевая ставка + 1,2%

Амортизация: нет

3. Газпром капитал БО-003Р-02 (RU000A108JV4)

Дата погашения: 08.05.2028 (3,6 лет)

Купон: ключевая ставка + 1,25%

Амортизация: нет

4. Газпром нефть БО 003P-13R (RU000A109B33)

Дата погашения: 09.02.2028 (3,3 года)

Купон: ключевая ставка + 1,3%

Амортизация: нет

5. Группа Черкизово БО-001Р-07 (RU000A1094F2)

Дата погашения: 15.07.2027 (2,8 лет)

( Читать дальше )

Господа лудоманы, сегодня мы взглянем, что из себя представляет Яндекс, и почему мне эта акция совершенно не интересна по таким ценам.

Откроем первую страницу последнего отчёта. Компания гордо заявляет, что у них растёт выручка и EBITDA. Во всех презентациях, отчётах, выступлениях IR и рисёчах брокерни будет фигурировать EBITDA, ещё раз EBITDA и ещё много раз скорректированная EBITDA:

Как много позитивных цифр, слов «рост» и двузначных процентов рядом с ними. Но так ли у компании всё хорошо?

Смотрим дальше. Ой, а что это? Неужели убыток? Так… погодите… какой убыток? Ведь Яндекс — это же "чемпион российского IT":


( Читать дальше )