C апреля 2014 года Московская Биржа начинает расчет и публикацию нового индекса волатильности российского рынка — Индекса RVI.
 
Новый индекс позволяет оценить уровень волатильности российского рынка, а также расширяет финансовые возможности опционных трейдеров, хеджеров и институциональных инвесторов.

Основные принципы расчета Индекса RVI:
— Индекс рассчитывается для получения значений тридцатидневной волатильности;

— Расчет осуществляется на основе двух серий опционов на фьючерс на Индекс РТС, а именно: опционы ближайшей и следующей серий, входящие в квартальную или месячную серии, но не входящие в недельную серию, срок до даты экспирации которых включительно составляет более 7 дней;

— В расчет индекса также входят котировки фьючерсов, являющихся базовым активом опциона ближайшей серии и опциона следующей серии.

— В случае отсутствия котировок и сделок предусмотрена возможность расчета Индекса RVI по теоретической цене опциона, определяемой на основании котировки фьючерса, являющегося базовым активом такого опциона, и кривой волатильности на момент расчета;

— Индекс рассчитывается каждые 15 секунд в течение основной и вечерней торговых сессий на Срочном рынке (с 10:00 до 18:45 и с 19:00 до 23:50 мск).


При этом Московская Биржа продолжит расчет индекса волатильности RTSVX, в соответствии с действующей методикой.

moex.com/n5320/?nt=106 
 

Третий день уже биржа косячит со смайлом, опять улыбка слетела.
Те кто хеджирует дельту по ней, уже возможно посливали прилично.


P.S.

Оценка позы по кривой улыбке:


( Читать дальше )

Skew index — предвестник чёрного лебедя

SKEW index демонстрирует разницу между опционами около денег и вне денег

 
 Только три раза в истории Skew index достигал текущих значений:

( Читать дальше )

P/E — самый часто упоминаемый, но самый бесполезный и даже вредный показатель оценки акций.
Обычно его применяют, чтобы сравнить акции компаний друг с другом. Или чтобы показать, как, к примеру, один рынок недооценен по отношению к другому. Сравнение российского рынка с зарубежными аналогами любят делать отечественные инвестиционные дома на различных конференциях.
Главным недостатком P/E, что делает его и бесполезным и опасным, является его статичность в части знаменателя E. Это просто фотография. Взяли капитализацию на определенную дату и поделили на прибыль за отчетный период (1 год). Он не только не учитывает перспектив развития компании, отрасли, специфику стран (в случае сравнения рынков), но и не учитывает цикл развития экономики и рынков.
Низкий P/E — это хорошо или плохо? Низкий — значит вроде бы эмитент недооценен, но с другой стороны — м.б. у него перспективы роста бизнеса отсутствуют или просто их пока не замечают. А может быть в целом на рынке высокие риски и инвесторы хотят более высокую доходность, т.е. готовы платить меньше за единицу прибыли… Крайне сложно интерпретировать данный показатель, чем и пользуются «светилы» sell-side аналитики.


( Читать дальше )

Меня всегда не вполне устраивала та дельта опциона, которую можно получить из стандартных формул по всем известным моделям. А нужна она мне для целей хеджирования опционов фьючерсом. Ну не страхует стандартная дельта опционный портфель при движении цены фьючерса так как хотелось, даже если волатильность не меняется.
 
Попытки строить свои (понятно, что не сам строил – подсматривал у западных коллег. Спасибо французам и американцам) модели так называемой улыбки результат не улучшали.  Попытки считать эффективную дельту разными способами тоже не дали желаемый эффект.
 
Решил забыть все, что знал и начать с начала.
 
Через некоторое время пришел к своему (подсмотренному у западных коллег и модифицированному) методу расчета стоимости опциона без всяких моделей улыбки волатильности. (Точнее улыбка есть и у меня, ведь можно перевести цены в волатильности.)
 
Далее было необходимо считать свою дельту. А как?
 
Я могу посчитать цену опциона при любом фьючерсе. А дельта показывает – на сколько изменится цена опциона при изменении фьючерса на 1 пункт. Т.е. если фьючерс изменится на 1000 пунктов, то опцион подорожавший на 500 пунктов имел дульту 0,5.


( Читать дальше )

                При данном исследовании было потрачено немало труда, поэтому ссылка на автора при перепечатке обязательна. © Simix.
                Сразу скажу что расчёт ГО тема скользкая, т.к. представляет собой величину умозрительную — риск. Есть люди, которые прыгают с парашютом для развлечения, а я считаю что этот риск слишком велик чтобы прыгать без необходимости. То есть риск зависит от того, кто смотрит.  Если бы мы все знали реальные риски той или иной ситуации, то была бы не жизнь, а красота. Поэтому ровно такое же ГО как в QUIKе вы не получите никаким оффлайновым алгоритмом. Биржа имеет насчёт ГО свои взгляды, собственные поправочные коэффициенты и собственный модуль, который работает только с подключением к бирже.
Но посчитать ГО в оффлайне всё-таки можно.
Чтобы как-то ограничить и описать риск  количественно, биржа вводит ряд предположений и условий, а также приводит открытую методику которыми мы и воспользуемся:


( Читать дальше )

Добрый вечер.
 
Торгую, как пишу: без стопов с максимальным плечом, пару раз за конкурс мне приходило письмо от брокера о маржине (поэтому начальная сумма не 50 000).
 
В прошлых конкурсах результат был не впечатляющий (со знаком минус), даже не смотря на то, что нынешний конкурс по доходности лидеров это жалкие слезы по отношению к прошлым годам.
 
В этом году проведена серьезная работа над ошибками, перелопачено куча литературы, блогов, аналитики, могу сказать точно, это не работает.
 
Поэтому все сам, своими руками:
Тайм фреймы: часовки, пятиминутки.
Поводырь: Насдак.

Индикаторы: чуйка скользящая, включает в себя анализ разворотной точки и цветовой анализ свечек, по Роршаху.
 
Анализируя график цены сдвигаю на n+1 фрактал в зависимости от тайм фрейма и дорисовываю паинтом полученную картину.
 
Хорошими разворотными моделями на 5 минутках является: улыбка кошки, нога аиста, перо жар птицы. На старших тайм фреймах речь идет о более упрощенных моделях: спички, ковш, скакалка.
 


( Читать дальше )