Как-то Илюша приезжает ко мне и спрашивает: — Артем Михайлович, вы
можете класть наличную валюту в банк? Только мне нужно очень много, например
сто миллионов долларов в день наличными! Буду их на самолете привозить, я
тут недавно самолет специальный прикупил...

— Илюша, — отвечаю ему, — такой объем наличности можно сдавать, ну,
может быть, в Монако, и то не каждый день! В нормальной западной стране тебя
немедленно арестуют. Но откуда у тебя столько денег?

— Понимаете, Артем Михайлович, сейчас происходит очень большая афера...
Но вы не подумайте плохого, я в ней лично не замешан! Просто государство
фактически ограбило половину населения вместе со всеми иностранцами в
России. А мне на этом предложили делать свой маленький бизнес. За то, что я
перевезу сто миллионов и положу их в иностранный банк, мне платят процент.
Ну и почему мне за это не взяться, когда груз официальный, отправляемый
Госбанком России? Я уже много перевез в Прибалтику, Польшу, Венгрию. Но люди
хотят понадежнее, в западные страны...
Я не верил своим ушам, хотя поводов сомневаться в его словах у меня
никогда не было.

— Вы наверняка слышали, что несколько месяцев назад Внешэкономбанк
объявил себя банкротом, — продолжал Илюша. — А на самом деле там на счету

* Во 2 части мы подробно разберём кейсы, на которых можно заработать с помощью ОФЗ и фьючерса на ОФЗ.

Ценообразование и доходность

Вы хотите вложиться в облигации, но зарубежный рынок Вам неинтересен, а ценообразование корпоративных бондов кажется Вам дремучим лесом? Тогда добро пожаловать на рынок ОФЗ и фьючерсов на ОФЗ, где Вы можете не бояться кредитного риска, низкой ликвидности и прочих опасностей.

Многим инвесторам до сих пор торговля облигациями кажется непонятной. Друзья, на самом деле, это даже проще, чем торговля акциями! Покупая облигацию, весь Ваш доход формируется из купонных платежей, их реинвестирования и изменения цены бонда (будем разбирать облигации с постоянным купоном, а они одни из самых ликвидных). Цена облигации имеет обратную зависимость от рыночной доходности, а чувствительность цены к изменению доходности называется дюрацией. Таким образом, Ваш финансовый результат от покупки бонда (в % от вложенного капитала):

ФР = -Дюрация * Изменение доходности + Доходность облигации * Срок инвестирования в годах

Мы сидели на уже знакомой террасе офиса Седого, только на этот раз в бокалах был не сок, а кое что покрепче. Пятница. Это обязывает. Седой никогда не упускал повода.

— Хочешь я открою тебе истину? — вдруг спросил он меня

— Про банки?

— Да какие нахер банки, — отмахнулся он, — настоящую ИСТИНУ.

Банк России провел проверку нескольких банков и обнаружил операции, которые позволяли им привлекать финансирование фактически «из воздуха».

По их словам, речь идет о практике, при которой банки «рисуют» на балансе ценные бумаги, входящие в ломбардный список ЦБ — то есть такие, под залог которых у регулятора можно получить рублевый кредит.
Объем таких займов в рамках операций репо, по статистике, взлетел за месяц в 14 раз — с 42 до 583 млрд рублей.

Одна из простейших схем выглядит следующим образом: два банка производят обмен облигациями — размещают бонды и выкупают их друг у друга.
По итогам сделки каждый банк оказывается держателем долга другого, у обоих на балансе образуются ценные бумаги. Их банкиры закладывают в ЦБ, получая в кредит «живые рубли» и не тратя при этом почти ничего.

Подобные операции уже использовались лопнувшими банками Татарстана, однако на этот раз были выявлены в том числе у ряда крупных игроков из топ-50.
Теперь Центробанк недвусмысленно намекает, что схемы нужно закрыть, говорит источник. По его словам, только в одной группе банков, попавших под проверку, объем таких операций может достигать 90 млрд рублей.


Подобные ухищрения позволяют банкам затыкать дыры и кассовые разрывы в условиях, когда активы, в которые вложены деньги, не генерируют нужного денежного потока. В целом по российской банковской системе таких активов от 20% до 24%, сообщило в июне международное рейтинговое агентство S&P.
По его оценке, из 46 триллионов рублей выданных кредитов 11 триллионов либо в принципе не обслуживаются, либо платежи поступают с просрочкой.