Билл Акман сделал 100 иксов на пандемии и около 20 иксов на ипотечном кризисе. Конечно, речь не идет про весь портфель, а только про отдельные вложения, но тем ни менее, даже небольшие суммы, проинвестированные в защитные инструменты, способны снизить или полностью покрыть влияние различных рыночных потрясений. Давайте разберемся, как это работает, и как это мы можем применить в своих инвестициях.

Итак, проще говоря нам нужна страховка, которая в случае наступления кризиса помогла нам покрыть часть или полностью наши потери. Для этой задачи нам понадобятся деривативы. Не стоит пугаться, мы не будем (и, чаще не можем) использовать совсем уж сложные инструменты типа свопов на долги, а будем использовать доступные для физиков и ликвидные инструменты — опционы.

Но, как и с любой страховкой тут есть проблема — ее стоимость. Вы можете полностью захеджировать риски, но заплатите очень много, и даже в случае роста рынков, это съест львиную долю вашей доходности. Для примера возьмем ETF SP500 SPY. Стоимость опциона на год по текущей цене (что позволяет вам полностью избежать потерь, за исключением платы за опцион) равна 37 пунктам или же 6%, что, согласитесь, очень и очень много. Поэтому такой вариант нам не подходит. 

Записал интервью с опытным опционщиком. Гость занимался управлением капиталом и получал существенную прибыль. Данное интервью будет полезно тем, кто собирается начать изучение опционов🧐 

Интервью опубликую на выходных, так что подписывайтесь на канал чтобы не пропустить😉

https://www.youtube.com/channel/UCtV4Eh7FYvh78XD04D8VNbA

План вопросов гостю такой: 

 1 Расскажи немного о себе, какие твои успехи в опционной торговле?

2 С чего начать новичку в опционах?

3 Где смотреть по ним информацию?

4 Какие программы можно использовать?

5 Как можно использовать опционы для инвестиций?

6 Как можно использовать опционы для спекуляций?

7 Конкретно сейчас(во время падения рынка), какие возможности нам предоставляют опционы?

8 Какие есть риски, как не слить всё депо в опционах?

Немного реальности для оценки рисков инвестиций в российский рынок:  всегда стоит всегда помнить о среде, институтах и стимулах. В конце концов и в начале начал это то, что определяет инвестиционные решения — помимо самого актива. 

Интерпретации и консеквенции — исключительно личное дело. Ну вот, попрактикуемся. 

Экономика

В мировой экономике Россия занимает достаточно высокую 11 позицию по доле мирового ВВП, при этом, как будет показано ниже, такие позиции обеспечены доминированием ресурсных отраслей и отраслей продукции низких переделов в формировании ВВП. В мировой торговле значение России, как торгового партнера  с экспортом в 420 млрд $ и импортом в 242 млрд $, является невысоким в сравнении с развитыми и ведущими развивающимися странами: 14 место среди экспортеров и 22 место среди импортеров. Показатели промышленного производства России в 204  млрд $ не позволяют ей войти в рейтинг топ 10 стран-лидеров, при этом  следует указать, что в промышленном производстве России доминируют секторы “old economy” и индустрия  с низкой добавленной стоимостью. В рейтинге Doing Business, показывающего “легкость ведения бизнеса”, Россия находится на 28 месте, не попадая в топ 20 стран. По уровню прямых иностранных инвестиций Россия находится на последнем месте в рейтинге 23 развивающихся экономик с показателем привлечения за 2015-2018 гг. 0,2% к ВВП, при этом 41% потоков направляется в агропродовольственный сектор, имеющий наименьшую добавленную стоимость. Россия отсутствует в списке топ 100 мировых компаний по уровню капитализации свыше 100 млрд $. В рейтинге производительности труда среди топ 36 стран, Россия занимает 34 место. По показателям выручки в списке топ 100 компаний мира только три компании из России: Газпром со 154 млрд $,  Лукойл со 116 млрд $ и Роснефть с 80 млрд $ — все три компании представлены ресурсными секторами и занимают скромные позиции с показателями: Газпром — 21 место, Лукойл — 46 место, Роснефть — 99 место.

Теория эффективного рынка гласит, что цена актива учитывает все факторы и является справедливой в данный момент. И систематически обыгрывать рынок (индекс S&P500) почти невозможно. При этом, нижеперечисленным персонам удавалось обыгрывать индекс по 10-20 и более лет. Но как? У каждой легенды фондового рынка были свои способы. Итак:

1. Пионер хедж-фондов Альфред Джонс. Открыл свой фонд в 1949-м и быстро стал одним из лидеров рынка. В чем преимущество? После обвала в 1929-го года выжившие фонды перестали шортить и работали только от лонга, преимущественно без плечей.

Главная идея Джонса: выбираем сильные и слабые акции. Сильные покупаем с небольшим плечом, слабые шортим. Если рынок растет, сильные хорошо растут, слабые плохо растут. Если рынок падает, сильные плохо падают, слабые летят со свистом. Доходность получалась выше, чем у других фондов, которые избегали шортить и использовать плечи.

Для чего это нужно?

При продаже ценных бумаг придется платить налог на прибыль от продажи. И чем больше прибыль, тем неприятнее платить налог. Но есть вариант его не платить, если продержать бумагу перед продажей не менее трех лет. Для подробностей гуглите «Льгота по долгосрочному владению ценными бумагами».

Здесь уже была статья о том, как это происходит в «Открытие», расскажу, с чем я столкнулся в сбербанке.

1. В интернетах информации об этом практически нет
2. На горячей линии сбера 900 об этом ничего не знают
3. Консультанты в отделениях, включая обслуживание СберПремьер ничего об этом не знают
4. О такой возможности знают менеджеры в отделении, специализирующимся на брокерском обслуживании на Большой Якиманке 18., но даже там не все знают, что необязательно ехать в депозитарий, а можно подать поручение через сбербанк онлайн.

Получить компетентную консультацию по телефону можно позвонив в депозитарий сбера: