Рынки торгуют ожидания. Ожидания чего? Ожидания изменения прибылей компаний. И даже не просто прибылей — а той их части, которую инвесторы могут реально получить в свой карман сейчас или будущем — которую характеризуют такие показатели как Free Cash Flow To Equity или просто размер дивидендых выплат.

Ожидания по прибылям на акцию (eps) проявляются в консенсусе аналитиков, которых опрашивает агентство S&P Capital IQ. Эти оценки, в отношении компаний, входящих в индекс S&P 500, с определенной периодичностью обновляются, цифры можно смотреть непосредственно на сайте S&P, вот в этом документе.

В чём проблема с ожиданиями по EPS, измеренными Capital IQ? Проблемы такие:
* во-первых они обновляются довольно редко
* во-вторых, они отражают мнение _аналитиков_, а не самих инвесторов. 

К счастью для американского рынка существует намного более точный инструмент. Это — производные на индексы дивидендов S&P500. Индекс дивидендов DVS показывает текущий размер квартальных дивидендов на 1 акцию из S&P500, «обнуляется» каждый квартал, а его значения соответствуют дивам, по которым в этом квартале произошли отсечки. 

Опционы на этот индекс позволяют хеджировать дивидендные выплаты (что важно, например, для арбитражеров),  и показывают напрямую — какой размер дивидендов РЫНОК ждёт в будущем. Исходя из цен этих опционов можно вычислить значения соответствующих форвардов (т. е. попросту — сколько дивиденды будут в следующем квартале, через 2 квартала, через 3 квартала и т.д.) — что и делает CBOE на своём сайте.

Значения этих «подразумеваемых форвардов», вычисленных из цен опционов, публикуются каждый день в открытом доступе. Тикеры на сайте CBOE - 
DVMR (IMPLIED FORWARD DVS INDICATOR — MARCH)
DVJN  - июнь
DVST — сентябрь
DVDE — декабрь.

Зная текущий и исторический размер дивидендов на акцию (он приведён в файле с параметрами S&P, на который дана ссылка выше),  и значения этих форвардов можно легко оценить, каковы ожидания РЫНКА (а не аналитиков) — позитивны они или негативны.

( Читать дальше )

Пока фРТС ни рыба ни мясо вяло болтается вокруг 140К, на опционах происходит некислая подковёрная возня. Экспа близкА, она чувствуется в каждом движении РИ,  и будет до понедельника сдерживать колебания, это понятно.

Но та история, которая разыгралась вчера после протоколов ФОМС, меня удивила и заставила взять развитие этой ситуации под пристальный контроль. Когда амеры вчера улетели в ближний космос, а наш Ри остался практически на месте, это вполне поддавалось объяснению, и даже выглядело логично. Деревья (американские) не растут до небес, май близок, коррекция близка и неминуема, и чем выше задир вверх будет сейчас, тем сильнее завал будет в мае. А раз так, то зачем идти нам вверх сейчас, если   скоро с песнями и плясками полетим вниз? Не зачем, лучше шортить каждый рост. Логично.

Но однако, одновременно с этим мы увидели вот что:


А именно, крупняк ливанул вчера неслабо 135х июньских путов, увеличив ОИ до 92тыс на сегодняшнее утро (почти в 3 раза!!! за сутки, если учесть, что утром вчерашним ОИ было что-то около 30тыс). При этом налив начался ещё после протоколов ФОМСа в основную сессию (ОИ на закрытии дневки 56тыс), и весело продолжился в вечернюю.

( Читать дальше )

Т+2: АО и АП в период 10-11 апреля включительно дивиденды получает продавец (при условии, что в дату фиксации реестра акции Сбера находились на счете владельца в НРД)

Т0: дивиденды получает покупатель (при условии, что в дату фиксации реестра акции Сбера находились на счете владельца в НРД)

Дата фиксации реестра — конец опер.дня 11 апреля 2013.

Таким образом, чтобы в режиме Т+2 покупатель получил дивиденды крайний день покупки был 09.04.2013 (вторник), по этой сделке поставка сегодня.
Если покупка была в среду => поставка в пятницу (т.о. на дату «отсечки» на счете не будет бумаг).

 

«Удивительная» динамика рубля, активность в долговых инструментах и полный «игнор» акций говорит о том, что наступила новая реальность — чувствительный интерес переместился!
Сейчас «кредит» на рынке( ликвидность)  регулируется ставками ЦБ, списками РЕПО, курсом доллара и бог знает чем, кроме акций!  Фондовый рынок акций — брошен на произвол судьбы! Компании фондируются через рынок облигаций. Если раньше акции использовались в обеспечение кредитов в банках, то сейчас это никому не нужно.
Если раньше РИ выступала, как супер ликвидный актив, который «отвечал» за рынок, а рубль «ходил» в качестве «разводного актива» для обеспечения дополнительных импульсов в РИ, то последние три дня наоборот!
С ПОМОЩЬЮ РИ ГОНЯЮТ РУБЛЬ!
Интерес Кукла в бондах! ( и рубле). Си и tomorrow  стали основными инструментами, а РИ — «разводным».
К сожалению, для частного инвестора эта сфера практически недоступна — форекс, СИ, валютные операции прямого доступа  на Бирже и фьючи на ОФЗ.

( Читать дальше )

Добрый день, коллеги!
 
В своем посте я хочу поведать о своем опыте работы с американской проп-компанией TopStep Trader, которая занимается привлечением трейдеров для торговли фьючерсами на чикагской фондовой бирже. Обращаю ваше внимание, что мое повествование носит исключительно информационный и развлекательный характер для поситителей смарт-лаба, никакого пиара, никакой рекламы. Статья не заказная)) Мне за нее никто не платил. Просто хочу поделиться опытом и рассказать что и как было. Возможно, кому-то это будет интересно.
 
Некоторое время назад я начинал публичную торговлю, выкладывал скрины графиков со своими сделками на реальном счете. Этот счет был маленький, т.к. был тестовый. На нем я проверял придуманные мной стратегии и идеи.
 
Однажды я на смарт-лабе прочитал пост об этой проп-компании, которая за определенную им плату, дает возможность участия в отборе и при успешном его прохождении, предоставляет в управление реальный счет. Подумав, обдумав все плюсы и минусы, принял для себя решение попробовать свои силы в отборе в трейдеры, который проводит данная компания. Посмотрев на ситуацию как трейдер, я сделал вывод, что это будет потенциально очень выгодная сделка. Моего демо-тестового хватало на 4 комбайна (так у них называется процесс отбора на тестовом счете). Честно говоря, если бы все мои попытки были бы «мимо», я еще бы потратил на это денег. Комбайн, который я выбрал для себя стоил около 190 долларов. Таким образом, мой «стоп-лосс» участия в этой затеи был 190 долларов, «тейк-профит» — получение в управление 50 000 долларов. Я счел эту сделку перспективной и начал действовать...


( Читать дальше )

Где тренды? Где волатильность? Где рынок?

Думается, что эти вопросы задают себе все трейдеры на российском фондовом рынке. Начиная с осени 2012 года, когда было последнее нормальное движение, после чего наш рынок стабильно стагнировал. Ниже представлены методы адаптации трендовых систем к новым реалиям.


( Читать дальше )

В комментариях ваши версии — почему падает доллар?



Несколько дней назад я задавал вопрос - 

почему падает рубль? 

Тогда наверное никто не мог предположить, что доллар так же стремительно потеряет свои позции, как и набрал их.

Понятно, что отчасти доллар рубль связан с EUR/USD, но и бивалютная корзина откатила тоже внушительно:

 

В субботу, 27 апреля, в неформальной обстановке состоится первая встреча, на которой будут обсуждаться только самые интересные и острые вопросы, ответы на которые многие ищут годами. Тема первой встречи: Фундаментальный или Технический анализ? Ваш выбор? Данное мероприятие будет интересно для всех без исключения, кто уже связан с фондовым рынкомили делает в этой сфере первые шаги. Каждый из вас сможет принять непосредственное участие в жаркой дискуссии, провести время с пользой и удовольствием. 

 
Основные вопросы для обсуждения:

1. Что, по-вашему, означает “идеальная сделка”?
2. Согласны ли вы с утверждением  – “В цене заложено всё”?
3. Считаете ли вы, что человек, использующий лишь ФА, является интуитивным трейдером, и у него нет шансов выжить на рынке?
4. Можно ли работать только на новостях? Какие риски подстерегают трейдера, торгующего на новостях? Стоит ли вообще этому учиться?
5. Какие новости можно отнести к категории “А” и смело можно на них спекулировать? Используете ли вы какие-либо индикаторы при торговле на новостях для повышения надежности входа?
6. Сезон отчётностей в США – не самый ли лучший момент,  для торговли используя только ФА?
7. В чем вы видите коренное отличие российского и американского рынков с точки зрения восприятия инвесторами отчетности различных эмитентов? Стоит ли нам брать пример с Запада, или наш рынок является самодостаточным?
8. Что же всё- таки важнее для принятия решения – ТА или ФА?
9. Нужен ли ФА при торговле на коротких периодах или весь этот “шум” только сбивает от принятия правильного решения?
10. Можно ли использовать лишь ТА при принятии решений, управляя большим капиталом и работая на больших периодах?
11. Как отфильтровывать ФА (слухи, сплетни, новости)?
12. Как понять или почувствовать “настроение рынка”  и можно ли на этом зарабатывать на различных инструментах? Н-р: понижение рейтинга по факту отыгрывается позитивом.
13. Стоит ли обычному трейдеру изучать макроэкономику?
14. В каком направлении должен двигаться новичок, пришедший на фондовый рынок, что бы спустя несколько лет достичь здесь успеха?
15. Какие индикаторы технического анализа вы используете, а какие считаете абсолютно бестолковыми?
16. Оценивая с фундаментальной точки зрения отдельные компании, на какие нюансы и показатели стоит обращать внимание?
17. Где лучше работает ТА – в глобальных индексах или в отдельных инструментах (эмитентах)?
18. Стоит ли трейдеру  доверять аналитическим отчетам крупных банков и рейтинговых агентствам?
19. Часто ли встречались с манипуляциями на рынке  с помощью новостей?
20. Как часто вас подводил ТА?

( Читать дальше )

Решила поднять данную тему из своего жж-шного  архива после того, как материал о темных пулах на акциях США вызвал много вопросов о том, как же дело обстоит на фьючерсах.

Итак, рассмотрим внерыночные, или блочные, сделки на бирже СМЕ- практически каждый о них слышал, но толком никто не вникал.
 
Блочные сделки —  частным образом согласованные транзакции на фьючерсах, опционах, и их комбинциях, которые по своему размеру попадают в определение «блока», и законно могут производиться вне публичного аукциона по «справедливым и разумным» ценам. Все процедуры такой торговли досконально описаны вот в  этом  регуляторном документике, основные моменты которого я сейчас и перескажу. На техничный перевод не претендую, но точность идеи гарантирую.


( Читать дальше )